Giá vàng duy trì sức mạnh nền tảng bất chấp cú sốc từ giá dầu

Giá vàng duy trì sức mạnh nền tảng bất chấp cú sốc từ giá dầu

(Kitco News) - Giá vàng đang phải đối mặt với sức ép không nhỏ khi giá dầu tăng vọt, làm dấy lên áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương phải xem xét lại thời điểm nới lỏng chính sách tiền tệ hoặc thậm chí cân nhắc tăng lãi suất. Điều này đã làm thay đổi hoàn toàn bức tranh hỗ trợ vốn có của vàng trong năm 2026 - vốn dựa trên kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt và cắt giảm lãi suất sắp tới.

Các ngân hàng trung ương hiện đang có thái độ thận trọng và chờ xem, bởi lạm phát do giá năng lượng leo thang đã làm phức tạp triển vọng kinh tế. Mặc dù việc tăng lãi suất có thể được loại bỏ khỏi bàn thảo luận, kỳ vọng về các đợt cắt giảm lại bị đẩy lùi xa hơn, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng - một tài sản không sinh lời. Chuyển biến này đã đủ khiến thị trường kim loại quý trở nên bất ổn. Vàng không còn được giao dịch đơn thuần như một nơi trú ẩn an toàn mà ngày càng phản ứng mạnh với kỳ vọng về lãi suất, và các kỳ vọng đó đang đi theo hướng tiêu cực.

Tác động của cú sốc dầu mỏ với thị trường vàng

Nguyên nhân chính đằng sau sự thay đổi này rất rõ ràng. Theo dự báo tháng 4 của Ngân hàng Thế giới, nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với cú sốc nguồn cung dầu lớn nhất trong lịch sử sau khi xung đột ở Trung Đông leo thang. Giá dầu Brent đã tăng từ 72 USD lên tới 118 USD mỗi thùng trong tháng 3, với dự báo giá năng lượng sẽ tăng 24% trong năm 2026.

Lạm phát do nguồn cung dầu gây ra là thách thức lớn đối với vàng vì nó buộc các ngân hàng trung ương duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, bất chấp những khó khăn này, các nền tảng cơ bản của vàng vẫn rất mạnh mẽ.

Nhu cầu vàng tăng mạnh bất chấp áp lực kinh tế

Theo báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới, tổng cầu vàng đã tăng 2% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, đạt 1.231 tấn, trong khi giá trị tăng tới 74%, đạt kỷ lục 193 tỷ USD. Nhu cầu đầu tư tiếp tục chiếm ưu thế, với lượng mua vàng thỏi và tiền xu tăng 42% lên 474 tấn - mức cao thứ hai trong lịch sử theo quý.

Sự gia tăng mạnh mẽ trong nhu cầu vật chất, đặc biệt từ khu vực châu Á, cho thấy nhà đầu tư vẫn chọn vàng làm công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh bất ổn. Điều này cũng lý giải vì sao tâm lý lạc quan không bị sụt giảm dù giá vàng đang điều chỉnh đi ngang.

Nhiều nhà phân tích cho rằng các yếu tố dài hạn hỗ trợ đà tăng của vàng vẫn vững chắc. Bank of America vẫn giữ mục tiêu giá vàng 12 tháng tới ở mức 6.000 USD/ounce, dựa trên các yếu tố cấu trúc như nợ toàn cầu tăng và rủi ro địa chính trị dai dẳng. Ngân hàng Thế giới cũng dự báo giá vàng sẽ duy trì ở mức cao lịch sử, trung bình khoảng 4.700 USD/ounce trong năm 2026.

Thách thức và cơ hội trên thị trường vàng

Tuy nhiên, dự báo này cho thấy thị trường vàng đang bước vào giai đoạn trưởng thành hơn của chu kỳ tăng giá, với giá duy trì ở mức cao nhưng phải đối mặt với sức cản ngày càng lớn từ các yếu tố vĩ mô, đặc biệt là lãi suất. Sự căng thẳng này định hình thị trường vàng hiện tại: lạm phát do giá dầu tăng đang củng cố vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro, nhưng cũng trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất và hạn chế đà tăng giá.

Mặc dù vàng có vẻ dễ bị tổn thương trong ngắn hạn, bức tranh tổng thể vẫn không thay đổi. Với mức nợ tăng cao và các bất ổn địa chính trị ngày càng sâu sắc, vàng vẫn đang trong xu hướng tăng giá dài hạn - dù con đường đi lên có thể nhiều biến động hơn.

Để cập nhật giá vàng hôm nay và theo dõi giá vàng thế giới, quý độc giả có thể truy cập website của chúng tôi để không bỏ lỡ những diễn biến mới nhất trên thị trường vàng.