Deutsche Bank điều chỉnh giảm mục tiêu giá vàng 2026 do sức cầu giảm mạnh

Deutsche Bank vừa điều chỉnh giảm mục tiêu giá vàng thế giới cho năm 2026, phản ánh sự sụt giảm nhu cầu từ nhà đầu tư trong bối cảnh lo ngại chính sách tiền tệ của Fed.

Michael Hsueh, nhà phân tích nghiên cứu tại Deutsche Bank, cho biết trong báo cáo công bố ngày thứ Ba rằng, nhu cầu vàng đang dần biến mất khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại về triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Điều này khiến ngân hàng phải điều chỉnh giảm khoảng 20% mục tiêu giá vàng cho nửa cuối năm 2026.

Giá vàng được điều chỉnh giảm mạnh trong năm 2026

Deutsche Bank dự báo giá vàng sẽ trung bình ở mức 4.300 USD/ounce trong quý 3, giảm hơn 22% so với dự báo trước đó. Đến quý 4, giá kỳ vọng tăng lên 4.800 USD/ounce, nhưng vẫn giảm 17% so với dự báo ban đầu.

Hsueh cảnh báo rằng mục tiêu quý 4 dựa trên giả định Fed giữ nguyên lãi suất trong năm 2026. Nếu Fed tăng lãi suất từ 3 đến 4 lần, giá vàng có thể giảm sâu xuống còn 3.800 USD/ounce.

Áp lực từ chính sách tiền tệ và dòng vốn đầu tư

Việc Fed điều chỉnh định giá cùng với số liệu kinh tế Mỹ duy trì ổn định đã là yếu tố chính kéo giá vàng giảm, theo nhận xét của Hsueh. Dòng vốn rút ra khỏi các quỹ ETF vàng cho thấy sự hỗ trợ truyền thống từ nhà đầu tư đối với vàng đang “đáng chú ý là vắng mặt”.

Thêm vào đó, sự chênh lệch giá vàng tại Trung Quốc so với giá COMEX khiến nguồn nhập khẩu vàng từ đại lục không được kỳ vọng sẽ giúp thị trường vàng tăng trưởng trong ngắn hạn.

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là điểm sáng

Điểm sáng duy nhất vẫn là nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương, Hsueh cho biết. Ông kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục duy trì trong thời gian tới.

Trước đó, vào giữa tháng Tư, Deutsche Bank từng dự báo giá vàng có thể chạm mức 6.000 USD/ounce, dựa trên các yếu tố như thâm hụt ngân sách, dòng vốn rời bỏ đồng USD và sự tái phân bổ tài sản khỏi trái phiếu chính phủ Mỹ của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi.

Ngày 3/2, Hsueh cũng cho rằng dù thị trường vàng có biến động, nhưng vẫn trên đà hướng tới mốc 6.000 USD/ounce vào cuối năm.

Triển vọng dài hạn và vai trò của Trung Quốc

Hsueh nhấn mạnh các yếu tố thúc đẩy dài hạn của thị trường vàng vẫn tích cực, đồng thời cho rằng lý do đầu tư vào vàng và kim loại quý không thay đổi. Ông cũng phân biệt rõ bối cảnh hiện tại với các giai đoạn suy yếu của vàng trong những năm 1980 và 2013.

Bên cạnh đó, nhu cầu đầu tư từ Trung Quốc vẫn là trụ cột quan trọng hỗ trợ giá vàng. Dù giá vàng phương Tây giảm, mức chênh lệch giá trên Sàn Giao dịch Vàng Thượng Hải vẫn duy trì ở mức cao, cho thấy sức mua trong nước vẫn mạnh.

Việc này cũng ảnh hưởng tới giá vàng hôm nay tại Việt Nam, khi các biến động trên thị trường vàng thế giới có xu hướng tác động trực tiếp.

Để cập nhật thêm thông tin chi tiết về giá vàng thế giới và các dự báo mới nhất, độc giả có thể theo dõi thường xuyên trên VNGold.