Kitco News – Nợ dùng để tài trợ cho việc xây dựng hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) đang được phát hành với kỳ hạn lên đến 30 năm, trong khi thiết bị mua vào chỉ có tuổi thọ thực tế khoảng 3 năm.
Sự chênh lệch này là điểm gây lo ngại của ông Mark Thornton, học giả cấp cao tại Viện Ludwig von Mises, người từng cảnh báo về bong bóng nhà ở Mỹ năm 2004 và trải qua nhiều năm bị phản biện.
"Tôi sẽ mua trái phiếu kỳ hạn 100 năm hoặc 30 năm từ công ty này, mặc dù trái phiếu đó đang tài trợ cho một tài sản chỉ có thể sử dụng trong ba năm," ông Thornton chia sẻ với Kitco News, mô tả cách suy nghĩ của các nhà đầu tư hiện nay. "Những hậu quả tiêu cực từ kiểu thao túng tài chính này đã từng xảy ra trong quá khứ."
Quy mô của thị trường không còn nhỏ nữa. Các công ty công nghệ và nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây hiện chiếm hơn 20% chỉ số trái phiếu đủ điều kiện đầu tư có kỳ hạn từ 10 năm trở lên, theo Guggenheim Investments. Apollo Global Management ước tính các khoản vay liên quan đến AI chiếm gần 40% tổng lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp mới. Nợ gắn liền với việc mở rộng AI năm nay đã vượt mốc 400 tỷ USD, theo Bloomberg.
"Số tiền vay nợ vượt xa mọi chuẩn mực lịch sử thông thường," ông Thornton, tác giả cuốn "The Skyscraper Curse" (Lời nguyền tòa nhà chọc trời), nhận định. "Chúng ta biết đây là điều rất bất thường."
Đầu tuần, SoftBank đã bắt đầu thăm dò nhu cầu từ nhà đầu tư với hơn 11 tỷ USD trái phiếu loại junk để đầu tư thêm vào OpenAI, với lợi suất khoảng 9% đến 10%. Đây sẽ là một trong những đợt phát hành trái phiếu lãi suất cao lớn nhất từ trước đến nay do một công ty thực hiện.
Khi được hỏi liệu khoản nợ này có ảnh hưởng vượt ra ngoài nhóm cổ đông ngành công nghệ, ông Thornton nhận định sâu rộng hơn:
- "Tất cả tài sản bằng giấy tờ, định giá theo đô la Mỹ đều đối mặt với tương lai rất khó khăn," ông nói.
Ông Thornton đưa ra lập luận từng áp dụng cho các tòa nhà chọc trời giờ đây được mở rộng sang các trung tâm dữ liệu.
Những tòa tháp phá kỷ lục thường được xây dựng gần đỉnh chu kỳ kinh tế, không phải vì bản thân các tòa nhà gây ra tác động mà vì chi phí vốn rẻ đã tạo ra cả tòa tháp lẫn sự sụp đổ tài chính sau đó.
Thông tin tham khảo từ Kitco News, được tổng hợp khách quan cho mục đích theo dõi diễn biến thị trường. VNGold không đưa ra khuyến nghị đầu tư tài chính.