Nhu cầu vàng chính thức hồi phục mạnh mẽ trong quý 2, đà tăng giá vàng thế giới

Nhu cầu vàng chính thức hồi phục mạnh mẽ trong quý 2, Standard Chartered đánh giá tích cực

(Kitco News) - Nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột quan trọng hỗ trợ thị trường khi giá vàng tiếp tục giữ vững mức hỗ trợ quan trọng ở 4.000 USD/ounce. Mặc dù nhu cầu từ khu vực chính thức trở nên biến động hơn khi các quốc gia phải đối mặt với lạm phát và khủng hoảng năng lượng toàn cầu, một chuyên gia phân tích cho rằng xu hướng này vẫn ủng hộ nhu cầu dài hạn lành mạnh.

Chú ý tới nhu cầu vàng từ khu vực chính thức đã được tăng cường trở lại trong những ngày gần đây sau khi Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) công bố báo cáo xu hướng nhu cầu vàng quý 2. Báo cáo cho thấy các ngân hàng trung ương đã mua ròng 289 tấn vàng trong quý 2, tăng mạnh so với mức điều chỉnh của quý 1 chỉ 56,5 tấn.

Hội đồng Vàng Thế giới cũng tiết lộ rằng ước tính mua vàng của khu vực chính thức trong quý 1 đã được giảm đáng kể từ con số 244 tấn đã báo cáo trước đó sau khi xem xét lại các giao dịch OTC chưa được báo cáo. Dù có sự điều chỉnh lớn này, các nhà phân tích tại Standard Chartered cho rằng dữ liệu cập nhật không nên bị hiểu sai là tín hiệu tiêu cực cho triển vọng dài hạn.

Xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương phục hồi mạnh

Suki Cooper, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa toàn cầu tại Standard Chartered, nhận định: "Điều quan trọng là lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương đã tăng mạnh so với quý trước trong quý 2/2026, đạt mức cao nhất kể từ quý 1/2024".

Bà cũng cho rằng sự gia tăng dòng giao dịch hai chiều - bán ra từ ngân hàng trung ương cùng với sản lượng khai thác tăng - là dấu hiệu tích cực hơn cho xu hướng giá vàng dài hạn so với việc nhu cầu bán lẻ tăng đột biến.

Cooper lưu ý rằng mức ước tính thấp hơn trong quý 1 đã làm giảm dự báo nhu cầu vàng của khu vực chính thức trong năm 2026 khoảng hơn 100 tấn, song việc điều chỉnh này lại phù hợp hơn với kỳ vọng của các nhà đầu tư trên thị trường.

"Nhu cầu từ khu vực chính thức đã là tấm đệm cho giá vàng kể từ quý 3/2022, đồng thời mức ước tính thấp hơn cũng giải thích phần nào sự tái khẳng định một số mối tương quan vĩ mô", bà nói thêm. "Sự phục hồi nhu cầu từ khu vực chính thức là tín hiệu tích cực, đặc biệt khi nó phần nào bù đắp cho dòng rút vốn ETF và sự suy giảm tiêu thụ trang sức".

Nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương vượt qua tiêu thụ trang sức

Báo cáo mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các ngân hàng trung ương tiếp tục là một trong những nguồn cầu vàng lớn nhất trong quý này, vượt qua cả tiêu thụ trang sức toàn cầu.

Cooper nhấn mạnh quan điểm rằng các ngân hàng trung ương vẫn xem những đợt giảm giá là cơ hội để mua vào thay vì giảm bớt vị thế.

"Việc mua vào tăng gần đây, cùng với các khảo sát gần đây từ các ngân hàng trung ương, cho thấy những đợt giảm giá vẫn được coi là cơ hội mua", bà nói. "Các nhà quản lý dự trữ vẫn coi vàng là công cụ đa dạng hóa dài hạn thay vì giao dịch ngắn hạn".

Yếu tố ảnh hưởng đến nhu cầu đầu tư và giá vàng

Dù nhu cầu từ ngân hàng trung ương là yếu tố tích cực cho giá vàng, Cooper cũng lưu ý rằng nhu cầu đầu tư dự kiến sẽ tiếp tục gặp khó khăn do lợi suất thực vẫn ở mức cao.

"Trọng tâm của vàng hiện tập trung vào các yếu tố vĩ mô ngắn hạn, với hệ số tương quan ba tháng cuộn với lợi suất thực 5 năm sâu tới -39% và -47% với lợi suất danh nghĩa 5 năm. Tương quan với USD vẫn đáng kể ở mức -55%, trong khi với dầu là -29%", bà giải thích.

Bên cạnh đó, vị thế đầu cơ cũng đang nghiêng về xu hướng giảm giá.

"Các hợp đồng quyền chọn trong vòng một tháng vẫn nghiêng về quyền chọn bán (put), tuy có tăng nhẹ khi giá ổn định quanh mức 4.000 USD/ounce", Cooper cho biết. "Lượng vị thế bán trong ETF vàng lớn nhất đã tăng 16% trong hai tuần đầu tháng 7, nhưng vẫn thấp hơn mức giữa tháng 6. Sự gia tăng này cho thấy nhà đầu tư đang thận trọng, chưa có xu hướng rõ ràng".

Để cập nhật thêm thông tin mới nhất về giá vàng thế giới và tác động đến giá vàng hôm nay, độc giả có thể theo dõi các bản tin liên tục từ VNGold.