Cuộc đua tài nguyên chiến lược toàn cầu thúc đẩy giá vàng và đồng tăng cao

Thay đổi toàn cầu đẩy cuộc đua tài nguyên chiến lược, tạo đà tăng trưởng giá vàng và đồng

Cuộc chuyển dịch trong trật tự kinh tế toàn cầu đang kích hoạt cuộc chạy đua giành tài nguyên vật chất trên toàn thế giới, tạo điều kiện cho thị trường hàng hóa tăng trưởng bền vững và củng cố vai trò vàng như tài sản dự trữ quan trọng, theo hai chuyên gia hàng đầu trong thị trường tài chính toàn cầu.

Tại Hội nghị Sohn Montreal, Giám đốc Đầu tư kiêm đồng CEO Bridgewater Associates, bà Karen Karniol-Tambour và CEO Gavekal, ông Louis-Vincent Gave đồng tình rằng thế giới đang dịch chuyển khỏi thời kỳ toàn cầu hóa kéo dài nhiều thập kỷ, tiến tới thời đại mới được định hình bởi cạnh tranh địa chính trị, tích trữ tài nguyên chiến lược và lạm phát cao hơn về mặt cấu trúc.

Họ cho biết sự chuyển đổi này có ảnh hưởng sâu sắc đối với các nhà đầu tư vốn quen với môi trường giảm phát kéo dài gần 30 năm qua.

Chủ nghĩa trọng thương hiện đại và cuộc đua tích trữ tài nguyên

Bà Karniol-Tambour mô tả môi trường hiện nay là sự chuyển dịch sang "chủ nghĩa trọng thương hiện đại" khi các quốc gia ngày càng ưu tiên tăng cường khả năng chống chịu và an ninh quốc gia hơn là hiệu quả kinh tế. Bà nhấn mạnh rủi ro trong bối cảnh này là "bất kỳ điểm yếu nào cũng có thể bị lợi dụng làm vũ khí".

Kết quả là nỗ lực toàn cầu của các chính phủ nhằm đảm bảo chuỗi cung ứng quan trọng, năng lực công nghiệp, hạ tầng năng lượng và các mặt hàng chiến lược.

"Đây thực sự là cuộc thu gom tài nguyên," bà nói. "Bạn cần có đủ các loại hàng hóa, các nguyên tố đất hiếm cần thiết. Bạn cần đảm bảo quốc phòng hoạt động hiệu quả. Có rất nhiều thứ cần chuẩn bị."

Đầu tư hạ tầng AI thúc đẩy nhu cầu năng lượng và kim loại công nghiệp

Cuộc đua này diễn ra đồng thời với sự bùng nổ xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), tạo ra nhu cầu chưa từng có về năng lượng, truyền tải điện và kim loại công nghiệp.

"Đây là thế giới lạm phát cao hơn, cần nhiều tài nguyên vật chất càng sớm càng tốt," bà Karniol-Tambour chia sẻ.

Áp lực lạm phát kéo dài từ nhiều yếu tố khác nhau

Ông Gave bổ sung rằng áp lực lạm phát không chỉ đến từ địa chính trị và công nghệ. Ông giải thích rằng sự suy giảm dân số ở các nền kinh tế phát triển, thâm hụt ngân sách gia tăng và cam kết chi tiêu công lớn hơn là những yếu tố thúc đẩy lạm phát dài hạn.

"Thực tế là chúng ta đang sống trong thế giới lạm phát cao hơn," ông nói.

Theo ông, sự thay đổi này làm lung lay giả định cơ bản trong xây dựng danh mục đầu tư hiện đại: trái phiếu chính phủ không còn là tài sản bảo vệ đáng tin cậy khi thị trường biến động.

"Trong 30 năm, chúng ta chấp nhận trái phiếu là công cụ đa dạng hóa tự nhiên cho cổ phiếu, nhưng điều đó hiện không còn đúng nữa," ông nhấn mạnh.

Ông chỉ ra rằng trong các cú sốc thị trường gần đây, bao gồm cả đợt bán tháo do lạm phát, cả cổ phiếu và trái phiếu đều giảm đồng thời, khiến nhà đầu tư mất đi sự bảo vệ truyền thống từ thu nhập cố định.

Áp lực lên thị trường trái phiếu toàn cầu và chi phí vốn tăng

Các chuyên gia đồng thuận rằng rủi ro lạm phát tăng và yêu cầu tài chính ngày càng cao sẽ tiếp tục gây áp lực lên thị trường trái phiếu toàn cầu.

