Xu hướng tăng giá vàng sẽ trở lại mạnh mẽ, hướng tới mốc 4.000 USD/ounce trước FOMC

Thị trường vàng đang trải qua giai đoạn tạm dừng, không phải kết thúc xu hướng tăng giá, theo chuyên gia của Goldman Sachs

Thị trường vàng thế giới đã có phần kém sôi động từ tháng 2 đến nay, nhưng đây chỉ là một giai đoạn tạm dừng trong xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý này, theo Anthony Kim, Trưởng bộ phận Giao dịch Kim loại toàn cầu thuộc Goldman Sachs.

Kim cho biết trên podcast The Markets của Goldman Sachs rằng đỉnh giá vàng kỷ lục 5.589,38 USD/ounce hồi cuối tháng 1 vừa qua không phải là điểm kết thúc của chu kỳ tăng giá hiện tại. Ông gọi đây là "một giai đoạn tạm dừng kéo dài".

Nguyên nhân của giai đoạn tạm dừng

Theo Kim, có hai yếu tố chính khiến vàng chưa thể bứt phá. Thứ nhất là sự kiện chỉ định và xác nhận ông Warsh làm Chủ tịch Fed mới, khiến thị trường còn đang dò xét phản ứng chính sách và xu hướng điều hành của ông trong bối cảnh nhiều tranh cãi xoay quanh chính sách Fed dưới thời chính quyền Trump.

Thứ hai là xung đột tại Iran đã ảnh hưởng đến việc tích trữ vàng toàn cầu khi thị trường năng lượng bị gián đoạn. Các quỹ dự trữ thường chuyển một phần sang thị trường kim loại quý đã bị ảnh hưởng mạnh, làm giảm vị thế giữ vàng của nhiều tổ chức lớn.

Kim nhấn mạnh rằng dòng tiền duy trì ổn định vẫn là sự tích trữ của các ngân hàng trung ương. "Chúng tôi tin đây chỉ là tạm dừng, xu hướng tăng sẽ sớm trở lại và giá vàng sẽ lập đỉnh mới trong tương lai", ông nói.

Tác động của chi phí cơ hội và chính sách tiền tệ

Khi được hỏi về vai trò của chi phí cơ hội trong thị trường vàng hiện nay, Kim cho biết sự mất giá của tiền tệ fiat so với vàng đã diễn ra trong nhiều năm. Nếu tính bền vững tài khóa trở thành yếu tố chính thúc đẩy đầu tư vào vàng, đặc biệt khi nhiều nền kinh tế lớn như Mỹ, Nhật đang đối mặt với thách thức tài chính, khả năng vàng sẽ được ưu tiên hơn mặc dù lợi suất trái phiếu tăng.

Kim cũng nhận định các can thiệp chính sách gần đây của chính phủ Mỹ, như tác động đến thị trường ngoại hối và mua vào trái phiếu kỳ hạn dài, đã kích thích nhu cầu vàng. "Bất cứ khi nào có sự can thiệp chính thức, vàng luôn được xem là nơi trú ẩn an toàn", ông nói.

Chờ đợi dữ liệu CPI tháng 8 và quyết định lãi suất Fed tháng 9

Kim đặc biệt chú ý đến dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8, đây sẽ là số liệu quan trọng cuối cùng trước cuộc họp Fed tháng 9. Ông cho rằng phản ứng của thị trường với dữ liệu này sẽ giúp xác định hướng đi tiếp theo của vàng, liệu Fed có tiếp tục tăng lãi suất hay không.

"Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm lạc quan với vàng," Kim nói. Ông cho rằng mức giá quanh 4.000 USD/ounce là vùng hỗ trợ vững chắc với sự mua vào từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức. "Nếu có cơ hội trong giai đoạn biến động dữ liệu trước FOMC, bạn nên tận dụng để tăng dần vị thế mua vàng dài hạn," ông khuyến nghị.

Dự báo giá vàng đến năm 2026 và các yếu tố hỗ trợ

Ngày 2/9, các nhà phân tích của Goldman Sachs Research dự báo giá vàng sẽ tăng lên 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Đồng thời, việc các nhà đầu tư sử dụng các sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro có thể khiến giá vàng biến động mạnh hơn.

Goldman Sachs cho rằng nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương là yếu tố cấu trúc then chốt cho đà tăng giá. Ngoài ra, các diễn biến địa chính trị, như căng thẳng tại Iran, cũng thúc đẩy nhà đầu tư cá nhân đa dạng hóa danh mục với vàng, đặc biệt khi các lo ngại về bền vững tài khóa tại các nền kinh tế phương Tây gia tăng.

Nhu cầu mua quyền chọn mua vàng gia tăng có thể làm giá vàng biến động mạnh hơn khi các nhà tạo lập thị trường phải mua bán vàng để cân bằng vị thế, tạo nên những đợt tăng giảm giá đột biến. Dự báo giá 4.900 USD/ounce của Goldman Sachs chưa tính đến biến động tăng do yếu tố phái sinh này, đồng nghĩa với rủi ro biến động hai chiều cao hơn.

Tham khảo thêm tin tức về giá vàng hôm nay để cập nhật diễn biến mới nhất của thị trường trong nước.