Giá vàng giảm mạnh khi xác suất Fed tăng lãi suất gần 70%, thử thách ngưỡng quan trọng

Giá vàng giảm mạnh khi xác suất tăng lãi suất gần 70%, thử thách ngưỡng quan trọng của chiến lược gia

Ngày thứ Ba, giá vàng thế giới giảm xuống 4.325,50 USD/ounce, xuyên thủng hai ngưỡng quan trọng mà chiến lược gia Phil Streible của Blue Line Futures đã đánh dấu chỉ trong vòng chưa đầy 24 giờ.

Tại cuộc phỏng vấn với Kitco News ngày thứ Hai, Streible cho biết nếu giá vàng đóng cửa dưới 4.350 USD, ông sẽ thay đổi quan điểm của mình. "Điểm thay đổi quan điểm của tôi là đóng cửa dưới 4.350 USD," ông nói. "Mức này tương đương với toàn bộ mức tăng đã đạt được trong tháng 8."

Ông cũng nhắc đến một mức giá khác gắn liền với ngày 18/8, khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent gây bất ngờ cho thị trường trái phiếu bằng việc mở rộng chương trình mua lại trái phiếu của chính phủ. "Mức đó khoảng 4.378 USD, đây là ranh giới quan trọng. Nếu vượt qua ranh giới này, phe gấu sẽ tự tin đẩy giá vàng về 4.000 USD," Streible cảnh báo.

Vào lúc 10:39 sáng theo giờ miền Đông, giá vàng giao ngay được giao dịch quanh mức 4.364,50 USD, giảm 82,30 USD (1,85%), thấp hơn khoảng 137 USD so với đỉnh qua đêm. Mức giá này vẫn nằm trên ngưỡng khiến ông thay đổi quan điểm và dưới mức ranh giới "đường cát" mà ông đề ra.

Streible nhấn mạnh ông tập trung vào giá đóng cửa hơn là giá trong phiên, do đó mức thấp trong phiên ngày thứ Ba không đủ để làm thay đổi quan điểm của ông.

Điều chỉnh trong xu hướng lớn hơn

Ông Streible cho rằng phần lớn đợt bán tháo đã kết thúc. "Tôi cho rằng vàng đã trải qua gần như toàn bộ đợt giảm giá. Chúng ta đã giảm 150 USD chỉ trong một ngày; hôm nay có thêm chút điều chỉnh nhưng so với mức tăng 600 USD trước đó thì đây chỉ là sự điều chỉnh nhẹ."

Tuy nhiên, ba phiên giao dịch không thể phản ánh toàn bộ bức tranh, mà cả năm mới cho thấy xu hướng rõ ràng. Giá vàng đã lập đỉnh kỷ lục trên 5.500 USD/ounce vào cuối tháng 1, trước khi xảy ra chiến tranh với Iran. Đến cuối tháng 6, giá đã giảm xuống dưới 4.000 USD. Mặc dù tăng khoảng 10% trong tháng 8 – tháng tăng mạnh nhất kể từ tháng 1 – giá vàng vẫn giảm khoảng 7% trong năm nay.

Cổ phiếu khai thác vàng biến động mạnh hơn nữa, với chỉ số NYSE Arca Gold Miners tăng 33% trong tháng 8 – mức tăng mạnh nhất trong hơn 30 năm và gấp ba lần mức tăng của vàng – sau khi giảm 39% từ đỉnh tháng 3.

Yếu tố kéo giá vàng xuống

Nguyên nhân chính không phải do vàng mà là do trái phiếu và dầu thô. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm duy trì quanh 5,28% và đã có 55 phiên đóng cửa trên 5% trong năm nay – mức cao nhất kể từ 2006. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt 4,75% lần đầu tiên kể từ tháng 1/2025.

Lợi suất của các trái phiếu dài hạn tại Đức, Anh và Australia cũng đạt mức cao nhiều năm hoặc kỷ lục trong cùng buổi sáng, cho thấy đây không chỉ là câu chuyện riêng của Mỹ.

Giá dầu Brent vượt 92 USD/thùng sau khi các tàu chở dầu tại Eo biển Hormuz bị tấn công bằng vật thể bay, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung. Động thái này xảy ra sau khi quân đội Mỹ tấn công các bệ phóng rocket Iran trên đảo Larak cuối tuần trước.

Năng lượng đắt đỏ khiến nhà đầu tư lo ngại về lạm phát và kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất. Xác suất Fed tăng 0,25 điểm % trong cuộc họp ngày 15-16/9 hiện gần 70%, tăng mạnh so với khoảng 33% trước khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh phát biểu tại Jackson Hole vào thứ Sáu. Thống đốc Fed Michael Barr cho biết ngân hàng trung ương nên sẵn sàng tăng lãi suất nếu lạm phát không giảm.

