Giá vàng vượt mốc lịch sử, Fed bày tỏ quan điểm thận trọng

Giá vàng vượt mốc lịch sử, Fed bày tỏ quan điểm thận trọng

(Kitco News) - Có một câu nói nổi tiếng rằng, nếu bạn phải giải thích lý do vì sao một điều gì đó không quan trọng, thì có lẽ điều đó lại đang thu hút sự chú ý. Câu nói này hiện lên rõ nét khi đọc bản nghiên cứu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhằm đặt dấu mốc quan trọng của vàng vào bối cảnh phù hợp: năm 2025, giá trị dự trữ vàng chính thức toàn cầu đã vượt qua giá trị trái phiếu Kho bạc Mỹ do các tổ chức nước ngoài nắm giữ.

Thành tựu này lần đầu được công nhận bởi ông Tavi Costa, nhà sáng lập Azuria Capital LLC, đúng một năm trước. Kể từ đó, thành công của vàng đã được nhiều tổ chức tài chính lớn, bao gồm cả Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), ghi nhận.

Thời điểm Fed đưa ra lập luận này rất đáng chú ý khi Bộ Tài chính Mỹ gần đây thông báo sẽ tăng gấp đôi mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài thông qua chương trình mua lại của mình. Mặc dù các đợt mua này không được chính thức coi là kiểm soát đường cong lợi suất, nhưng không thể xem nhẹ tác động của chúng. Nếu có đủ cầu từ khu vực tư nhân và các tổ chức ở kỳ hạn dài của đường cong trái phiếu Kho bạc, chính phủ không cần phải can thiệp bằng cách bổ sung thanh khoản.

Trong bối cảnh đó, sự nổi bật ngày càng tăng của vàng xứng đáng được quan tâm nhiều hơn, không phải ít đi.

Phân tích của Fed về sự tăng trưởng của vàng

Fed đưa ra một số điểm hợp lý, cho rằng giá vàng vượt qua trái phiếu Kho bạc chủ yếu do giá vàng tăng cao hơn, chứ không phải do các ngân hàng trung ương tăng mua đột biến. Fed cũng lưu ý rằng dự trữ vàng toàn cầu bao gồm lượng lớn vàng tích lũy từ thời kỳ Bretton Woods.

Đây là những điểm cần lưu ý, nhưng không làm giảm giá trị của mốc quan trọng này.

Ngay cả khi loại bỏ lượng vàng dự trữ của Mỹ, Fed cũng thừa nhận rằng vào cuối năm 2025, dự trữ vàng của các quốc gia đạt giá trị 4 nghìn tỷ USD, cao hơn mức 3,9 nghìn tỷ USD trái phiếu Kho bạc do các tổ chức chính thức nước ngoài nắm giữ.

Quan trọng hơn, các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục chứng minh vàng có vị thế đặc biệt thông qua hành động của họ.

Sự gia tăng mua vàng của các ngân hàng trung ương

Theo khảo sát Dự trữ Vàng của các Ngân hàng Trung ương năm 2026 do Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) thực hiện, các ngân hàng trung ương đã mua trung bình khoảng 1.000 tấn vàng mỗi năm trong 4 năm qua, gấp đôi tốc độ trung bình của thập kỷ trước.

Một kỷ lục khi 45% người tham gia khảo sát cho biết họ dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới, trong khi 89% kỳ vọng tổng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục tăng.

Nhìn xa hơn, 84% dự đoán vàng sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ toàn cầu trong vòng 5 năm tới, trong khi 74% dự đoán tỷ trọng đồng USD sẽ giảm.

Đây không phải là phản ứng của các tổ chức coi vàng chỉ là di sản của Bretton Woods.

Ý nghĩa của mốc quan trọng với thị trường tài chính

Tất cả những điều này không có nghĩa đồng USD sắp mất vị thế đồng tiền dự trữ chủ đạo, cũng không đồng nghĩa trái phiếu Kho bạc Mỹ trở nên không còn giá trị. Trái phiếu Kho bạc vẫn là tài sản tài chính sâu rộng và thanh khoản hàng đầu thế giới.

Tuy nhiên, điều quan trọng không phải là vàng thay thế đồng USD, mà là các ngân hàng trung ương ngày càng coi vàng là tài sản chiến lược bên cạnh và đôi khi thay thế cho dự trữ đồng USD truyền thống.

Fed có thể giải thích các lý do kỹ thuật khiến vàng vượt qua trái phiếu Kho bạc, nhưng không nên phủ nhận ý nghĩa của mốc này. Vàng đã trở thành tài sản tiền tệ quan trọng trên thị trường tài chính toàn cầu.

Để hiểu sâu hơn về biến động giá vàng thế giới và tác động của nó đến thị trường trong nước, bạn có thể tham khảo thêm giá vàng hôm nay để cập nhật những biến động mới nhất.