Bà Karniol-Tambour nhấn mạnh các chính phủ đối mặt với nhu cầu chi tiêu lớn khi nỗ lực tái thiết chuỗi cung ứng, mở rộng sản xuất trong nước, bảo đảm tài nguyên chiến lược và tài trợ cho các sáng kiến quốc phòng.

"Chi phí vốn về cấu trúc chắc chắn phải tăng," bà nói. "Làm sao chi phí vốn không tăng trong một thế giới mà chính phủ phải chi tiêu rất nhiều để xây dựng tất cả những thứ này?"

Chuyển dịch từ nắm giữ trái phiếu sang tích trữ hàng hóa chiến lược

Ông Gave nhận định bối cảnh địa chính trị thay đổi cũng làm thay đổi cách các quốc gia nghĩ về dự trữ và an ninh tài chính.

Trong nhiều thập kỷ, các chính phủ tích trữ trái phiếu Chính phủ Mỹ vì chúng được xem là tài sản thanh khoản tối ưu, có thể chuyển đổi thành hàng hóa hoặc tài nguyên bất kỳ khi khủng hoảng xảy ra. Tuy nhiên, việc đóng băng dự trữ của Nga sau xung đột Ukraine đã khiến nhiều chính phủ phải xem xét lại giả định này.

"Quyền bá chủ của Mỹ đã bị phá vỡ và các quốc gia đang đổi trái phiếu Chính phủ Mỹ lấy hàng hóa," ông nói.

Thay vì chỉ dựa vào tài sản tài chính, các quốc gia ngày càng tìm kiếm dự trữ chiến lược về dầu mỏ, phân bón, sản phẩm nông nghiệp và vật liệu công nghiệp.

Xu hướng này sẽ hút dòng thanh khoản toàn cầu và thúc đẩy áp lực lạm phát trên thị trường hàng hóa.

Cơ hội đầu tư từ bùng nổ AI và nhu cầu kim loại công nghiệp

Nhìn vào cơ hội do sự bùng nổ AI tạo ra, ông Gave cho rằng nhà đầu tư có thể đang tập trung sai vào các nút thắt nguồn cung.

Dù thị trường chú ý nhiều đến bán dẫn, ông tin rằng các thiếu hụt bền vững hơn sẽ xuất hiện ở lĩnh vực phát điện và hạ tầng điện.

"Thiếu hụt sẽ nằm ở điện, ở khả năng cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu," ông nói. "Điều đó có nghĩa là đồng, nhôm, bạc và cả tấm pin mặt trời sẽ rất cần thiết."

Vì vậy, ông ưa thích nắm giữ hàng hóa hơn cổ phiếu bán dẫn ở mức định giá hiện tại.

Vàng và đồng được ưu tiên trong danh mục đầu tư

Quan điểm tích cực về hàng hóa được thể hiện trong phần thảo luận cuối cùng khi các chuyên gia chia sẻ ý tưởng đầu tư có niềm tin cao nhất trong 3 năm tới.

Bà Karniol-Tambour chọn vàng là mặt hàng ưu tiên.

"Cảm giác là có quá nhiều sự bất định," bà nói. "Nhu cầu vàng về mặt cấu trúc đang tăng lên."

Bà cho biết sự phân mảnh địa chính trị và lo ngại về an ninh dự trữ đang buộc chính phủ, tổ chức và nhà đầu tư cân nhắc lại nơi lưu trữ tài sản.

Ông Gave đồng tình với quan điểm tích cực về vàng nhưng đánh giá đồng là mặt hàng có niềm tin đầu tư cao nhất, nhờ nhu cầu đầu tư khổng lồ để mở rộng lưới điện và hạ tầng năng lượng.

"Tôi vẫn tin đồng sẽ tăng mạnh," ông nói. "Mọi người đều nói, 'Tôi cần xây dựng lại lưới điện, cần lắp thêm pin mặt trời, cần trở nên kiên cường hơn.' Rất khó thực hiện điều đó nếu thiếu đồng."

Với hơn 30 năm hoạt động, Quỹ Hội nghị Sohn đã huy động tiền cho y tế nhi khoa và nghiên cứu ung thư. Đây là hội nghị thường niên thứ hai tại Canada, sự kiện một ngày đã quyên góp được 1,4 triệu USD cho Bệnh viện Nhi Montreal và Bệnh viện Sainte-Justine.

Để cập nhật thêm thông tin về giá vàng thế giới và tác động của biến động quốc tế đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam, bạn đọc có thể theo dõi các bản tin chuyên sâu trên VNGold.