Giá vàng lao dốc bất ngờ, nhưng sức mạnh dài hạn vẫn nguyên vẹn

Thị trường vàng tiếp tục đối mặt thách thức dù giá vàng vẫn có sức bật dài hạn

Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn khó khăn chưa từng có. Những gì bắt đầu chỉ là một đợt điều chỉnh từ mức cao kỷ lục đã nhanh chóng biến thành một đợt bán tháo mạnh mẽ, khiến nhiều mốc hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng hiện tại gần như không còn các mức kỹ thuật quan trọng phía dưới mức 4.000 USD/ounce.

Một lần nữa, vàng lại đứng trước ngưỡng cân bằng mong manh như lưỡi dao. Khi thị trường bước vào nửa cuối năm, các chuyên gia bắt đầu điều chỉnh dự báo ngắn hạn theo hướng thận trọng hơn. Tuy vậy, một điểm chung trong hầu hết các báo cáo là ít ai từ bỏ quan điểm lạc quan dài hạn về vàng.

Ví dụ, Bank of America vẫn chưa rút lại mục tiêu giá vàng 6.000 USD/ounce, chỉ cho rằng có thể sẽ mất nhiều thời gian hơn để đạt được mức giá này. Trong khi đó, các nhà phân tích hàng hóa tại BMO Capital Markets đã hạ dự báo giá vàng trung bình năm nay xuống 5%, nhưng vẫn kỳ vọng vàng sẽ chạm mốc 5.000 USD/ounce vào quý 1 năm sau.

Thực tế, vàng vẫn chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn tăng lên, đồng thời đồng USD mạnh lên. Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chú trọng trở lại vào ổn định giá cả khiến kỳ vọng lạm phát được kiểm soát tốt. Khi thị trường dự đoán Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất trước cuối năm, lãi suất thực tế tăng cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lời như vàng.

Đồng thời, sự bùng nổ đầu tư dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) cũng góp phần nâng cao sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ, giúp nước này vượt qua cú sốc năng lượng toàn cầu do chiến tranh tại Iran gây ra. Sức mạnh kinh tế này thu hút dòng vốn trở lại tài sản Mỹ, hỗ trợ đồng USD và tạo thêm sức ép lên giá vàng.

Dù triển vọng ngắn hạn có nhiều thách thức, nhưng không nên quên các yếu tố cấu trúc đã đẩy giá vàng lên đỉnh cao trong năm nay. Những động lực này vẫn còn nguyên vẹn. Các rạn nứt trong nền kinh tế toàn cầu ngày càng sâu rộng, khuyến khích các quốc gia đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD hướng tới một hệ thống tiền tệ đa cực hơn.

Trong khảo sát hàng năm của World Gold Council mới đây, 89% các nhà quản lý dự trữ trung ương dự đoán lượng vàng dự trữ sẽ tăng trong 12 tháng tới, trong đó kỷ lục 45% cho biết sẽ gia tăng dự trữ vàng cho tổ chức của mình.

Song song đó, nợ công tại nhiều nước phát triển tiếp tục tăng nhanh và không bền vững. Lịch sử cho thấy chính phủ mắc nợ lớn thường dựa vào lạm phát cao và sự kìm hãm tài chính để giảm giá trị nợ theo thời gian. Nếu điều này xảy ra, nhà đầu tư sẽ tìm đến hàng hóa và tài sản vật chất để bảo toàn sức mua.

Trong vài năm qua, vàng đã khẳng định vai trò đa dạng hóa danh mục hiệu quả. Mặc dù giá có thể biến động mạnh, nhưng vai trò chiến lược của vàng vẫn không thay đổi – chỉ có giá là thay đổi.

Để nắm bắt diễn biến chi tiết hơn, độc giả có thể tham khảo thêm giá vàng thế giới và cập nhật giá vàng hôm nay tại Việt Nam.