Kitco News - Giá vàng vẫn đang gặp khó khăn khi lạm phát dai dẳng và lãi suất tăng cao khiến nhà đầu tư chuyển sang các tài sản có lợi suất cao hơn. Tuy nhiên, một chuyên gia phân tích kim loại quý cho rằng thị trường hiện đang trong giai đoạn tích lũy chứ không phải bước vào thị trường gấu, với các yếu tố cơ bản hỗ trợ đà tăng lịch sử năm ngoái vẫn giữ vững.
Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Matthew Piggott, Giám đốc bộ phận Vàng và Bạc tại Metals Focus, cho biết mặc dù nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn, hoạt động mua vào của các tổ chức và ngân hàng trung ương vẫn giúp giá vàng duy trì trên ngưỡng 4.000 USD/ounce.
Nhận định của ông được đưa ra khi Metals Focus dự báo giá vàng trung bình sẽ đạt 5.330 USD/ounce vào năm 2027, tăng 16% so với mức dự kiến 4.600 USD của năm nay. Công ty nghiên cứu có trụ sở tại Anh còn kỳ vọng vàng sẽ đạt trung bình 5.600 USD trong quý 4 năm sau, với khả năng tiệm cận gần 6.000 USD.
Cùng lúc, Metals Focus dự báo bạc sẽ lấy lại sức hấp dẫn đầu tư, với mức giá trung bình khoảng 84,40 USD/ounce vào năm tới và vượt ngưỡng 90 USD trong quý cuối năm.
Ông Piggott lý giải việc vàng chưa duy trì được đà tăng sau đợt điều chỉnh đầu năm nay là do sự cạnh tranh đối với vốn đầu tư, thay vì sự suy yếu về triển vọng dài hạn của kim loại quý này.
- Nhà đầu tư đã chú trọng hơn vào các kênh như cổ phiếu, tiền điện tử, năng lượng và hàng hóa khác.
- Lợi suất trái phiếu tăng cao làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lợi như vàng.
Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh các nhà đầu tư tổ chức vẫn thường xuyên quay lại thị trường vàng khi giá giảm về gần mốc 4.000 USD/ounce.
"Vì vậy, chúng ta có thể coi đây là mức giá sàn đã được thiết lập, trong đó các ngân hàng trung ương đóng vai trò lớn," ông nói.
Ông Piggott cho biết các yếu tố kinh tế và địa chính trị nền tảng đã hỗ trợ đà tăng của vàng trong năm 2025 vẫn chưa biến mất. Thậm chí, nợ công gia tăng và sự bất định về chính sách tài khóa còn củng cố thêm luận điểm đầu tư dài hạn với vàng.
Thách thức hiện nay là các yếu tố cấu trúc này bị lu mờ bởi các quan ngại tức thời liên quan đến lạm phát, giá năng lượng và chính sách tiền tệ.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.