Giá vàng hấp dẫn hiện nay, đừng chần chừ xây dựng vị thế 3%-8% theo NDR’s LaForge

Giá vàng đang thu hút sự chú ý khi nhiều nhà đầu tư xem đây là thời điểm thích hợp để gia tăng tỷ trọng trong danh mục. John LaForge, chiến lược gia trưởng tại Ned Davis Research (NDR), cho biết dù giá vàng gần đây gặp khó khăn trong việc tạo đà tăng mới, vàng vẫn đóng vai trò quan trọng như một tài sản tiền tệ và công cụ đa dạng hóa danh mục.

Ông LaForge nhấn mạnh rằng đợt điều chỉnh và giai đoạn tích lũy hiện tại nên được xem là cơ hội để xây dựng tỷ trọng chiến lược dài hạn vào vàng. Tín hiệu mua mới gần đây xuất phát từ sự bi quan trên thị trường và sự yếu đi của đồng USD.

“Cả ba mô hình xu hướng của chúng tôi với đồng USD đều đưa ra tín hiệu bán. Một dấu hiệu tích cực nữa để xây dựng vị thế dài hạn là chỉ số cảm nhận vàng chính của chúng tôi đã chạm vùng bi quan cực đoan,” ông nói.

Theo LaForge, nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng vàng trong khoảng từ 3% đến 8% danh mục đầu tư. Ông cũng cho rằng vàng nên là một phần riêng biệt trong nhóm hàng hóa. Nhận định tích cực này được đưa ra khi giá vàng vẫn duy trì dưới ngưỡng kháng cự quan trọng ban đầu là 4.600 USD/ounce.

“Đối với những nhà quản lý danh mục chưa có hoặc đang giữ tỷ trọng thấp, khung phân tích của chúng tôi ủng hộ việc bắt đầu xây dựng vị thế chiến lược thay vì chờ đợi một đợt giảm giá để vào lệnh – cơ sở dài hạn được xây dựng mang tính cấu trúc, không phải chiến thuật.”

Vai trò đa dạng hóa và tài sản tiền tệ của vàng

Vàng đã đảm nhận nhiều vai trò khác nhau qua các thời kỳ, được xem như công cụ chống lạm phát hoặc tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, LaForge phân tích vai trò của vàng có thể chia thành hai: công cụ đa dạng hóa và tài sản tiền tệ.

Ông lưu ý vàng hoạt động hiệu quả nhất khi các giả định đầu tư bị phá vỡ hoặc suy yếu.

“Vàng có mối tương quan thấp hoặc thậm chí âm với cổ phiếu và trái phiếu, đặc biệt trong các giai đoạn căng thẳng tài chính,” ông giải thích. “Năm 2022, khi cả cổ phiếu và trái phiếu đều giảm – một tình huống hiếm gặp và đau đớn – vàng vẫn giữ vững giá trị. Điều này cho thấy một danh mục đầu tư chỉ đa dạng hóa trên các tài sản cùng lao dốc thực chất không phải đa dạng hóa thực sự. Mối tương quan thấp của vàng với cổ phiếu và trái phiếu đã hỗ trợ danh mục đầu tư theo thời gian.”

Tác động của tình hình địa chính trị và chính sách tiền tệ

Bình luận của LaForge được đưa ra trong bối cảnh vàng chịu áp lực, dù tình hình địa chính trị tại Trung Đông đang gây ra nhiều bất ổn. Cuộc xung đột ở khu vực này đã tạo ra cú sốc nguồn cung năng lượng, đẩy giá dầu lên cao và làm dấy lên lo ngại về lạm phát.

Rủi ro lạm phát tăng cao buộc các ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách tiền tệ theo hướng trung lập, đồng thời thị trường bắt đầu loại trừ khả năng giảm lãi suất trong năm nay.

Cơ hội chính sách tiền tệ thắt chặt hơn có thể là thách thức tiếp theo đối với vàng, bởi nó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời này. Tuy nhiên, LaForge cho rằng mặc dù vàng không phải là công cụ phòng ngừa lạm phát mạnh mẽ, nhưng nó phát huy hiệu quả khi có sự nghi ngờ về hệ thống tài chính.

Vàng - tài sản tiền tệ trung lập hoàn hảo

Ông bổ sung, bên cạnh vai trò phòng ngừa rủi ro từ sự bất ổn của thị trường tài chính, vàng là tài sản tiền tệ trung lập lý tưởng.

“Vàng là một trong số ít tài sản lớn không có rủi ro đối tác. Vàng không nợ ai cả. Nó không cần CEO, hệ thống pháp lý hay sự chấp thuận của bất kỳ chính phủ nào để hoạt động. Chính vì vậy, các ngân hàng trung ương trên thế giới đã tăng cường tích trữ vàng trong những năm gần đây,” ông nói.

“Các ngân hàng trung ương không chỉ lo ngại khả năng bị tịch thu trái phiếu Mỹ một cách xa vời. Các quốc gia đã nhận ra họ đang sở hữu quá nhiều nợ trong một thế giới tràn ngập nợ dựa trên hệ thống tín dụng chỉ được bảo đảm bởi 'niềm tin và tín nhiệm'... Việc bổ sung một phần vàng vào danh mục, đồng thời giảm bớt nợ là cách quản trị rủi ro khôn ngoan. Vàng là một trong những phương tiện giữ tài sản trực tiếp và đã được kiểm chứng qua thời gian, không phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của bất kỳ quốc gia nào.”

Bạn đọc có thể theo dõi giá vàng thế giới và cập nhật giá vàng hôm nay để nắm bắt biến động thị trường mới nhất.