Lãi suất vẫn là yếu tố chủ đạo ảnh hưởng giá vàng và bạc dù căng thẳng Trung Đông

StoneX:

(Kitco News) – Theo Rhona O'Connell, Trưởng bộ phận Phân tích Thị trường khu vực EMEA & Châu Á tại StoneX, lãi suất tiếp tục là nhân tố chính ảnh hưởng đến giá vàng và bạc, ngay cả khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran đang diễn biến phức tạp. Bà cho biết cả hai kim loại quý này vẫn đang đối mặt với nguy cơ giảm giá.

O'Connell nhận định: “Sau giai đoạn bất ổn khiến nhà đầu tư bán lẻ đứng ngoài cuộc, có dấu hiệu mua vào tại một số vùng ở Viễn Đông, nhưng điều này lại bị bù đắp bởi việc bán ra ở các khu vực khác trong cùng vùng, dẫn đến trạng thái gần như cân bằng.”

Bà cũng lưu ý hoạt động tại Trung Đông vẫn khá trầm lắng với giá vàng thường ở mức chiết khấu, dù có sự quan tâm tăng lên ở Ấn Độ đối với cả hai kim loại (Ấn Độ là thị trường tiêu thụ trang sức và đồ bạc lớn nhất thế giới, chiếm 51% thị phần bạc và 9% tổng lượng tiêu thụ toàn cầu). Tuy nhiên, sự hỗ trợ này chưa đủ sức nâng giá lên.

Thị trường vàng thế giới chuyên nghiệp vẫn thận trọng, chỉ phản ứng tức thời với các biến động lãi suất, vốn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố địa chính trị.

Bà cảnh báo: “Biên độ dao động hẹp vẫn là xu hướng chủ đạo và chúng tôi tin rằng khả năng giảm giá vẫn cao hơn so với các đợt tăng giá bền vững.”

Phân tích chỉ số CPI và tác động đến kim loại quý

O’Connell phân tích chi tiết về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6, nhấn mạnh tác động lớn của chi phí năng lượng đến tổng chi tiêu.

Bà cho biết: “Năng lượng chiếm khoảng 8% tổng chi tiêu trong tháng 6 (cao hơn mức bình quân lịch sử 6-7%), và ảnh hưởng gián tiếp của nó còn lớn hơn do tác động đến vận tải, sản xuất và logistics. Sự giảm lạm phát trong tháng 6, mà chúng tôi dự báo sẽ đảo chiều vào tháng 7, chủ yếu do giá năng lượng giảm gần 6%, tương đương gần như toàn bộ mức giảm 0,4% của chỉ số CPI tổng thể.”

Bên cạnh đó, chi phí nhân công chiếm khoảng 60% chi phí doanh nghiệp nhưng không đồng nghĩa với 60% mức lạm phát.

Tác động của giá dầu và căng thẳng Trung Đông

Mặc dù giá dầu WTI đã giảm 26% từ mức đỉnh 113 USD vào đầu tháng 4, nhưng vẫn cao hơn 24% so với cùng kỳ năm ngoái.

O’Connell nhận định: “Với những căng thẳng ở Trung Đông, giá dầu dự kiến sẽ duy trì trong vùng giá hiện tại. Nếu tình hình ổn định, giá có thể giảm về khoảng 70 USD trong 12 tháng tới khi khoản phí rủi ro chiến tranh được loại bỏ. Tuy nhiên, áp lực lạm phát không giảm bớt bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng cần thời gian để khắc phục.”

Thách thức cho Fed và diễn biến thị trường kim loại quý

Bà nhấn mạnh đây là một thách thức phức tạp đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khi quyết định chính sách tiền tệ tháng này đang đến gần.

Cuộc họp tiếp theo diễn ra vào ngày 28-29/7 và Fed đã bước vào giai đoạn im lặng thông tin. Các thành viên FOMC có quan điểm khác nhau: một số ủng hộ tiếp tục thắt chặt nếu lạm phát duy trì, trong khi số khác muốn giữ nguyên chính sách.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng từ dưới 4% cuối tháng 2 lên 4,6% hiện nay tạo áp lực lên giá vàng và bạc, đặc biệt là bạc do tính chất công nghiệp của kim loại này.

Phân tích vị thế hợp đồng tương lai và ETF

Về hợp đồng tương lai, O’Connell cho biết vị thế mua vàng tăng nhẹ, trong khi vị thế mua bạc giảm tiếp, và tổng số vị thế mua vẫn thấp hơn trung bình lịch sử.

Về ETF, theo số liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới, lượng vàng nắm giữ tăng 15 tấn từ đầu năm đến ngày 10/7, đạt tổng cộng 4,045 tấn. Tuy nhiên, có sự phân hóa giữa các khu vực với Bắc Mỹ giảm 67 tấn, châu Âu tăng nhẹ và châu Á tăng mạnh 68 tấn.

Báo cáo của Bloomberg cho thấy lượng vàng ETF giảm nhẹ 20 tấn so với tuần trước, so với mức đỉnh 4,143 tấn giữa tháng 4.

Trong khi đó, các quỹ bạc ETF giảm mạnh hơn với mức giảm 2,408 tấn từ đầu năm, dù cuối tuần trước có sự trở lại của một số nhà đầu tư tận dụng giá thấp, mua thêm 128 tấn.

Thông tin chi tiết về giá vàng hôm nay và giá bạc hôm nay sẽ giúp nhà đầu tư cập nhật tình hình nhanh chóng và đưa ra quyết định hợp lý.