Giá vàng thế giới và cuộc tái thiết tiền tệ: Trung Quốc mua vào mạnh mẽ

China đang mua vào mỗi khi giá giảm và "cuộc tái thiết" đã bắt đầu, Willem Middelkoop chia sẻ quan điểm độc đáo về giá vàng thế giới hiện nay.

Tác giả cuốn sách "The Big Reset" nhận định Trung Quốc ưa thích giá vàng thấp để tiếp tục tích trữ, đồng thời vai trò tiền tệ của vàng đang âm thầm quay trở lại qua các báo cáo của ngân hàng trung ương. Ông cũng dự báo giá bạc sẽ tăng lên mức 500 USD/ounce trong tương lai gần.

Giá vàng thế giới và sự thật về nhu cầu của Trung Quốc

Hiện giá vàng đang giao dịch quanh mức 4.000 USD/ounce, và câu chuyện thường thấy là Trung Quốc đang tích trữ kim loại quý này, đẩy giá lên cao. Tuy nhiên, Willem Middelkoop cho rằng cách hiểu này là sai lệch. Ông nhấn mạnh Trung Quốc thực sự muốn giá vàng thấp để mua vào nhiều hơn và cuộc "tái thiết tiền tệ" mà ông dự báo suốt hơn một thập kỷ qua không phải là một sự kiện đột ngột mà là quá trình diễn ra từ từ thông qua cách các ngân hàng trung ương ghi nhận vàng trong sổ sách kế toán của họ.

Middelkoop cho biết: "Tái thiết tiền tệ là một quá trình dần dần, không phải sự kiện nhị phân. Chúng ta mới chỉ ở giai đoạn đầu."

Tại sao Trung Quốc muốn giá vàng thấp?

"Trung Quốc là người mua tích cực khi giá vàng giảm," ông nói, và tương tự xu hướng này cũng diễn ra với đồng và dầu thô. Theo ông, chỉ riêng tháng 6, Trung Quốc đã mua hơn 150 tấn vàng và nhu cầu vàng bạc ở nước này cao hơn 150% đến 200% so với năm trước. "Họ thích giá thấp hơn, họ thích đợt điều chỉnh này và tôi nghĩ nó sắp kết thúc."

Con số 150 tấn này là ước tính của Middelkoop về tổng cầu vàng của Trung Quốc, cao hơn nhiều so với số liệu chính thức ghi nhận chỉ khoảng 15 tấn trong tháng 6, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC). Ông cho rằng tổng lượng vàng do nhà nước Trung Quốc kiểm soát lớn hơn nhiều so với dự trữ chính thức.

Quá trình tái thiết tiền tệ qua sổ sách ngân hàng trung ương

Middelkoop giải thích các ngân hàng trung ương hiện là lực lượng chính chi phối giá vàng và đang "tích trữ vàng vật chất", chủ yếu ở phía Đông nước Đức. Đây là năm thứ năm liên tiếp nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương duy trì ở mức xấp xỉ 1.000 tấn, tương đương khoảng một phần ba sản lượng khai thác hàng năm. Kim loại quý này đang chuyển dần từ Tây sang Đông, khi việc xác định giá chuyển từ COMEX (Mỹ) sang Thượng Hải.

Theo Ngân hàng Trung ương châu Âu, vàng đã vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới, chiếm khoảng 27% dự trữ toàn cầu cuối năm 2025, tăng so với 20% năm trước; trong khi trái phiếu kho bạc giảm xuống còn 22%.

Middelkoop trích dẫn một báo cáo gần đây của Deutsche Bank như một bản tóm tắt cho cuốn "The Big Reset", cho rằng vàng đã thay thế trái phiếu kho bạc Mỹ làm tài sản dự trữ hàng đầu và dự báo tỷ trọng của vàng có thể lên tới 40-50%, tương ứng mức giá vàng trên 10.000 USD, thậm chí dao động từ 14.000 đến 15.000 USD/ounce.

So sánh quản lý vàng của Mỹ và châu Âu

Middelkoop chỉ ra chính phủ Mỹ vẫn định giá khoảng 8.000 tấn vàng dự trữ theo giá lịch sử 42 USD/ounce, trái ngược với Ngân hàng Trung ương châu Âu - nơi ghi nhận giá trị theo thị trường. Ông cho rằng Washington cố tình coi vàng như một hàng hóa để bảo vệ đồng USD, nhưng xu hướng này hiện đã chuyển sang các quốc gia khác. "Không còn là chuyện của Mỹ nữa mà là của phần còn lại của thế giới," ông nói. "Việc định giá lại vàng giờ đây diễn ra theo lực lượng thị trường, không phải do một hội nghị IMF."

Sự thay đổi này cũng rõ nét qua dòng chảy thương mại: vàng trở thành một trong những mặt hàng xuất khẩu hàng đầu của Mỹ, đạt kỷ lục 17,88 tỷ USD trong tháng 2 năm nay. Đồng thời, nhu cầu trái phiếu kho bạc từ nước ngoài giảm xuống còn khoảng 12%, so với mức 35% lâu nay.

Trung Quốc hướng người dân sang vàng vật chất

Khi được hỏi về việc ngân hàng Trung Quốc hạn chế giao dịch bán lẻ trên Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải, Middelkoop cho rằng đây là chiến lược giúp người dân chuyển từ giao dịch giấy sang sở hữu vàng vật chất. Ông trích dẫn chương trình "Lưu trữ Vàng cùng Nhân dân" xuất hiện trong tài liệu Trung Quốc từ năm 2011-2012 để minh chứng cho chiến lược này. "Trung Quốc hiểu rằng cuối cùng sở hữu vàng vật chất mới là quan trọng," ông nói.

Các ngân hàng lớn như ICBC đã ngừng giao dịch bán lẻ trên sàn từ ngày 24/7, bao gồm cả hợp đồng giao ngay và giao sau, theo thông báo và báo chí tài chính Trung Quốc.

Dự báo giá bạc và triển vọng ngành khai thác

Middelkoop tái khẳng định dự báo giá bạc tăng mạnh, ông không ngạc nhiên nếu giá bạc quay lại mức 100 USD trong thời gian ngắn và thậm chí đặt mục tiêu 500 USD dựa trên tỷ lệ vàng-bạc lịch sử. Ông cho rằng thị trường tăng trưởng của bạc sẽ chưa kết thúc trước khi đạt mốc này.

Ông cũng nhận định các công ty khai thác vàng đang bị định giá thấp sau đợt điều chỉnh khoảng 40%. Lưu chuyển tiền mặt tự do của Newmont hiện đạt gần 1 tỷ USD mỗi tháng, và tổng dòng tiền ngành khai thác vàng đã vượt qua ngành công nghệ. Middelkoop gọi đây là khởi đầu của một thị trường tăng giá "giữa các thế hệ" trong lĩnh vực hàng hóa.

Góc nhìn địa chính trị

Trên phương diện địa chính trị, ông nhận xét quan hệ Trung Quốc - Nga lạnh nhạt hơn vẻ bề ngoài. Theo ông, Trung Quốc có thể sẽ ngừng ủng hộ Tổng thống Vladimir Putin, vì "Nga của Putin sẽ không còn nếu thiếu Trung Quốc." Ông không dự đoán một cuộc chiến hạt nhân ở Ukraine vì Trung Quốc đã rõ ràng không chấp nhận điều đó.

Bạn đọc có thể xem giá vàng thế giới để cập nhật biến động mới nhất và tham khảo thêm thông tin về giá vàng hôm nay tại Việt Nam cũng như giá bạc hôm nay để có cái nhìn toàn diện về thị trường kim loại quý.