Bank of America đánh giá cao cổ phiếu khai thác vàng dù hạ dự báo giá vàng 2026

Bank of America đánh giá cao cổ phiếu khai thác vàng dù hạ dự báo giá vàng 2026

(Kitco News) - Mặc dù giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực trong nửa cuối năm khi thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất, một ngân hàng lớn vẫn nhìn thấy nhiều cơ hội trong ngành kim loại quý, đặc biệt là cổ phiếu khai thác vàng.

Các nhà phân tích hàng hóa tại Bank of America đã giảm bớt sự lạc quan về thị trường vàng kể từ cuối tháng 6, và tuần trước họ chính thức hạ dự báo giá vàng trung bình năm 2026 xuống còn 4.360 USD/ounce, giảm 14% so với dự báo trước đó.

Tuy vậy, ngân hàng này không từ bỏ kim loại quý, vẫn giữ quan điểm tích cực về dài hạn. Trong khi giá vàng đang tích lũy, các nhà phân tích cổ phiếu của Bank of America lại nhìn thấy giá trị hấp dẫn trong cổ phiếu khai thác vàng.

Fed tăng lãi suất thúc đẩy luân chuyển dòng vốn

Thay đổi trong triển vọng của Bank of America xuất phát từ kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm nay, dù áp lực lạm phát đã giảm. Các chuyên gia phân tích cho rằng trong bối cảnh này, nhà đầu tư sẽ chuyển dịch khỏi các cổ phiếu đang bị định giá quá cao sang các lĩnh vực trước đây ít được chú ý.

“Lãi suất cao hơn làm giảm lượng tiền cung ứng, tạo điều kiện tài chính chặt chẽ hơn cho doanh nghiệp. Điều này, nếu các yếu tố khác không đổi, là tín hiệu tiêu cực đối với cổ phiếu,” báo cáo của các nhà phân tích ghi nhận. “Lãi suất tăng, dòng tiền tự do giảm và sự tập trung kỷ lục của các chỉ số khiến nhà đầu tư chuyển sang các cổ phiếu nhỏ hơn, giá rẻ hơn và ít bị đám đông chú ý. Còn nhiều dư địa cho luân chuyển dòng vốn: 21 nghìn tỷ USD tiền mặt của các hộ gia đình Mỹ cao hơn 33% so với xu hướng trước Covid, trong khi lợi suất thực sau thuế âm 1% khiến tiền mặt không còn hấp dẫn.”

Cổ phiếu khai thác vàng hấp dẫn hàng đầu

Bên cạnh các phân khúc thị trường bị định giá thấp như trái phiếu, ngân hàng và cổ phiếu Mỹ Latinh, ngành khai thác vàng cũng nằm trong top ưu tiên của Bank of America.

Các nhà phân tích lưu ý rằng các công ty khai thác vàng đã trở thành một trong những ngành sinh lời nhất trên thị trường khi giá vàng tăng cao đẩy biên lợi nhuận lên mức kỷ lục, giúp doanh nghiệp củng cố bảng cân đối kế toán.

“Dòng tiền tự do của các công ty khai thác vàng hiện cao gấp 10 lần so với năm 2020, với nợ dài hạn chỉ bằng một nửa so với tỷ lệ vốn chủ sở hữu,” các chuyên gia phân tích cho biết. “Lợi suất thu nhập của ngành khai thác vàng là cao nhất trong tất cả các ngành, đạt 12,0%, và mức định giá so với chỉ số S&P 500 là thấp nhất trong 20 năm qua.”

Đồng thời, Bank of America cho biết cổ phiếu kim loại đang giao dịch với mức chiết khấu 19% so với giá trị tài sản ròng.

Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh rằng, giống như vàng, cổ phiếu khai thác vàng có thể giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư quan trọng.

“Cổ phiếu khai thác vàng có mức tương quan thấp với cả cổ phiếu và trái phiếu (lần lượt là 0,3 và 0,2 trong 10 năm qua),” báo cáo kết luận.

Đọc thêm về giá vàng thế giới và ảnh hưởng đến giá vàng hôm nay để có cái nhìn tổng quan thị trường.