Giá vàng đối mặt rủi ro giảm sâu nếu phá vỡ hỗ trợ quan trọng 4.350 USD

Giá vàng gần đây đã giảm xuống dưới mức 4.500 USD/ounce, tạo ra rủi ro giảm giá mới đối với kim loại quý này. Theo các chuyên gia phân tích hàng hóa tại Societe Generale, một cụm các mức kỹ thuật quan trọng hiện đang đóng vai trò hỗ trợ chủ chốt để ngăn chặn sự sụt giảm thêm khoảng 10%.

Các nhà phân tích của Societe Generale nhận định rằng giá vàng đã chịu áp lực đáng kể kể từ khi giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày (50-DMA) hai tháng trước. "Giá vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh sau khi giảm dưới mức 50-DMA vào tháng Ba," họ viết. "Việc không thể lấy lại mức trung bình động này trong lần hồi phục gần đây nhất cho thấy động lực giảm vẫn đang duy trì."

Societe Generale đang chú ý đến sự hội tụ giữa đường trung bình động 200 ngày (200-DMA) và một đường xu hướng tăng nhiều năm gần mức 4.350 USD như là hỗ trợ quan trọng. "Sự hội tụ của 200-DMA dài hạn và đường xu hướng tăng nhiều năm quanh mức 4.350 USD có thể là hỗ trợ tiềm năng tiếp theo," họ cho biết. "Điều quan trọng là quan sát xem giá vàng có thể giữ trên mức này và cố gắng bật lên hay không."

"Vàng đã phá vỡ mức quan trọng 4.500 USD/ounce và phải giữ được mức 200-DMA ở 4.353 USD/ounce để ngăn chặn một đợt điều chỉnh sâu hơn về 4.100 USD/ounce," các chuyên gia cảnh báo. "Nếu có sự hồi phục ngắn hạn, vùng đỉnh gần đây quanh 4.685 - 4.775 USD có thể đóng vai trò là kháng cự."

Chiến lược danh mục đầu tư đa tài sản được cập nhật

Vào ngày 23 tháng 3, Société Générale đã công bố báo cáo chiến lược danh mục đầu tư đa tài sản cập nhật cho quý II, trong đó các nhà phân tích thị trường cho biết lần đầu tiên kể từ năm 2022, họ không còn duy trì vị thế quá trọng vàng. Ngân hàng Pháp đã giảm tỷ trọng đầu tư vào vàng còn 7%, so với 10% trong quý I.

Mặc dù giảm tỷ trọng, Societe Generale vẫn giữ quan điểm lạc quan với kim loại quý này và duy trì mục tiêu giá vàng cuối năm ở mức 6.000 USD/ounce.

Nhìn chung, Societe Generale đang hướng tới cân bằng hơn trong danh mục đầu tư khi giảm tỷ trọng cổ phiếu xuống 5% đồng thời tăng cường đầu tư vào hàng hóa. Trong sự điều chỉnh lớn nhất, ngân hàng đã tăng tỷ trọng đầu tư vào hàng hóa toàn cầu lên 8%, so với mức 0% trong quý I. Các nhà phân tích nhận thấy tiềm năng vững chắc ở thị trường năng lượng.

"Trong việc điều chỉnh danh mục, chúng tôi tập trung nhiều hơn vào các lực lượng chiến lược dài hạn. Chúng tôi tăng tỷ trọng đầu tư vào hàng hóa và mở rộng danh mục đầu tư cổ phiếu ngoài lĩnh vực công nghệ Mỹ," các chuyên gia cho biết. "Hàng hóa nằm trong trọng tâm chiến lược của chúng tôi về chủ quyền. Ngay cả khi xung đột Trung Đông kết thúc, giá dầu khó có thể trở lại mức 55 USD như dự kiến trước đây. Theo kịch bản mới, giá dầu Brent giảm xuống 77 USD/thùng vào quý 2 năm 2026 và 68 USD/thùng vào quý 4 năm 2026 nhưng sẽ bắt đầu tăng trở lại trong trung hạn, trong khi sản lượng Mỹ đạt đỉnh và OPEC giành lại thị phần. Đồng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu điện khí hóa dài hạn và trung tâm dữ liệu."

Các nhà phân tích cho biết biến động của vàng là yếu tố chính khiến ngân hàng điều chỉnh danh mục. Vàng được dự báo sẽ là một trong những tài sản biến động mạnh nhất trong 12 tháng tới.

"Trong môi trường rủi ro do xung đột Trung Đông hiện tại, vàng chưa thể hoàn toàn bù đắp sự yếu kém của thị trường cổ phiếu trong danh mục. Đồng thời, biến động ngắn hạn của vàng đã tăng mạnh, vượt qua các loại tài sản lớn khác. Nếu nhìn vào hồ sơ tương quan của vàng, mối quan hệ của nó với hầu hết các loại tài sản lớn là tích cực," các chuyên gia nhận xét. "Đối với các danh mục kiểm soát biến động, sự gia tăng biến động gần đây của vàng cùng với mối tương quan tích cực với các loại tài sản khác tạo ra trở ngại."

Điều chỉnh tỷ trọng cổ phiếu và trái phiếu

Về thị trường cổ phiếu, ngân hàng giảm tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu Mỹ, các thị trường mới nổi toàn cầu và cổ phiếu Trung Quốc trong nước. Tuy nhiên, họ tăng tỷ trọng vào cổ phiếu châu Âu, ngoại trừ Vương quốc Anh.

Ngân hàng duy trì tỷ trọng 25% cho trái phiếu chính phủ, 5% cho trái phiếu doanh nghiệp và giữ 5% tiền mặt trong danh mục.

"Những nghi ngờ ngày càng tăng về tính bền vững của chủ đề AI khiến chúng tôi giảm tỷ trọng cổ phiếu Mỹ và ưu tiên đầu tư cân bằng vào S&P 500 để giảm sự tập trung và nắm bắt sự dẫn dắt rộng hơn," các nhà phân tích cho biết. "Chúng tôi vẫn duy trì tỷ trọng quá trọng ở châu Âu, khi khu vực này đang hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế chắc chắn."

Bài viết có liên quan đến giá vàng thế giới và ảnh hưởng đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam, giúp độc giả có cái nhìn toàn diện về thị trường vàng trong nước và quốc tế.