Kitco News - Thị trường vàng vẫn phải đối mặt với những áp lực đáng kể từ lạm phát dai dẳng, lãi suất gia tăng và lợi suất trái phiếu tăng cao. Tuy nhiên, kim loại quý này đã thể hiện sức bền đáng chú ý, kết thúc quý III với mức tăng vững chắc trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Theo một công ty đầu tư, các yếu tố này dự kiến vẫn là những động lực chính ảnh hưởng đến giá vàng trong ba tháng cuối năm.
Triển vọng quý IV từ Invesco
Trong báo cáo triển vọng quý mới nhất, các nhà phân tích thị trường tại Invesco nhận định dù lợi suất trái phiếu cao hơn có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng trong quý IV, nhu cầu cơ cấu từ các ngân hàng trung ương và sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch trao đổi bảo chứng bằng vàng (ETPs) sẽ tiếp tục hỗ trợ kim loại quý này về dài hạn.
Nhóm phân tích nhấn mạnh vàng kết thúc tháng 9 ở mức 4.157 USD/ounce, ghi nhận mức tăng 3,7% trong quý III. Đây là kết quả tích cực ngay cả khi thị trường trái phiếu toàn cầu chịu áp lực bán mạnh, kéo lợi suất các trái phiếu dài hạn Chính phủ Mỹ lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ.
Cụ thể, lợi suất trái phiếu 10 năm chốt tháng 9 ở 5,28%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm đạt 5,63%, đều là mức đóng cửa cao nhất kể từ năm 2002.
Lợi suất trái phiếu và mối quan hệ với vàng
Các nhà phân tích giải thích rằng lợi suất trái phiếu tăng, đặc biệt là lợi suất thực tăng lên, làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng. Tuy nhiên, họ cũng lưu ý rằng mối quan hệ lịch sử giữa vàng và lợi suất thực đã suy yếu đáng kể trong vài năm gần đây.
“Mối quan hệ lịch sử giữa vàng và lợi suất thực đã yếu đi nhiều kể từ năm 2022, khi việc đóng băng dự trữ Nga đã thúc đẩy các ngân hàng trung ương mua vàng bất chấp giá cả,” nhóm phân tích cho biết.
Rủi ro và chính sách tiền tệ trong quý IV
Xem về triển vọng, các nhà phân tích cho rằng lạm phát dai dẳng tiếp tục là một trong những rủi ro lớn trong ngắn hạn đối với vàng, nhất là khi tăng trưởng kinh tế vẫn cho thấy sự bền bỉ.
- Fed đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 9, nâng khoảng mục tiêu lên 3,75-4,00%.
- Các dự báo cải tiến của Fed cũng cho thấy khả năng có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi năm kết thúc.
- Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) yếu hơn kỳ vọng cuối tháng 9 đã làm giảm dự đoán về khả năng tăng lãi suất trong tháng 10.
- Công cụ CME FedWatch hiện ghi nhận khả năng tăng lãi suất trong tháng 10 chỉ còn 21%.
Dự kiến, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phiên họp tháng 10, khi các nhà hoạch định chính sách chờ thêm dữ liệu kinh tế trước khi cân nhắc động thái tiếp theo vào tháng 12.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.