Giá vàng hiện đang thể hiện sự tách biệt rõ rệt so với các quy luật truyền thống về mối quan hệ với lãi suất và đồng USD.
Theo quan sát từ Kitco News, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng USD tăng giá và lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm vọt lên khoảng 5,2% - mức cao nhất trong 20 năm, giá vàng vẫn duy trì ở mức gần 4.300 USD/ounce, bất chấp các mô hình kinh tế dự đoán giá vàng sẽ giảm mạnh dưới 4.000 USD/ounce.
Mối quan hệ truyền thống giữa lợi suất trái phiếu và giá vàng
Phân tích từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng 25 điểm cơ bản, giá vàng thường giảm khoảng 1,75%. Với mức lợi suất hiện tại, giá vàng theo lý thuyết cần giảm sâu hơn so với thực tế.
Giá vàng vẫn giữ vững trước áp lực lãi suất và đồng USD
- Giá vàng giảm hơn 2% trong tuần qua và có sự điều chỉnh từ mức đỉnh gần đây nhưng mức giảm này vẫn khá hạn chế so với áp lực tăng lợi suất.
- Lợi suất thực tăng cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng.
- Đồng USD mạnh cũng tạo thêm áp lực giảm giá đối với kim loại quý.
Song điểm đáng chú ý là dù bị tác động từ các yếu tố trên, vàng vẫn duy trì sự ổn định tương đối, chứng tỏ kim loại quý đang tách khỏi mối quan hệ truyền thống với lãi suất.
Yếu tố khác ảnh hưởng đến nhu cầu vàng
- Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ cột quan trọng cho thị trường vàng.
- Nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ ETF vàng vẫn duy trì khá ổn định.
- Vàng vẫn được xem là công cụ đa dạng hóa danh mục quan trọng trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, bất ổn địa chính trị và lo ngại về tài chính công ngày càng tăng.
Rủi ro nợ công Mỹ và ảnh hưởng đến thị trường
Mức lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm trên 5% hiện nay có ý nghĩa khác so với giai đoạn trước đó khi nợ công Hoa Kỳ đã vượt 40 nghìn tỷ USD. Mỗi điểm phần trăm tăng thêm trong chi phí vay nợ bình quân của chính phủ có thể khiến ngân sách phải chi thêm khoảng 400 tỷ USD tiền lãi hàng năm - một áp lực tài chính rất lớn nếu áp dụng toàn bộ khoản nợ hiện tại.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.