(Kitco News) - Cuộc khủng hoảng năng lượng kéo dài, lạm phát dai dẳng cùng lợi suất trái phiếu tăng mạnh tiếp tục tạo áp lực đáng kể lên giá vàng và bạc trong ngắn hạn, tuy nhiên những thách thức này không làm suy giảm niềm tin tăng giá dài hạn của ngành kim loại quý.
Thật vậy, theo cảm nhận tại Hội nghị Toàn cầu Kim loại Quý năm 2026 do Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) tổ chức, lập luận cơ bản cho vai trò của vàng đang được mở rộng khi các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ, sự phân mảnh địa chính trị tái định hình hệ thống tiền tệ toàn cầu và nợ chính phủ gia tăng đặt ra những câu hỏi về vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của trái phiếu chính phủ.
Theo khảo sát giá hàng năm tại hội nghị, các đại biểu dự báo giá vàng có thể giao dịch quanh mức 5.013,30 USD/ounce vào thời điểm này năm sau, tương đương mức tăng khoảng 20% so với giá hiện tại. Giá vàng giao ngay gần đây được ghi nhận ở 4.163,30 USD/ounce, tăng 0,57% trong ngày.
Triển vọng tích cực này xuất hiện trong bối cảnh dự báo năm ngoái đã không đạt mục tiêu. Tại hội nghị 2025, các đại biểu kỳ vọng giá vàng sẽ dao động quanh 4.980,30 USD/ounce.
Giá vàng gặp khó khăn trong năm 2026 do chiến tranh giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu tăng cao, thúc đẩy lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương giữ lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ. Kỳ vọng tăng lãi suất đã đẩy lợi suất trái phiếu dài hạn lên mức cao nhất trong gần 20 năm.
Tuy nhiên, một chủ đề lặp lại trong suốt hội nghị hai ngày là các yếu tố vốn được coi là tiêu cực với vàng đang trở nên phức tạp hơn.
- Lợi suất trái phiếu tăng làm chi phí cơ hội của việc giữ vàng không sinh lời cao hơn,
- nhưng các diễn giả cũng nhấn mạnh rằng nợ chính phủ gia tăng và vị thế tài chính suy giảm đang đẩy phần bù kỳ hạn (term premia) lên cao và đặt câu hỏi về tính bền vững lâu dài của nợ chính phủ.
"Tôi cho rằng, trong một khía cạnh nào đó, vàng đang gửi đi một thông điệp rằng nợ toàn cầu có thể đang đến một điểm uốn, nơi nguồn cung các công cụ nợ có thể vượt xa sức cầu," ông Vikram Dhawan, Trưởng bộ phận Hàng hóa kiêm Quản lý quỹ tại Nippon India Mutual Fund, chia sẻ trong một phiên thảo luận.
Nhu cầu từ ngân hàng trung ương cũng là chủ đề chính, với các nhà quản lý dự trữ ngày càng coi vàng không chỉ là công cụ chống lạm phát hay rủi ro địa chính trị đơn thuần.
Trích dẫn từ Khảo sát Quản lý Dự trữ mới nhất của UBS Asset Management được trình bày tại hội nghị, có 65% người tham gia khảo sát cho rằng đa dạng hóa là lý do chính để giữ vàng. Vàng cũng nằm trong nhóm tài sản hàng đầu mà các ngân hàng trung ương dự kiến sẽ bổ sung vào dự trữ trong 12 tháng tới.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.