Bessent tại một cuộc họp các lãnh đạo tài chính toàn cầu đã giảm nhẹ ảnh hưởng từ sự cố tại Hormuz, cho biết các đường ống dẫn sẽ sớm thay thế tuyến đường biển này.

Quan điểm của Streible về chính sách lãi suất

Streible không phủ nhận lạm phát là vấn đề, nhưng ông nhấn mạnh nguyên nhân lạm phát hiện nay không phải do cầu mà là do sốc cung. "Lạm phát chúng ta thấy không phải do cầu. Thuế quan 50% với hàng hóa Canada, giá dầu tăng do căng thẳng Iran, và giá lúa mì lên mức cao nhất 3 năm do cuộc tấn công vào cảng Nga trên Biển Đen," ông giải thích. "Đây là các cú sốc cung cấp, tương đương thuế cho người tiêu dùng."

Ba yếu tố này đều đang diễn ra hiện tại. Thuế quan 50% áp dụng từ ngày 22/8 với hơn 550 sản phẩm Canada, trị giá khoảng 20 tỷ USD, và Canada sẽ đáp trả tương tự từ 8/9. Giá lúa mì tăng do Ukraine tấn công các cảng xuất khẩu của Nga, khiến xuất khẩu tháng 8 của Nga chỉ đạt khoảng 2/3 mức trung bình 5 năm.

"Tăng lãi suất nhằm giảm cầu, nhưng không tạo ra nhiều dầu, lúa mì hay thay đổi hệ thống thuế quan," Streible nói. "Tăng lãi suất lúc này sẽ gây tổn hại kinh tế nhiều hơn khi cố gắng giải quyết các vấn đề cung đang tự điều chỉnh."

Ông dự báo nếu Fed tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới, đây sẽ là sai lầm chính sách và sẽ phải được đảo ngược trong tương lai gần.

Bằng chứng là đường cong lợi suất đang phẳng lại, với khoảng cách giữa lợi suất 2 năm và 10 năm chỉ còn khoảng 39 điểm cơ bản, sau khi đã dốc lên suốt mùa hè. "Mỗi lần Fed tăng lãi suất khi đường cong lợi suất đang phẳng lại, đường cong luôn đúng và Fed là người đi trước quá sớm," ông nhận định. "Cuối cùng Fed sẽ phải hạ lãi suất."

Đó là lúc ông kỳ vọng giá vàng sẽ phục hồi. Vàng thường tăng giá trong môi trường stagflation – giá tăng và tăng trưởng chậm lại – và chỉ giảm mạnh trong trường hợp giảm phát rõ rệt.

Giá bạc cũng giảm

Giá bạc giảm 2,46% xuống 64,78 USD/ounce, với mức thấp trong phiên là 64,15 USD. Streible cho rằng mức 60 USD là ngưỡng tâm lý quan trọng, trong khi 62 USD là đường trung bình động 50 ngày và 63,25 USD liên quan đến thông báo mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính. Mục tiêu tiếp theo khi giá tăng là 73,65 USD, tương ứng đường trung bình động 200 ngày.

Ông lưu ý nguồn cung bạc không tăng nhanh khi giá tăng do khoảng 70% bạc được khai thác như sản phẩm phụ từ mỏ đồng, chì và kẽm.

Giá bạch kim và palladium cũng giảm 2,83%, lần lượt ở mức 1.768 USD và 1.304 USD, nối dài đà giảm ngày thứ Hai.

Yếu tố quyết định tiếp theo

Số liệu việc làm tháng 7 cho thấy số lượng việc làm tăng nhẹ lên 7,27 triệu, với số người nghỉ việc thấp nhất kể từ tháng 1. Chỉ số nhà máy của Viện Quản lý Cung ứng giảm nhẹ xuống 54,6 điểm trong tháng 8, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ tám liên tiếp.

Báo cáo việc làm tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông, với dự báo tăng khoảng 55.000 việc làm, sau khi tháng 7 giảm 23.000. Chỉ số giá tiêu dùng sẽ được công bố ngày 11/9.

Cuộc họp Fed vào ngày 15-16/9 sẽ có dự báo kinh tế mới, được thị trường đặc biệt quan tâm.

Để xem toàn bộ cuộc phỏng vấn của Kitco News với Phil Streible, bạn có thể theo dõi trên trang chính.

Tham khảo thêm giá vàng thế giới và giá vàng hôm nay để cập nhật thông tin mới nhất về thị trường kim loại quý.