Giá vàng thế giới kẹt quanh 4.700 USD, chính sách ngân hàng trung ương gây áp lực giảm

Giá vàng thế giới tiếp tục duy trì vùng hỗ trợ ban đầu quanh ngưỡng 4.700 USD/ounce, nhưng vẫn chưa thể bứt phá lên trên mức 4.800 USD/ounce do những bất ổn địa chính trị khiến đồng USD được củng cố như một tài sản trú ẩn an toàn.

Bên cạnh đó, những diễn biến chưa rõ ràng xung quanh lệnh ngừng bắn và đàm phán hòa bình tại Trung Đông đang khiến thị trường vàng có thể sẽ kiểm định lại vùng đáy của biên độ dao động rộng hơn trong tuần tới. Giá dầu tăng cao cũng làm dấy lên lo ngại về lạm phát, từ đó buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách tiền tệ hiện tại trong thời gian tới.

Lukman Otunuga, Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, nhận định: "Khi lo ngại về cú sốc lạm phát gia tăng, các ngân hàng trung ương có khả năng giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lãi suất trong tương lai gần. Thực tế chính sách thắt chặt này là tin xấu đối với vàng, vốn không sinh lời, mặc dù tâm lý rủi ro giảm đang hỗ trợ."

Ông cũng cho biết thêm: "Sự hỗn loạn và bất ổn xung quanh cuộc xung đột tại Iran đã loại bỏ hy vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Do đó, lãi suất dự kiến sẽ giữ nguyên trong cuộc họp tháng 4, với ông Powell đang là tâm điểm chú ý. Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã xuống dưới đường trung bình động 100 ngày (SMA 100). Nếu đóng cửa tuần dưới mức này, giá có thể hướng về 4.600 và 4.450 USD/ounce. Ngược lại, nếu giữ trên 4.700 USD, phe mua có thể nhắm tới SMA 50 ngày quanh 4.870 - 4.900 USD."

Trong khi đó, những dự báo về chính sách tiền tệ của Fed trong tuần tới rất biến động do tình hình kinh tế và địa chính trị phức tạp. Tháng trước, thị trường từng ghi nhận khả năng nhỏ Fed tăng lãi suất vào cuối năm. Tuy nhiên, kịch bản này giờ đây gần như bị loại bỏ, và thị trường đang xoay quanh khả năng Fed có cắt giảm lãi suất hay không.

Tuần trước, thị trường đánh giá 50/50 khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm, nhưng nay xác suất này giảm xuống dưới 40%. Thêm vào đó, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã bắt đầu quá trình xác nhận Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed mới, song khả năng ông được phê chuẩn trước giữa tháng 5 (khi nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc) là rất thấp.

Ole Hansen, Trưởng chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết dù giá vàng vẫn dao động trong biên độ 4.650 - 4.850 USD/ounce, thị trường vẫn có cơ hội tận dụng nền tảng dài hạn vững chắc. Ông nhận định: "Chủ tịch Fed Powell khó có thể thay đổi quan điểm chính sách nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục duy trì sức mạnh mặc dù tăng trưởng khiêm tốn. Mối lo ngại lớn hơn là áp lực tài khóa gia tăng do các khoản hoàn trả thuế quan và chi tiêu quân sự cao, khiến nợ công Mỹ ngày càng lớn."

"Về dài hạn, các yếu tố hỗ trợ vàng vẫn còn nguyên giá trị. Khi căng thẳng địa chính trị tại Iran dịu xuống, nhà đầu tư sẽ trở lại tập trung vào những động lực cấu trúc đã giúp vàng tăng giá gần đây," ông nói thêm.

Cùng với Fed, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), Ngân hàng Canada (BoC), Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng sẽ tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ trong tuần này. Thị trường kỳ vọng các ngân hàng này sẽ duy trì thái độ thận trọng do tình hình bất ổn ở Trung Đông.

Các nhà kinh tế cũng cho biết thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến dữ liệu lạm phát khi Chính phủ Mỹ công bố GDP quý I và báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Dữ liệu này sẽ phản ánh tác động của cuộc chiến với Iran lên giá tiêu dùng trong tháng 3.

Bên cạnh áp lực lạm phát tăng, một số nhà phân tích cảnh báo triển vọng kỹ thuật của vàng đang suy yếu khi giá không thể giữ trên 4.800 USD. Kim loại quý này tuy vẫn giữ được hỗ trợ ban đầu tại 4.700 USD nhưng vừa kết thúc chuỗi 4 tuần tăng liên tiếp. Giá vàng giao ngay gần đây giao dịch ở 4.716,10 USD/ounce, giảm hơn 2% so với cuối tuần trước.

Razan Hilal, nhà phân tích thị trường tại Forex, nhận định vàng và bạc đều có nguy cơ giảm khi giá hiện vẫn nằm dưới ngưỡng kháng cự 4.880 USD cho vàng và 84 USD cho bạc mỗi ounce.

"Trên biểu đồ ngày, vàng đang hình thành mô hình tích lũy với các đáy cao dần từ mức 4.080 USD và đỉnh bị giới hạn dưới kháng cự 4.880 USD," cô nói. "Mô hình này tương tự như diễn biến sau đợt phục hồi tháng 2 đẩy giá lên đỉnh tháng 3 năm 2026, để lại hai kịch bản chính: phá vỡ kháng cự hoặc rơi xuống dưới đường hỗ trợ xu hướng."

Dữ liệu kinh tế quan trọng theo dõi trong tuần tới:

• Thứ Hai: Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ)

• Thứ Ba: Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ

• Thứ Tư: Khởi công xây dựng và giấy phép xây dựng tại Mỹ, quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada (BoC) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)

• Thứ Năm: Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), GDP quý I Mỹ, chỉ số PCE và số liệu trợ cấp thất nghiệp Mỹ

• Thứ Sáu: Chỉ số quản lý sức mua ngành sản xuất (ISM Manufacturing PMI)

Thông tin chi tiết về giá vàng thế giới sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam, đặc biệt trong bối cảnh biến động mạnh từ các yếu tố kinh tế và địa chính trị toàn cầu.