Giá vàng giữ đà tăng sau GDP Mỹ, nhưng chưa rõ xu hướng

Giá vàng thế giới tiếp tục giữ được mức tăng trong phiên giao dịch sau khi Mỹ công bố dữ liệu GDP quý I và chỉ số lạm phát lõi PCE. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường khá thận trọng khi các số liệu này chưa đủ mạnh để tạo ra một xu hướng rõ ràng cho kim loại quý.

Theo báo cáo đầu tiên của Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) công bố hôm thứ Năm, nền kinh tế Mỹ tăng trưởng 2% trong ba tháng đầu năm. Mức này cao hơn đáng kể so với mức tăng 0,5% trong quý IV năm trước, nhưng vẫn thấp hơn dự báo đồng thuận 2,2% của giới kinh tế.

Diễn biến này cho thấy kinh tế Mỹ vẫn tiếp tục mở rộng, song tốc độ tăng trưởng đang chậm lại so với kỳ vọng. Với thị trường vàng, đây là yếu tố trung tính: tăng trưởng không quá yếu để hỗ trợ mạnh cho vàng, nhưng cũng không đủ tích cực để củng cố sức mạnh của USD và gây áp lực lớn lên giá kim loại quý.

BEA cho biết các yếu tố đóng góp vào mức tăng GDP thực trong quý I gồm đầu tư, xuất khẩu, chi tiêu tiêu dùng và chi tiêu chính phủ. Bên cạnh đó, nhập khẩu cũng tăng, dù đây là thành phần bị trừ trong công thức tính GDP.

Ở một báo cáo riêng, BEA cho biết áp lực lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức cao nhưng nhìn chung không vượt xa dự báo của thị trường. Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tăng 0,7% trong tháng trước, cao hơn mức tăng 0,4% của tháng 2.

Trên cơ sở 12 tháng, lạm phát toàn phần tăng 3,5%. Các chuyên gia kinh tế lưu ý rằng khủng hoảng nguồn cung năng lượng toàn cầu, trong bối cảnh xung đột địa chính trị liên quan đến Iran, vẫn đang góp phần đẩy mặt bằng giá lên cao.

Tuy vậy, yếu tố được thị trường đặc biệt quan tâm là lạm phát lõi. Chỉ số PCE lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng vốn biến động mạnh, tăng 0,3% trong tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,4% của tháng 2.

Tính trong 12 tháng, lạm phát lõi của Mỹ tăng 3,2%. Dù chưa xuất hiện mức tăng tốc quá mạnh, con số này vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed, qua đó tiếp tục tạo ra lực cản nhất định đối với giá vàng.

Nhiều nhà phân tích cho rằng khi lạm phát lõi còn neo cao, Fed sẽ khó sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Môi trường lãi suất cao kéo dài thường không phải là yếu tố thuận lợi cho vàng, bởi nó làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi.

Dù vậy, thị trường vàng cho đến nay vẫn chưa phản ứng mạnh với loạt dữ liệu kinh tế tương đối ôn hòa này. Điều đó cho thấy nhà đầu tư đang chờ thêm tín hiệu rõ ràng hơn từ lạm phát, tăng trưởng và định hướng chính sách của Fed trước khi đặt cược lớn vào xu hướng kế tiếp của giá vàng thế giới.

Giá vàng đang được hỗ trợ nhưng thiếu động lực bứt phá

Ngay sau khi báo cáo được công bố, giá vàng giao ngay vẫn duy trì sắc xanh. Theo Kitco News, vàng giao ngay gần nhất được giao dịch ở mức 4.627,60 USD/ounce, tăng gần 2% trong ngày.

Dù mức tăng này khá ấn tượng, thị trường vẫn chưa xác lập xu hướng tăng mới một cách rõ ràng. Nguyên nhân là bởi bức tranh kinh tế Mỹ hiện tại đang pha trộn giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát lõi vẫn cao, khiến giới đầu tư khó đánh giá chính xác bước đi tiếp theo của Fed.

Trong ngắn hạn, vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ nhờ nhu cầu trú ẩn và kỳ vọng lãi suất sẽ không tăng thêm quá mạnh. Tuy nhiên, nếu lạm phát lõi tiếp tục duy trì trên mức mục tiêu, khả năng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn sẽ vẫn là rào cản lớn.

Nhà đầu tư trong nước cũng nên theo dõi sát diễn biến của giá vàng hôm nay, bởi biến động của thị trường quốc tế thường có tác động trực tiếp đến xu hướng giá vàng trong nước. Đặc biệt, các phiên có dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng thường khiến thị trường vàng biến động mạnh hơn bình thường.

Những số liệu đáng chú ý từ kinh tế Mỹ

Nhìn chung, báo cáo mới nhất từ Mỹ cho thấy nền kinh tế vẫn tăng trưởng nhưng chậm hơn dự báo, trong khi lạm phát lõi chưa giảm đủ nhanh để Fed yên tâm. Đây là lý do khiến vàng giữ được đà tăng nhưng chưa thể bứt phá theo một hướng rõ rệt.

Trong bối cảnh đó, giới đầu tư nên tiếp tục quan sát thêm các dữ liệu kinh tế sắp tới để đánh giá chính xác hơn triển vọng lãi suất và xu hướng của giá vàng thế giới. Nếu tăng trưởng tiếp tục hạ nhiệt trong khi lạm phát dần dịu bớt, vàng có thể sẽ có thêm cơ hội củng cố đà đi lên.