Giá vàng đang gặp khó khăn khi áp lực lạm phát dai dẳng kéo lợi suất trái phiếu tăng cao, thúc đẩy nhà đầu tư định giá Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ mạnh tay hơn trong các chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, sự ổn định bất thường của thị trường cổ phiếu có thể là nguồn hỗ trợ quan trọng cho kim loại quý.
Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, bà Joy Yang, Trưởng bộ phận Quản lý Sản phẩm Chỉ số Toàn cầu tại MarketVector Indexes, cho biết mặc dù chịu sức ép bán ra gần đây, thị trường vàng vẫn tương đối bền vững.
Bà Yang nhận xét: "Sự kháng cự của vàng phần nào phản ánh mức biến động thấp tại thị trường cổ phiếu." Bà cũng lưu ý rằng chỉ số VIX gần đây duy trì quanh mức 15 trong khi lợi suất trái phiếu leo thang mạnh. "Xét bề ngoài, nhà đầu tư cổ phiếu có vẻ khá thỏa mãn, trong khi những người đầu tư vào trái phiếu lại thắt chặt kiểm soát."
Giá vàng đang giữ được ngưỡng hỗ trợ ban đầu trên 4.150 USD mỗi ounce, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao mới trong 20 năm là 5,26%. Đồng thời, chỉ số VIX dao động quanh mức 17,5 điểm.
Bà Yang cho biết cả nhà đầu tư cổ phiếu và vàng đang chờ đợi tín hiệu về mức độ bền vững của lạm phát cao cũng như ảnh hưởng tiếp tục từ cú sốc giá dầu gần đây. Dù thị trường cổ phiếu vẫn tương đối ổn định, bà nghi ngờ một số nhà đầu tư đang sử dụng vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước các yếu tố này.
Bà cũng nhấn mạnh rằng dòng vốn đầu tư mạnh vào quỹ ETF vàng và Bitcoin cho thấy nhà đầu tư vẫn đánh giá cao giá trị của các tài sản thay thế, bất chấp chi phí cơ hội tăng do lợi suất trái phiếu tăng cao.
"Chúng tôi đang ghi nhận dòng tiền giao dịch hàng ngày trong tháng 9 có mức độ mạnh mẽ đối với cả vàng và Bitcoin, dù lợi suất trái phiếu đang tăng và có thể dẫn tới môi trường lãi suất cao hơn," bà nói.
Bà Yang lập luận rằng sự bền vững này phản ánh sự chuyển đổi quan trọng trong cách đánh giá vàng của một số nhà đầu tư, khi kim loại quý được xem không chỉ cạnh tranh với trái phiếu về lợi suất mà còn ngày càng được nắm giữ như một công cụ phòng ngừa cấu trúc trước các rủi ro kinh tế vĩ mô rộng hơn.
Bên cạnh việc lợi suất trái phiếu cao ảnh hưởng tiêu cực đến vàng, bà còn chỉ ra yếu tố này làm gia tăng chi phí phục vụ nợ đối với cả các doanh nghiệp và chính phủ, qua đó làm tăng thêm sự không chắc chắn.
Bà nhận xét nhà đầu tư cổ phiếu và trái phiếu hiện nhìn nhận môi trường kinh tế dưới những góc độ khác biệt. Trong khi nhà đầu tư cổ phiếu tập trung vào tăng trưởng và gia tăng vốn, thì nhà đầu tư trái phiếu lại ngày càng quan tâm đến bảo toàn vốn và chi phí tác động ngay lập tức từ lãi suất cao hơn.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.