Commerzbank dự báo giá vàng 4.800 USD/oz, giá bạc 80 USD/oz cuối năm 2023

Áp lực lạm phát từ xung đột Iran khiến vàng khó bứt phá, Commerzbank dự báo giá vàng đến 4.800 USD/oz

Áp lực lạm phát gia tăng do cuộc chiến tranh đang diễn ra tại Iran khiến nhà đầu tư phải chờ đợi lâu hơn để giá vàng thoát khỏi giai đoạn tích lũy hiện tại, theo nhận định của Carsten Fritsch, nhà phân tích hàng hóa tại Commerzbank.

Fritsch lưu ý rằng diễn biến giá vàng kể từ khi chiến tranh bắt đầu có phần trái ngược với những dự đoán cơ bản của thị trường. Kim loại quý, vốn được xem là công cụ chống lạm phát truyền thống, lại giảm giá trong khi cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu đang đẩy chỉ số giá tiêu dùng lên cao hơn. Đồng thời, dù tình hình Trung Đông hỗn loạn, vàng cũng không thu hút được dòng tiền trú ẩn an toàn như thường lệ.

Tuy nhiên, Fritsch giải thích rằng thị trường vàng đang gặp khó khăn do kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ đã thay đổi đáng kể kể từ khi xung đột Iran nổ ra.

"Trước khi cuộc chiến Iran bắt đầu, các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất khoảng 50 điểm cơ bản trong năm nay. Nhưng kể từ khi chiến tranh xảy ra và giá dầu tăng, kỳ vọng về lãi suất đã thay đổi rõ rệt. Các hợp đồng tương lai Fed Funds hiện cho thấy lãi suất chính của Mỹ vào cuối năm sẽ vào khoảng 3,8%. Với lãi suất Fed hiệu quả hiện là hơn 3,6%, thị trường kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Một đợt tăng 25 điểm cơ bản đã được phản ánh đầy đủ vào mùa xuân năm 2027," ông cho biết.

Theo công cụ CME FedWatch, khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 12 hiện trên 50%.

Áp lực tăng lãi suất khiến chi phí cơ hội khi giữ vàng – một tài sản không sinh lời – ngày càng cao.

Trong bối cảnh này, Commerzbank đã điều chỉnh mục tiêu giá vàng cho cuối năm. Ngân hàng Đức dự báo giá vàng sẽ kết thúc năm ở mức khoảng 4.800 USD/ounce, thấp hơn mục tiêu ban đầu là 5.000 USD.

"Điều này đồng nghĩa với tiềm năng tăng giá trong vài tháng tới, khi kịch bản cơ sở mới của chúng tôi dự kiến có một giai đoạn chuyển tiếp kéo dài hai tháng, tiếp đó eo biển Hormuz sẽ được mở lại và giá dầu Brent giảm, điều này có thể đảo chiều kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất," Fritsch giải thích.

Triển vọng cập nhật được đưa ra trong bối cảnh giá vàng tiếp tục dao động dưới mức 4.500 USD/ounce. Giá vàng giao ngay lần cuối được ghi nhận ở 4.483,95 USD/ounce, tăng 1,11% trong ngày. Tuy nhiên, mục tiêu mới của Commerzbank cho thấy thị trường có thể chứng kiến mức tăng khoảng 8% so với giá hiện tại vào cuối năm.

Fritsch cho biết vàng vẫn còn nhiều tiềm năng vì Commerzbank không kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Các chuyên gia kinh tế của ngân hàng dự báo lãi suất sẽ giữ nguyên và đợt điều chỉnh tiếp theo có khả năng là cắt giảm.

Ông cũng cho biết đợt hạ lãi suất tiếp theo dự kiến sẽ không diễn ra trước quý 2 năm 2027.

"Chúng tôi duy trì dự báo giá vàng ở mức 5.200 USD/ounce vào cuối năm 2027. Các yếu tố cấu trúc hỗ trợ vàng vẫn hoàn toàn vững chắc, bao gồm sự suy giảm niềm tin vào đồng USD như một đồng tiền dự trữ, điều này có thể thúc đẩy các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng. Sức hút của vàng với nhà đầu tư cũng dự kiến duy trì cao, được hỗ trợ bởi mức nợ công đang tăng nhanh và cao, dẫn đến chính sách tiền tệ lỏng lẻo hơn so với mức cần thiết để kiểm soát lạm phát," ông nói thêm.

Bên cạnh dự báo vàng, Fritsch cũng hạ dự báo giá bạc. Commerzbank kỳ vọng giá bạc sẽ kết thúc năm ở mức khoảng 80 USD/ounce.

"Ngoài việc hạ dự báo giá vàng, nhu cầu công nghiệp yếu hơn cũng tác động đến giá bạc giảm nhẹ. Theo đánh giá mới nhất của Viện Bạc, nhu cầu công nghiệp dự kiến giảm năm thứ hai liên tiếp, xuống mức thấp nhất trong 4 năm. Tuy nhiên, thị trường bạc vẫn đang thiếu hụt nguồn cung, nên chúng tôi kỳ vọng giá bạc sẽ tăng trong năm tới," ông cho biết.

Commerzbank dự báo giá bạc sẽ kết thúc năm 2027 ở mức khoảng 90 USD/ounce, thấp hơn mục tiêu trước đây là 95 USD/ounce.

Để cập nhật thông tin chi tiết về giá vàng thế giới cũng như biến động giá vàng hôm nay, độc giả có thể theo dõi thường xuyên tại chuyên mục của chúng tôi.