Giá bạc có thể tăng mạnh nhờ làn sóng dịch chuyển vốn từ cổ phiếu công nghệ sang kim loại quý

Giá bạc đang trong cuộc "xoay vòng lớn": Sự bán tháo cổ phiếu công nghệ thúc đẩy dòng tiền đổ vào kim loại quý

Giá bạc hiện vẫn đang kẹt trong xu hướng tích lũy dưới mức 80 USD/ounce, tuy nhiên kim loại quý này có thể sẽ hưởng lợi từ một làn sóng chuyển dịch vốn rộng lớn khỏi các cổ phiếu công nghệ đang bị định giá quá cao sang các tài sản hữu hình. Theo Jen Bawden, nhà sáng lập kiêm CEO của Bawden Capital, những rủi ro địa chính trị và kinh tế ngày càng gia tăng đang thúc đẩy lạm phát và làm giảm niềm tin vào các thị trường tài chính truyền thống.

Trong bài bình luận độc quyền với Kitco News, bà Bawden nhận định nhà đầu tư đang đánh giá thấp những áp lực kinh tế đang tích tụ trên toàn cầu, đặc biệt là trong các lĩnh vực năng lượng, nông nghiệp, nợ chính phủ và tín dụng tư nhân. "Cuộc xoay vòng lớn từ công nghệ định giá quá cao sang kim loại và hàng hóa đang chuẩn bị bắt đầu," bà nói.

Dù các nhà đầu tư vẫn hào hứng với thị trường chứng khoán đang ở gần mức cao kỷ lục, Bawden cho rằng rủi ro đang gia tăng dưới bề mặt. "Tôi đã được huấn luyện nhiều năm để săn tìm những sự kiện 'thiên nga đen' và phân tích những gì mà phe tăng giá bỏ qua. Việc gọi đỉnh thị trường là điều rất khó, nhưng tôi tin chúng ta gần chạm tới đó. Với nhà đầu tư trung bình, đây trông như một sự bứt phá. Nhưng với tôi, đây là hơi thở cuối cùng của một thị trường xây trên nền tảng rất mong manh."

Áp lực giá năng lượng và tác động đến kim loại quý

Bà Bawden chỉ ra một trong những yếu tố lớn nhất hỗ trợ kim loại quý là sức mạnh liên tục của giá năng lượng, liên quan đến cuộc xung đột với Iran và những gián đoạn tại eo biển Hormuz. Mặc dù nỗi lo lạm phát tăng cao đã ảnh hưởng tiêu cực đến giá vàng thế giới và bạc trong ngắn hạn, bà khuyên nhà đầu tư nên tập trung vào bối cảnh rộng lớn hơn của sự bất ổn kinh tế và điều kiện cung cấp siết chặt.

Giá dầu vượt 100 USD/thùng không chỉ thúc đẩy lạm phát mà còn làm tăng chi phí sản xuất cho các nhà khai thác mỏ và nhà sản xuất. "Điều này đẩy giá bạc và vàng lên cao hơn vì giá dầu cao làm tăng chi phí khai thác do hạn chế nguồn cung," bà viết. "Giá dầu cao cũng làm tăng sự bất ổn kinh tế, khiến nhà đầu tư tìm đến vàng và bạc, tạo ra một mức hỗ trợ cho giá."

Áp lực lạm phát và chính sách tiền tệ hạn chế

Bà Bawden cho rằng áp lực lạm phát từ giá thực phẩm và năng lượng tăng cao sẽ khiến các ngân hàng trung ương gặp khó khăn và có thể hạn chế khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất mạnh mẽ ngay cả khi tăng trưởng kinh tế suy yếu.

"Miễn là chi phí năng lượng và thực phẩm vẫn cao do chiến tranh, lạm phát sẽ không giảm," bà nhấn mạnh. Bà cũng lưu ý Chủ tịch Fed mới được bổ nhiệm Kevin Warsh sẽ phải cân bằng khó khăn giữa việc hỗ trợ ngành ngân hàng và siết chặt điều kiện tài chính thông qua việc thu hẹp bảng cân đối kế toán.

