Giá bạc điều chỉnh mạnh mở cửa cho đà tăng bền vững lên 70 USD/ounce

Giá bạc điều chỉnh mạnh, mở đường cho đà tăng bền vững lên 70 USD/ounce

(Kitco News) - Đợt điều chỉnh mạnh của giá bạc từ đỉnh kỷ lục hồi tháng 1 đã gây thất vọng cho nhà đầu tư, nhưng một chuyên gia chiến lược về kim loại quý cho rằng mức giá thấp hơn chính là điều thị trường cần để xây dựng một xu hướng tăng bền vững hơn.

Trong dự báo mới nhất, ông Nitesh Shah, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Hàng hóa và Kinh tế Vĩ mô tại WisdomTree, nhận định giá bạc có thể hồi phục lên khoảng 70 USD mỗi ounce vào quý 2 năm 2027, chủ yếu được hỗ trợ bởi sự tăng giá của vàng. Tuy nhiên, khác với cơn sốt đầu cơ đẩy giá bạc vượt qua ngưỡng 120 USD/ounce hồi đầu năm, đợt tăng giá tiếp theo được kỳ vọng dựa trên các yếu tố cơ bản cải thiện thay vì giao dịch theo đà.

Động lực tăng giá bạc dựa trên cơ bản chứ không phải đầu cơ

"Cơn sốt của bạc hồi tháng 1 năm 2026 giờ đây rõ ràng đã nằm lại phía sau," Shah viết. "Chúng tôi dự báo bạc sẽ tăng lên khoảng 70 USD/ounce, nhưng đây là đợt tăng được hỗ trợ bởi cơ bản chứ không phải là một cú nhảy giá đầu cơ như hồi tháng 1."

Mặc dù vẫn còn biến động, giá bạc đã giữ được vùng hỗ trợ quan trọng trên 50 USD mỗi ounce. Mức giá giao ngay của bạc gần đây là 59,72 USD/ounce, tăng gần 2% trong ngày.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News tháng trước, Shah nhấn mạnh nhà đầu tư không nên xem đợt điều chỉnh kéo dài nhiều tháng của bạc là dấu hiệu triển vọng dài hạn của kim loại quý này xấu đi. Thay vào đó, ông cho rằng bạc chỉ đang đi theo vàng, như mọi khi.

"Bạc chỉ di chuyển cùng với vàng, đúng không? Với hệ số beta cao,” ông nói. “Điều này đúng cả khi giá tăng và phải đúng khi giá giảm."

Áp lực giảm giá mang lại lợi ích cho ngành công nghiệp

Dù gây khó khăn cho nhà đầu tư, Shah cho rằng giá thấp hơn là tin vui cho các nhà sản xuất công nghiệp vốn đã chịu áp lực trong đợt tăng giá hồi tháng 1.

Báo cáo của WisdomTree cảnh báo rằng giá bạc trên 120 USD sẽ làm gia tăng sự hủy hoại nhu cầu công nghiệp, trong khi mức giá quanh 60 USD cũng khiến các nhà sản xuất có xu hướng giảm sử dụng bạc khi có thể. Nhu cầu năng lượng mặt trời tại Trung Quốc yếu đi, tình trạng thiếu hụt hàng tồn kho giảm bớt và nguồn cung khai thác tăng dần cũng sẽ giúp làm dịu thị trường sau đợt tăng giá đầu cơ hồi tháng 1.

Trong cuộc phỏng vấn, Shah cũng nhấn mạnh các nhà sản xuất đã phải chịu chi phí đầu vào tăng mạnh dù đã có điều chỉnh giá gần đây.

"Bạc giảm khoảng 18% từ đầu năm đến nay nghe có vẻ lớn, nhưng nếu nhìn về một năm trước thì giá bạc đã tăng 60% so với lúc đó," ông nói. "Các nhà sản xuất phải gánh chịu chi phí cao hơn 60%. Điều này không dễ dàng để chịu đựng."

Ông nhắc đến áp lực đặc biệt lớn trong ngành năng lượng mặt trời, nơi bạc chiếm tỷ lệ chi phí sản xuất đáng kể.

"Ví dụ, khi bạn là nhà sản xuất tấm pin mặt trời, bạc là phần lớn chi phí của bạn. Bạn sẽ tìm đến các công nghệ khác," ông nói.

Triển vọng tích cực nhờ nhu cầu công nghiệp và sức mạnh của vàng

Shah cho rằng việc đưa giá bạc trở lại mức bền vững hơn cuối cùng sẽ bảo vệ một trong những lợi thế dài hạn lớn nhất của bạc - đó là nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.

Đồng thời, ông vẫn duy trì quan điểm tích cực về triển vọng đầu tư vì bạc tiếp tục hưởng lợi từ các lực lượng kinh tế vĩ mô hỗ trợ vàng. WisdomTree dự báo giá vàng sẽ vượt 4.560 USD/ounce trong vòng 12 tháng tới, tạo động lực chính cho sự hồi phục của bạc.

Tuy nhiên, khác với vàng, thị trường bạc nhỏ hơn và có sự tham gia nhiều của nhà đầu tư cá nhân nên bản chất biến động của bạc lớn hơn.

"Bạc là thị trường nhỏ hơn vàng và có sự tham gia đáng kể của nhà đầu tư bán lẻ," Shah viết. "Do đó, bạc dễ bị các đợt đầu cơ hơn."

Để hiểu rõ hơn về xu hướng này, bạn có thể tham khảo thêm giá vàng thế giới và cập nhật giá vàng hôm nay tại Việt Nam cũng như giá bạc hôm nay để có cái nhìn toàn diện về thị trường kim loại quý.