BMO hạ dự báo giá vàng năm 2024 khi Fed thắt chặt chính sách gây áp lực kim loại quý

Giá vàng tiếp tục chịu áp lực giảm do Fed chuyển hướng chính sách thắt chặt

Giá vàng vẫn giao dịch quanh mức thấp nhất trong năm khi sự thay đổi chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tác động mạnh đến thị trường kim loại quý. Ngân hàng BMO Capital Markets vừa điều chỉnh giảm dự báo giá vàng cuối năm.

Trong báo cáo triển vọng hàng hóa quý 3, BMO Capital Markets cho biết họ dự báo giá vàng trung bình khoảng 4.625 USD/ounce trong nửa cuối năm 2024, giảm 5% so với dự báo trước đó. Các chuyên gia phân tích nhận định: "Mặc dù giá vàng có thể phục hồi nếu giá dầu duy trì ở mức thấp, hỗ trợ nhu cầu từ các thị trường mới nổi hồi phục".

Dù giá vàng có thể gặp khó khăn trong phần còn lại của năm, BMO vẫn giữ quan điểm tích cực về kim loại quý này. Họ dự báo giá sẽ vượt mốc 5.000 USD/ounce vào quý 1 năm 2027, với mức giá trung bình khoảng 4.200 USD/ounce trong quý 2 và 3 năm sau.

"Tâm lý ngắn hạn có thể vẫn phụ thuộc vào biến động vĩ mô và diễn biến địa chính trị, nhưng chúng tôi tin rằng ngành vàng sẽ lấy lại đà tăng trưởng khi các điều kiện ổn định hơn," các chuyên gia cho biết. "Rủi ro lớn vẫn là căng thẳng kéo dài ở Trung Đông, đặc biệt là những tác động đến nguồn cung năng lượng và ảnh hưởng đến lạm phát cũng như lãi suất."

Dự báo thị trường bạc của BMO

Bên cạnh đó, BMO cũng hạ dự báo ngắn hạn cho giá bạc, kỳ vọng giá sẽ duy trì trung bình khoảng 69 USD/ounce trong quý 3. Trong khi đó, ngân hàng này dự báo giá bạc sẽ hồi phục nhẹ trong quý 4, đạt trung bình khoảng 71 USD/ounce.

Đến đầu năm 2027, BMO cho rằng giá bạc sẽ tiếp tục tăng, đạt đỉnh trong quý 2 và duy trì ở mức khoảng 74,8 USD/ounce. Các chuyên gia phân tích nhấn mạnh: "Bạc được hưởng lợi từ nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là đầu tư vào cơ sở hạ tầng năng lượng và điện khí hóa. Thị trường sẽ tiếp tục chú ý đến các yếu tố vĩ mô như lãi suất, rủi ro địa chính trị cùng với sức bền của nhu cầu công nghiệp."

Tác động chính sách tiền tệ Mỹ

BMO lưu ý rằng mối đe dọa lớn nhất đối với giá vàng và bạc hiện nay đến từ chính sách tiền tệ của Mỹ, khi thị trường bắt đầu mạnh tay định giá các đợt tăng lãi suất trước cuối năm.

Mặc dù Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây, ngân hàng trung ương này vẫn tỏ ra ủng hộ ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm do cuộc chiến ở Iran khiến giá năng lượng tăng cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát. Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, cũng nhấn mạnh cam kết ổn định giá cả.

"Thông điệp của Fed đã khiến thị trường có những biến động lớn, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 13 điểm cơ bản, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2025, củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất 0,25% vào tháng 10. Nhóm kinh tế của chúng tôi dự báo các đợt cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra muộn hơn, vào tháng 9 và 12 năm 2027, chậm hơn 9 tháng so với dự báo trước đây," các chuyên gia giải thích. "Hiện tại, cắt giảm lãi suất vẫn còn xa vời, trong khi nhiều nền kinh tế vẫn đang tăng lãi suất, điều này sẽ tạo áp lực giảm đối với kim loại quý."

Xu hướng dài hạn và tác động của xu hướng phi đô la hóa

Dù tồn tại rủi ro ngắn hạn, BMO cho rằng vàng vẫn được hưởng lợi từ một kỷ nguyên mới của các yếu tố thúc đẩy nhu cầu liên quan đến xu hướng phi đô la hóa toàn cầu.

"'Phi đô la hóa địa chính trị' xảy ra khi các tổ chức bị khuyến khích giảm tiếp xúc với đồng USD do nguy cơ bị trừng phạt hoặc để giảm sự phụ thuộc vào hệ thống thương mại đồng USD, trong đó việc mua vàng thường là một bước quan trọng," các chuyên gia phân tích cho biết. "Ngược lại, 'phi đô la hóa phòng ngừa rủi ro' được thúc đẩy bởi mối đe dọa ngày càng tăng của việc giảm giá tiền tệ do nợ công ngày càng lớn."

Xu hướng này được kỳ vọng sẽ giúp giá vàng tăng trưởng bền vững trong dài hạn, đồng thời ảnh hưởng tích cực đến giá vàng thế giới và giá vàng hôm nay tại Việt Nam.