"Kevin Warsh được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất ngắn hạn để cứu các ngân hàng thương mại khỏi sụp đổ. Tuy nhiên, ông cũng sẽ thu hẹp bảng cân đối của Fed, tức là rút tiền mặt ra khỏi thị trường chứng khoán," bà nói. "Điều này có lợi cho bạc, vàng, các ngân hàng lớn có dự trữ mạnh và các nhà sản xuất hàng hóa trong nước."

Rủi ro tín dụng và sự dịch chuyển sang tài sản thực

Bawden cho rằng việc thu hẹp thanh khoản có thể kích hoạt làn sóng chuyển dịch rộng hơn sang các tài sản hữu hình. "Khi các tài sản giấy (cổ phiếu/trái phiếu) bắt đầu bốc hơi và ngân hàng trở nên mong manh, người ta sẽ không còn quan tâm đến chỉ số đồng USD mà chuyển sang tìm các tài sản sinh tồn," bà nói. "Trong một thế giới ngập trong nợ, vàng và bạc tăng giá vì chúng là những thứ duy nhất không phải là nợ xấu của ai đó."

Bà cũng chỉ ra căng thẳng gia tăng trong thị trường tín dụng toàn cầu là yếu tố hỗ trợ kim loại quý. Lợi suất trái phiếu tăng đang tạo áp lực lên các công ty có đòn bẩy cao và thị trường tín dụng tư nhân, tiềm ẩn nguy cơ bất ổn tài chính rộng lớn hơn.

"Đây là một thảm họa tài chính ngầm... mới bắt đầu bộc lộ," bà nói về áp lực gia tăng trong lĩnh vực tín dụng tư nhân. Bawden cũng cho biết lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm giữ trên 5% đặt ra mối đe dọa lớn cho các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao.

"Khi tỷ lệ này duy trì trên 5%, toán học cho các công ty công nghệ định giá cao như Tesla hay Nvidia bị phá vỡ. Giá trị của họ dựa trên lợi nhuận sẽ có được trong nhiều năm tới. Khi lãi suất cao như vậy, lợi nhuận cách đây cả thập kỷ bị chiết khấu mạnh," bà giải thích.

Yếu tố địa chính trị và ảnh hưởng đến nhu cầu vàng, bạc

Ngoài các thị trường tài chính, Bawden nói các căng thẳng địa chính trị và thiếu hụt hàng hóa cũng tạo nền tảng hỗ trợ cho kim loại quý. Bà nhấn mạnh sự gián đoạn trong thị trường phân bón, nguồn cung heli và các tuyến thương mại toàn cầu là những rủi ro tiềm ẩn có thể làm tăng áp lực lạm phát trên toàn cầu.

"Khi người dân lo sợ đói nghèo và giá cả leo thang, nhà đầu tư sẽ bán cổ phiếu công nghệ và mua các tài sản thực như bạc và vàng để bảo toàn tài sản khi giá thực phẩm tăng vọt," bà nói.

Bawden cũng cảnh báo các mối lo về nợ chính phủ và áp lực tiền tệ tại các thị trường mới nổi có thể củng cố nhu cầu dài hạn đối với kim loại quý. Bà dẫn chứng nỗ lực gần đây của Ấn Độ trong việc hạn chế nhập khẩu vàng và bạc phản ánh sự quan ngại rộng hơn về sự suy yếu của đồng tiền và bảo toàn vốn.

Luận điểm chính của bà tập trung vào sự dịch chuyển lớn từ các cổ phiếu công nghệ định giá cao sang tài sản thực và hàng hóa. "Những rủi ro kể trên sẽ kéo giá các cổ phiếu công nghệ định giá quá cao xuống và tạo ra một cuộc xoay vòng lớn sang hàng hóa và tài sản thực như bạc và vàng," bà kết luận.

Bài viết cũng đề cập đến diễn biến giá vàng hôm nay và giá vàng thế giới để giúp độc giả cập nhật xu hướng mới nhất trên thị trường vàng Việt Nam và quốc tế.