(Kitco News) - Giá vàng hiện đang gặp khó khăn trong việc giữ vững mốc hỗ trợ quanh 4.000 USD/ounce, làm giảm lòng tin của nhà đầu tư vào kim loại quý này. Tuy nhiên, một công ty quản lý đầu tư lớn là State Street vẫn lạc quan về khả năng giá vàng có thể phục hồi lên mức 5.500 USD vào đầu năm tới, dù bối cảnh lạm phát kéo dài, lợi suất trái phiếu tăng và chính sách tiền tệ ngày càng thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang làm giảm tính chắc chắn của triển vọng này.
Trong báo cáo Monthly Gold Monitor gần đây, State Street Investment Management tiếp tục duy trì dự báo giá vàng giao dịch trong khoảng từ 4.750 USD đến 5.500 USD/ounce vào cuối quý I năm 2027. Tuy nhiên, xác suất xảy ra kịch bản này đã được điều chỉnh giảm xuống còn 60%, so với mức 70% trước đó, do tác động của việc tăng lãi suất và đồng USD mạnh hơn tiếp tục đè nặng lên kim loại quý không có lợi suất.
Đội ngũ chiến lược vàng của State Street, do ông Aakash Doshi - Trưởng chiến lược vàng dẫn đầu, cũng nhấn mạnh sự gia tăng của sự không chắc chắn xoay quanh chính sách tiền tệ của Fed, trong khi nhu cầu cơ cấu vẫn hỗ trợ thị trường vàng rộng hơn.
Nhận định mới nhất này mang tính thận trọng hơn so với cuối tháng 9, khi ông Doshi chia sẻ với Kitco News rằng lợi suất trái phiếu tăng có thể kéo giá vàng về quanh 4.000 USD/ounce, nhưng xu hướng tăng dài hạn của thị trường vẫn nguyên vẹn.
Lúc đó, ông Doshi cho rằng 4.000 USD có thể là ngưỡng đáy của vàng và dự báo kim loại quý này có thể đạt 5.000 USD vào tháng 6 năm 2027. Mặc dù vẫn giữ được sự lạc quan dài hạn đó, báo cáo mới của State Street cho thấy thị trường đang đối mặt với hành trình đầy thách thức để hướng tới mức giá cao hơn.
Hiện tại, công ty này đánh giá kịch bản bi quan có xác suất 35%, theo đó giá vàng duy trì mức dao động từ 4.000 đến 4.750 USD trong vòng sáu đến chín tháng tới.
State Street cũng ghi nhận giá vàng đã giảm 6,3% trong tháng 9, sau khi Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản và nhà đầu tư bắt đầu điều chỉnh kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.
Theo báo cáo, các thị trường tiền tệ đã tái định giá nhanh chóng đường đi của lãi suất Fed. Vào cuối tháng 8, thị trường chỉ kỳ vọng 1,5 lần tăng lãi suất quý nhỏ cho đến tháng 6/2027. Sau quyết định chính sách tháng 9, kỳ vọng đã chuyển sang thêm 3,3 lần tăng trong vòng 9 tháng tiếp theo.
Theo công cụ FedWatch, thị trường dự đoán Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tới; tuy nhiên, tỷ lệ Fed tăng lãi suất trong tháng 12 được đánh giá trên 80%. Ngoài ra, các thị trường còn dự báo thêm các đợt tăng lãi suất trong quý I năm 2027.
Sự thay đổi về kỳ vọng lãi suất và đà tăng của lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ đã đẩy đồng USD lên mức cao nhất trong hai tháng gần đây, qua đó làm gia tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.