Mỹ nắm giữ gần 70% lượng đồng giao dịch, giá vàng dự báo tăng mạnh

Khoảng 70% đồng giao dịch tập trung tại Mỹ, có nguy cơ bị 'kẹt hàng'

Theo Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, Mỹ chỉ tiêu thụ khoảng 6-7% đồng trên toàn cầu nhưng lại nắm giữ gần 70% lượng đồng lưu kho tại các sàn giao dịch tương lai lớn trên thế giới. Điều này tạo ra nguy cơ một phần lượng đồng này có thể bị kẹt lại tại Mỹ.

Đơn hàng đồng tập trung tại Mỹ vượt xa tiêu thụ

Ba sàn giao dịch tương lai lớn nhất toàn cầu là New York COMEX, London LME và Thượng Hải Futures Exchange đang ghi nhận lượng đồng lưu kho tập trung chủ yếu tại Mỹ, chiếm gần 70%. Đây là mức chưa từng thấy trước đây, theo nhận định của Ole Hansen với Kitco News.

Sự gia tăng lượng đồng tại Mỹ chịu tác động lớn từ nguy cơ áp thuế nhập khẩu đối với đồng tinh chế, được Bộ Thương mại Mỹ đề xuất áp dụng mức thuế 15% vào năm 2027 và tăng lên 30% vào năm 2028. Các nhà giao dịch đua nhau nhập đồng vào Mỹ nhằm tránh thuế, khiến lượng đồng lưu kho tăng đột biến.

Trung Quốc vẫn duy trì nhu cầu đồng mạnh mẽ

Trong khi đó, nhu cầu đồng tại Trung Quốc vẫn tăng, đặc biệt trong lĩnh vực chuyển đổi năng lượng. Mặc dù thị trường bất động sản suy giảm, ngành công nghiệp năng lượng xanh thúc đẩy nhu cầu đồng tiếp tục duy trì ở mức cao.

Ole Hansen nhận định, lượng đồng tại Mỹ có thể quay trở lại thị trường quốc tế nếu giá đồng ở bên ngoài Mỹ tăng đủ cao để kích thích sự chuyển dịch ngược lại.

Thị trường đồng có dấu hiệu thiếu hụt cục bộ

Tại London Metal Exchange, lượng đồng lưu kho tính đến cuối phiên thứ Hai là 207.825 tấn, trong đó hơn một nửa đã được đăng ký rút khỏi kho. Kho lưu trữ tại Mỹ, đặc biệt là New Orleans, chiếm phần lớn lượng đồng đã đăng ký rút.

Chênh lệch giá đồng giao ngay so với hợp đồng kỳ hạn 3 tháng lên đến 535 USD/tấn, mức cao nhất kể từ năm 2021, thể hiện tình trạng "backwardation" - giá giao ngay cao hơn giá hợp đồng tương lai, thường xảy ra khi người mua gấp rút tìm mua kim loại.

Nguyên nhân không phải do khan hiếm nguồn cung

BHP, một trong những công ty khai thác đồng lớn nhất thế giới, cho biết sản lượng đồng tại Chile giảm do chất lượng quặng giảm và chi phí sản xuất tăng. Tuy nhiên, Ole Hansen nhấn mạnh vấn đề chính là tốc độ phát triển khai thác đang chậm lại, do các công ty tập trung vào sáp nhập thay vì mở rộng sản xuất.

Việc xây dựng mỏ mới rất tốn kém, với chi phí từ 16.000 đến 30.000 USD/tấn đồng, trong khi mua lại một doanh nghiệp khai thác có sẵn có thể vượt quá 100.000 USD/tấn sau khi trả phí chênh lệch.

Mối liên hệ giữa đồng và vàng

Dữ liệu mới nhất cho thấy sản xuất công nghiệp tại Mỹ tăng trưởng ổn định, nhưng ngành xây dựng nhà ở giảm sút, ảnh hưởng đến nhu cầu đồng. Đồng thời, mức lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và châu Âu đang tăng cao, tạo áp lực lên giá vàng.

Ole Hansen cho rằng, mặc dù giá vàng chịu áp lực từ lãi suất tăng, nhu cầu mua của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư châu Á vẫn hỗ trợ giá vàng ổn định. Ông dự báo giá vàng có thể vượt 4.500 USD/ounce và tiệm cận mức 5.000 USD trước cuối năm, nếu các yếu tố như xung đột tại Iran hạ nhiệt và lạm phát giảm bớt.

Triển vọng giá bạc

Giá bạc giảm nhẹ sau khi tăng gần đây, với dự báo thâm hụt nguồn cung liên tục trong nhiều năm. Tuy nhiên, Hansen cảnh báo nhu cầu công nghiệp chiếm phần lớn ảnh hưởng đến giá bạc và có thể khiến giá khó tăng mạnh hơn nữa.

Ông cho rằng giá bạc có thể duy trì quanh mức 100 USD/ounce nếu đà tăng tiếp tục, nhưng sẽ có những đợt điều chỉnh khi thị trường cân nhắc lại sức cầu thực tế.

Kết luận

Nhìn chung, thị trường đồng hiện đang chịu ảnh hưởng từ các yếu tố thuế quan, nhu cầu tăng tại châu Á và nguồn cung hạn chế do chi phí khai thác cao. Giá đồng đang phản ánh sự khan hiếm vật lý, trong khi giá vàng thể hiện nhu cầu đầu tư và yếu tố tiền tệ.

Để cập nhật thông tin mới nhất về giá vàng thế giới và giá vàng hôm nay, độc giả có thể theo dõi các bản tin chuyên sâu của chúng tôi.