Fed thắt chặt chính sách khiến giá vàng tạm dừng xu hướng tăng khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại

Chuyên gia J.P. Morgan: Fed đã biến "tạm dừng xu hướng tăng giá vàng" thành "đóng băng sâu hơn"

Kitco News – Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang chính sách thắt chặt gần đây đã kéo dài đáng kể giai đoạn tạm dừng trong xu hướng tăng giá vàng cơ bản. Trong khi đó, các kim loại cơ bản có thể mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn trong ngắn hạn, theo ông Gregory Shearer, Trưởng bộ phận Chiến lược Kim loại Cơ bản và Quý hiếm tại J.P. Morgan.

Triển vọng thị trường dầu và tác động đến kim loại

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông Shearer cho biết J.P. Morgan dự đoán khả năng mở lại hoàn toàn Eo biển Hormuz vào khoảng tháng 7, với luồng dầu dần trở lại khoảng 68% so với mức trước xung đột, và đạt gần 100% trong giai đoạn còn lại của năm 2026. Tuy nhiên, quá trình này sẽ gặp nhiều khó khăn và trì hoãn.

Ông nhấn mạnh rằng dự báo giá dầu Brent trung bình khoảng 86 USD/thùng trong quý 3 năm 2026 và 80 USD/thùng trong quý 4, kết thúc năm ở mức 78 USD/thùng, vẫn cao hơn so với đường cong giá tương lai hiện tại. Điều này cho thấy áp lực tăng giá vẫn còn tồn tại trong nửa cuối năm, mặc dù dự báo giá năm 2027 có xu hướng giảm xuống khoảng 64 USD/thùng.

Vàng chịu áp lực từ chính sách thắt chặt của Fed

Theo ông Shearer, Fed với thông điệp thắt chặt từ Kevin Warsh và các tuyên bố tại cuộc họp FOMC gần đây đã biến giai đoạn tạm dừng của xu hướng tăng giá vàng thành một "đóng băng sâu hơn". Thị trường vàng đang thiếu sức hút khi còn lo ngại về khả năng tăng lãi suất tiếp theo.

Trong bối cảnh này, J.P. Morgan đã chuyển trọng tâm sang đồng – kim loại được hỗ trợ bởi nền tảng cơ bản vững chắc và sự phục hồi công nghiệp toàn cầu, đặc biệt là tại Trung Quốc. Họ dự báo nhu cầu đồng sẽ tăng trong nửa cuối năm 2026 trong khi nguồn cung khai thác vẫn yếu, tạo điều kiện cho giá đồng có thể lên đến khoảng 15.000 USD/tấn.

Đánh giá về vàng của chiến lược gia J.P. Morgan Asset Management

Ông Tai Hui, Chiến lược gia thị trường cấp cao khu vực Châu Á Thái Bình Dương tại J.P. Morgan Asset Management, nhận định vàng đã mất dần vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh chiến tranh Iran. Thay vào đó, vàng nên được xem như một tài sản đầu tư hơn là một công cụ bảo vệ.

Ông cho biết trong 20 ngày đầu sau khi xung đột bắt đầu, giá vàng đã giảm 24% từ 5.415 USD xuống còn 4.100 USD/ounce và chưa thể hồi phục mạnh mẽ. Mặc dù nhiều nhà đầu tư vẫn xem vàng như một hàng rào chống lại các sự kiện địa chính trị, tuy nhiên hiệu quả thực tế của vàng trong 30 năm qua là không ổn định, tỷ lệ thành công chỉ khoảng 50/50.

Ông cũng lưu ý vàng có độ biến động cao tương đương với cổ phiếu thị trường mới nổi, không tạo ra thu nhập và chi phí nắm giữ cần được cân nhắc. Tuy nhiên, vàng vẫn có vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư dài hạn nhờ nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư muốn phòng ngừa nợ công và lượng tiền cung ứng tăng nhanh.

Xu hướng dài hạn và quan điểm của J.P. Morgan về vàng

J.P. Morgan vẫn duy trì quan điểm rằng xu hướng tăng giá vàng sẽ tiếp tục, các đợt giảm giá chỉ mang tính tạm thời. Trong báo cáo ngày 17/2, các chuyên gia của J.P. Morgan nhấn mạnh các yếu tố địa chính trị, nỗi lo về sự mất giá tiền tệ, tăng trưởng, lạm phát và tài chính công không bền vững là nguyên nhân chính thúc đẩy nhu cầu vàng.

Điều này giúp vàng trở thành tài sản được ưa chuộng trong những thời điểm căng thẳng kinh tế và chính trị, đồng thời là lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự đa dạng hóa và bảo vệ tài sản.

Để cập nhật thêm chi tiết về giá vàng thế giới và giá vàng hôm nay, độc giả có thể theo dõi trên trang của chúng tôi.