Năm yếu tố tạo đà tăng giá vàng và bạc hấp dẫn trong năm 2026

Kitco News – Môi trường thị trường hiện tại mang đến cho nhà đầu tư kim loại quý “một trong những cơ hội tăng giá hấp dẫn nhất trong nhiều tháng qua,” theo Scott Rubner, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu và Phái sinh Cổ phiếu tại Citadel Securities. Citadel Securities, nhà tạo lập thị trường bán lẻ lớn nhất Hoa Kỳ, lần đầu tiên dự báo sẽ có sự gia tăng mạnh về tiếp xúc cấu trúc với vàng trong năm 2026, đồng thời nhận thấy tiềm năng lớn ở thị trường bạc cho nhà đầu tư cá nhân.

Công ty đầu tư này cho rằng có năm yếu tố mạnh mẽ hội tụ để tạo ra đà tăng không cân xứng cho cả vàng và bạc: việc Fed tái định giá chính sách lãi suất theo hướng ôn hòa, tăng tốc mua vào của các ngân hàng trung ương, vị thế bán ròng của các quỹ CTA, động thái lạc quan từ các quỹ ETF lớn nhất về vàng và bạc, cùng khả năng tái tham gia mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân.

Phân tích chi tiết về các yếu tố thúc đẩy

Rubner tập trung phân tích các yếu tố này trên hai quỹ ETF chủ chốt: SPDR Gold Shares (GLD) và iShares Silver Trust (SLV). Citadel nhận thấy độ biến động ngụ ý (implied volatility) của GLD đang tăng từ mức thấp và tỷ lệ put/call skew đảo ngược sâu nhất kể từ tháng 2, một tín hiệu lịch sử cho thấy niềm tin tăng giá đang tích lũy.

"Chúng tôi cũng thấy xu hướng tương tự ở SLV, với độ biến động ngụ ý bắt đầu tăng và tỷ lệ skew đảo chiều rõ rệt," công ty cho biết, cho thấy thị trường bạc đang đi theo hướng định giá lại rủi ro tăng giá như vàng. Đây là dấu hiệu tích cực cho cả hai kim loại quý.

Về vị thế thị trường, phân tích CTA của Rubner cho thấy tính đến ngày 6/8, cả vàng và bạc đều đang ở thế bán ròng (net short). Citadel xem đây là sức bật tiềm năng cho một đợt tăng giá mạnh mẽ thay vì trở ngại.

"Với vị thế hiện tại chưa phù hợp trong bối cảnh vĩ mô đang cải thiện, đà tăng giá mới có thể kích hoạt làn sóng mua tự động, tạo thêm nguồn cầu đáng kể," ông nói. Một đợt bứt phá giá có thể kích hoạt hiệu ứng mua trả đòn bẩy từ các quỹ theo xu hướng hiện đang nằm sai vị thế.

Tác động từ chính sách và các yếu tố toàn cầu

Rubner cũng chỉ ra việc thị trường đang tái định giá đường đi lãi suất của Fed theo hướng ôn hòa hơn là động lực thuận lợi trực tiếp cho các tài sản không sinh lãi như vàng. Bên cạnh đó, sự suy yếu liên tục của đồng USD càng làm tăng hiệu ứng này.

Citadel còn nhấn mạnh các mối lo ngại về khả năng can thiệp của Kho bạc và thị trường ngoại hối như một yếu tố củng cố vị thế dự trữ của vàng trong bối cảnh nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tăng nhanh.

Trung Quốc cũng đóng vai trò quan trọng trong câu chuyện này. Dữ liệu của Citadel Securities cho thấy Trung Quốc đã tăng mua vàng liên tục hàng tháng từ ít nhất tháng 12/2024, góp phần làm tăng nhu cầu vàng từ khu vực chính thức toàn cầu.

Cơ hội lớn từ thị trường bán lẻ và bạc

Rubner nhận định cơ hội tăng giá chưa được công nhận rộng rãi lại đến từ thị trường bán lẻ, đặc biệt là với bạc. “Kim loại quý phần lớn bị nhà đầu tư cá nhân bỏ qua trong bối cảnh xu hướng đầu tư vào AI chiếm ưu thế, để lại dư địa lớn cho sự tham gia trở lại nếu đà tăng được củng cố,” ông viết.

Ông lấy ví dụ đợt tăng giá đầu năm của vàng và bạc lên mức cao kỷ lục là minh chứng cho sức mua từ thị trường bán lẻ. “Đợt tăng giá tháng 1-2 cho thấy nhà đầu tư cá nhân có thể nhanh chóng trở thành nguồn cầu bổ sung đáng kể,” ông nói.

Sự hội tụ của năm yếu tố này tạo nên một sự đồng thuận hiếm hoi trên thị trường kim loại quý, mở ra cơ hội tăng giá hấp dẫn trong thời gian tới.

Để cập nhật giá vàng thế giới cũng như theo dõi giá vàng hôm nay và giá bạc hôm nay, bạn có thể truy cập các trang tin tức kinh tế uy tín để không bỏ lỡ biến động mới nhất.