Giá vàng, giá bạc có thể chạm trần đến 2026 theo World Bank

Ngân hàng Thế giới (World Bank) cho rằng dù chiến sự đang khiến thị trường kim loại quý biến động mạnh, giá vàng và giá bạc nhiều khả năng sẽ bị giới hạn quanh vùng hiện tại cho đến năm 2026. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh dòng tiền trú ẩn vẫn hiện diện, nhưng áp lực từ lạm phát và kỳ vọng lãi suất cao hơn đang làm suy yếu đà tăng.

Trong báo cáo Commodity Market Outlook công bố tháng 4, World Bank cho biết nếu bỏ qua giai đoạn biến động cực mạnh đầu năm, giá vàng thế giới đã khép lại quý I với mức tăng 17% so với quý IV năm trước. Trong khi đó, giá bạc tăng tới 55% trong ba tháng đầu năm so với quý cuối của năm 2025.

Các chuyên gia cũng lưu ý rằng chỉ số giá kim loại quý tổng thể hiện đã tăng 84% so với quý I năm ngoái. Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh gần đây của vàng và bạc có thể phản ánh việc thị trường đang phần nào thoát khỏi cơn sốt đầu cơ từng bao trùm nhóm tài sản này trong các tháng trước.

World Bank dự báo giá vàng và giá bạc còn tăng trong năm nay

Dù đà tăng đã chậm lại, World Bank vẫn kỳ vọng vàng và bạc sẽ có thêm một năm tăng trưởng tương đối vững. Nguyên nhân là căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục đẩy giá năng lượng đi lên, làm gia tăng lo ngại lạm phát và kéo theo kỳ vọng các ngân hàng trung ương duy trì mặt bằng lãi suất cao hơn.

Theo dự báo cập nhật, giá vàng bình quân năm nay có thể đạt khoảng 4.700 USD/ounce, tăng 37% so với năm trước. Tuy nhiên, tổ chức này cũng dự báo giá vàng có thể giảm 7% vào năm 2027.

Đối với bạc, quỹ đạo dự báo khá tương đồng. World Bank cho rằng giá bạc bình quân năm nay có thể vào khoảng 70 USD/ounce, tăng 76% so với năm trước, nhưng sau đó có thể giảm 7% trong năm kế tiếp.

Biến động vẫn lớn, nhưng rủi ro tăng giá chưa biến mất

Theo World Bank, triển vọng của kim loại quý vẫn chứa đựng mức độ bất định rất cao vì giá vàng và giá bạc nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu, nhu cầu đầu cơ và các điều kiện kinh tế vĩ mô. Dù vậy, xét trên cán cân rủi ro, tổ chức này vẫn cho rằng xác suất giá tăng vượt kịch bản cơ sở là điều không thể loại trừ.

Các chuyên gia nhận định nếu căng thẳng thương mại toàn cầu quay trở lại hoặc thị trường tài chính biến động mạnh hơn, dòng tiền trú ẩn có thể tiếp tục đổ vào vàng và bạc. Khi đó, giá vàng thế giới cùng thị trường bạc có thể vượt các mốc dự báo hiện nay.

Trên thực tế, World Bank đã duy trì quan điểm thận trọng với vàng và bạc cho năm 2025 kể từ báo cáo tháng 10 năm ngoái. Điều này cho thấy dù giá đã tăng mạnh, tổ chức này vẫn nhìn thấy những lực cản đáng kể đối với khả năng leo thang bền vững của kim loại quý.

Những yếu tố có thể gây áp lực giảm cho vàng và bạc

Ở chiều ngược lại, World Bank cho biết trở ngại lớn nhất đối với vàng và bạc vẫn là lạm phát cao hơn do giá năng lượng và nhiều loại hàng hóa khác tăng nhanh. Khi lạm phát nóng lên, khả năng lãi suất duy trì ở mức cao sẽ làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý, vốn là tài sản không sinh lãi.

Ngoài ra, nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt một cách bền vững, nhu cầu trú ẩn an toàn cũng có thể suy yếu. Một rủi ro khác là tốc độ mua vàng của các ngân hàng trung ương chậm lại rõ rệt sau nhiều năm tích lũy rất mạnh, từ đó làm mất đi một trụ đỡ quan trọng cho giá.

Đối với bạc, mức độ nhạy cảm còn lớn hơn vì đây không chỉ là kim loại quý mà còn có vai trò quan trọng trong sản xuất công nghiệp. Nếu bất ổn kinh tế toàn cầu khiến tăng trưởng chậm lại, nhu cầu công nghiệp đối với bạc có thể suy yếu nhanh hơn so với vàng. Nhà đầu tư theo dõi song song vàng và bạc cũng có thể tham khảo thêm diễn biến giá bạc hôm nay để đánh giá xu hướng ngắn hạn.

World Bank cảnh báo những bất ngờ theo hướng giảm giá có thể rất đáng kể, đặc biệt nếu làn sóng đầu cơ từ đầu năm 2025 bị đảo chiều mạnh bởi hoạt động chốt lời và tái cơ cấu danh mục. Đây là rủi ro thường xuất hiện sau những giai đoạn tăng nóng kéo dài.

Chiến sự Iran làm thay đổi toàn bộ bức tranh hàng hóa toàn cầu

Không chỉ riêng kim loại quý, World Bank cho biết cuộc chiến liên quan đến Iran đã làm thay đổi sâu sắc toàn bộ thị trường hàng hóa. Trong báo cáo tháng 10, tổ chức này từng dự báo giá hàng hóa sẽ giảm 7%, nhưng hiện nay lại cho rằng mặt bằng giá trung bình sẽ cao hơn 16%, đánh dấu năm tăng đầu tiên kể từ 2022.

Theo World Bank, khu vực hàng hóa toàn cầu vẫn đang bị chi phối chủ yếu bởi thị trường năng lượng. Khi giá dầu và khí đốt tự nhiên tăng mạnh vì thiếu hụt nguồn cung, giá năng lượng bình quân được dự báo sẽ tăng 24% trong năm 2026.

Tác động của cú sốc nguồn cung không chỉ giới hạn ở năng lượng mà đã lan rộng sang nhiều loại hàng hóa và đầu vào công nghiệp khác. Giá phân bón cây trồng được dự báo tăng vọt trong năm nay do gián đoạn xuất khẩu và chi phí sản xuất cao hơn, trong khi chi phí đầu vào tăng cũng gây áp lực đi lên với giá lương thực và kim loại cơ bản.

World Bank cho rằng giá kim loại cơ bản bình quân có thể lên mức cao nhất lịch sử, tương tự như kim loại quý, trong bối cảnh biến động cực lớn. Đà tăng của hàng hóa nói chung cũng có thể kéo áp lực lạm phát toàn cầu lên mức cao nhất trong vòng 4 năm.

Với nhà đầu tư trong nước, diễn biến này đặc biệt quan trọng vì xu hướng của giá vàng thế giới thường có tác động trực tiếp đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam. Trong ngắn hạn, vàng và bạc vẫn được hỗ trợ bởi yếu tố trú ẩn, nhưng về trung hạn, dư địa tăng có thể không còn quá rộng nếu lạm phát và lãi suất tiếp tục tạo sức ép lên toàn bộ thị trường tài chính.