Giá vàng Trung Quốc giảm sâu tháng 6, nhưng sức cầu ETF vẫn bền bỉ

Giá vàng Trung Quốc lao dốc trong tháng 6, nhưng nửa đầu năm vẫn ghi nhận sức cầu bền bỉ

Giá vàng giảm sâu do tác động từ chính sách Fed

Ray Jia, trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường vàng Trung Quốc tại WGC, cho biết biến động giá vàng trong tháng 6 chủ yếu chịu ảnh hưởng từ những tín hiệu chính sách thắt chặt tiền tệ của Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh. Các thông điệp nghiêng về hướng thắt chặt giúp lợi suất thực tăng cao và đồng USD lên giá, khiến các nhà đầu tư giảm nắm giữ ETF vàng và chuyển sang vị thế bán.

Điều này khiến giá vàng trên cả hai thị trường chính là LBMA và Thượng Hải đồng loạt giảm tới 11%, xóa bỏ toàn bộ đà tăng trước đó trong năm. Giá vàng quốc tế tính theo USD giảm 8%, trong khi giá vàng nội địa Trung Quốc tính theo nhân dân tệ giảm sâu hơn 10% do sự tăng giá của đồng nội tệ so với USD.

Dòng tiền ETF và giao dịch phái sinh vàng

Tháng 6 cũng là tháng tồi tệ nhất trong lịch sử về dòng tiền ETF vàng Trung Quốc khi các quỹ này ghi nhận dòng vốn rút ròng lên tới 15 tỷ nhân dân tệ (2,2 tỷ USD). Tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF vàng giảm 16% xuống còn 243 tỷ nhân dân tệ (36 tỷ USD), mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2025. Số lượng vàng nắm giữ giảm 17 tấn, còn 277 tấn.

Tuy nhiên, tính từ đầu năm, dòng tiền vào các quỹ ETF vàng vẫn đạt 40 tỷ nhân dân tệ (5,6 tỷ USD), là mức cao thứ hai trong lịch sử nửa đầu năm, thể hiện nhu cầu đầu tư vàng vẫn tương đối vững chắc bất chấp biến động giá. Nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức cũng tăng lên, hỗ trợ cho sức cầu ETF.

Giao dịch hợp đồng tương lai vàng tại Sàn Thượng Hải hồi phục nhẹ trong tháng 6 với khối lượng trung bình đạt 305 tấn/ngày, tăng 4 tấn so với tháng trước. Mặc dù thấp hơn mức đỉnh năm 2025 (457 tấn/ngày), mức này vẫn cao hơn nhiều so với trung bình 5 năm là 265 tấn/ngày. Số lượng hợp đồng mở cuối tháng đạt 274 tấn, giảm 8% so với tháng 5 và 13% so với cùng kỳ năm trước.

Nhu cầu vàng sỉ hồi phục nhẹ

Nhu cầu vàng sỉ tại Trung Quốc trong tháng 6 tăng 36% so với tháng trước, đạt 87 tấn, chủ yếu do các nhà sản xuất tận dụng đợt giảm giá để gia tăng nhập kho. Đầu tư vào vàng thỏi và tiền xu vẫn giữ được sức hút khi nhà đầu tư cá nhân tận dụng cơ hội mua vào giá thấp.

Tuy nhiên, so với mức thấp kỷ lục của tháng 5 – tháng yếu nhất trong 16 năm qua – nhu cầu sỉ vẫn đang trong tình trạng yếu ớt khi ngành trang sức vàng tiếp tục gặp khó khăn, khiến các nhà sản xuất và bán lẻ thận trọng trong việc bổ sung hàng tồn kho.

Tổng lượng vàng rút khỏi Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải trong nửa đầu năm đạt 598 tấn, giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 27% so với trung bình 10 năm.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tăng mua vàng

Bất chấp giá vàng giảm, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) tiếp tục đẩy mạnh mua vào với 15 tấn vàng trong tháng 6, mức mua lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Tổng trữ lượng vàng chính thức của Trung Quốc hiện đạt 2.346 tấn, chiếm 8% tổng dự trữ ngoại hối.

Trong 20 tháng liên tiếp, PBoC đã tăng lượng vàng nắm giữ, tổng cộng mua thêm 82 tấn trong giai đoạn này, cho thấy vàng vẫn được đánh giá là tài sản an toàn, không rủi ro tín dụng và ổn định trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và biến động tài chính toàn cầu.

Nhập khẩu vàng và triển vọng thị trường

Tháng 5, Trung Quốc nhập khẩu 151 tấn vàng, giảm nhẹ 6 tấn so với tháng trước do nhu cầu sỉ yếu hơn, nhưng vẫn tăng so với cùng kỳ năm trước nhờ mức chênh lệch giá vàng nội địa tích cực thu hút nhà nhập khẩu.

Theo Jia, giá vàng ổn định có thể góp phần hỗ trợ nhu cầu trong nước, mặc dù tiêu thụ trang sức vàng dự kiến vẫn yếu trong mùa thấp điểm. Đồng thời, diễn biến của thị trường chứng khoán Trung Quốc sẽ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến nhu cầu đầu tư vàng.

Để theo dõi diễn biến chi tiết hơn, độc giả có thể tham khảo giá vàng thế giới và cập nhật giá vàng hôm nay tại Việt Nam.