Giá vàng kỷ lục làm thay đổi xu hướng tiêu thụ trang sức toàn cầu
(Kitco News) - Nhu cầu đầu tư đã trở thành trụ cột quan trọng hỗ trợ giá vàng trong những năm gần đây. Mặc dù sự gia tăng nợ công toàn cầu không bền vững vẫn là yếu tố chính thúc đẩy xu hướng tăng dài hạn của kim loại quý này, một công ty nghiên cứu cảnh báo nhà đầu tư cần chú ý đến một trụ cột khác đang suy yếu.
Trong báo cáo gần đây, các nhà phân tích tại Metals Focus cảnh báo rằng giá vàng đạt mức kỷ lục đang tác động đáng kể đến nhu cầu trang sức vàng toàn cầu, với dự báo tiêu thụ sẽ giảm xuống mức thấp nhất kể từ đại dịch.
Tiêu thụ trang sức vàng toàn cầu giảm mạnh
Công ty nghiên cứu có trụ sở tại Anh dự báo tiêu thụ trang sức vàng toàn cầu vào năm 2026 sẽ giảm hơn một phần ba so với năm 2023. Mức giảm này đủ lớn để trang sức mất vị trí là thành phần cầu lớn nhất của vàng, bị thay thế bởi đầu tư vào thỏi và đồng xu.
"Mặc dù giá cao chắc chắn hỗ trợ giá trị của trang sức kim loại quý và mang lại doanh thu bán hàng, nhưng cùng lúc đó, sức mạnh giá này đang làm giảm nhu cầu trang sức tính theo trọng lượng vàng tinh khiết," các nhà phân tích cho biết.
Giá trị và khối lượng tiêu thụ trang sức vàng đang phân kỳ
Dù tổng cầu dự kiến giảm, các nhà phân tích lưu ý sự phân kỳ ngày càng rõ giữa giá trị và khối lượng tiêu thụ trang sức. Người tiêu dùng vẫn chi nhiều tiền cho trang sức vàng, nhưng giá cao khiến mỗi món trang sức chứa ít lượng vàng hơn.
Kết quả là doanh thu bán lẻ mạnh mẽ có thể che giấu nhu cầu vật chất giảm sút ở các công đoạn tiếp theo của chuỗi cung ứng, bao gồm hoạt động chế tác và tinh luyện yếu hơn.
Thị trường trang sức lớn nhất thế giới suy yếu
Đặc biệt, sự suy yếu này rõ nét tại hai thị trường trang sức vàng lớn nhất: Ấn Độ và Trung Quốc. Theo Metals Focus, tiêu thụ trang sức vàng tại Ấn Độ giảm 17% so với cùng kỳ năm trước trong sáu tháng đầu năm 2026, trong khi nhu cầu tại Trung Quốc giảm mạnh 30%. Tiêu thụ ở các khu vực còn lại trên thế giới giảm 18% so với nửa đầu năm 2025.
Thay đổi hành vi tiêu dùng và sự dịch chuyển sang đầu tư
Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng giá vàng cao đang thay đổi hành vi người tiêu dùng, đặc biệt tại Nam Á, Đông Á và Trung Đông, nơi trang sức vàng cao cấp trước đây vừa mang tính trang trí vừa là kênh đầu tư.
Metals Focus nhận định một số người tiêu dùng đang chuyển sang mua thỏi và đồng xu vàng, nhằm tiếp cận vàng một cách trực tiếp hơn với chi phí phát sinh thấp hơn.
Báo cáo cũng đề cập đến sản phẩm mạ vàng và vàng chứa đang ngày càng được ưa chuộng, trong khi các nhà sản xuất dùng thêm đá quý, kim cương và vật liệu thay thế để giảm lượng vàng cần thiết cho mỗi món trang sức.
Người tiêu dùng cũng mua sắm ít hơn, trì hoãn việc mua hoặc chọn các sản phẩm nhỏ hơn dù tổng chi tiêu có thể không đổi nhiều.
Dự báo xu hướng vàng và tác động đến thị trường
Mặc dù thị trường trang sức yếu đi, Metals Focus không cho rằng xu hướng này sẽ làm chệch hướng thị trường vàng nói chung trong nửa cuối năm nay.
Công ty nghiên cứu nhấn mạnh các yếu tố cơ bản hỗ trợ vàng trong 6 tháng tới vẫn vững chắc, bao gồm mua vào từ ngân hàng trung ương, lo ngại về mất giá tiền tệ và khả năng bền vững của nợ công, sự bất ổn chính sách của Mỹ và nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư.
Trong bối cảnh đó, Metals Focus dự báo giá vàng có thể tiếp tục tăng mạnh. Tuy nhiên, giá vàng cao hơn cũng tạo vòng phản hồi làm tăng áp lực lên nhu cầu trang sức tính theo khối lượng.
Điều này cho thấy trang sức có thể trở thành nguồn hỗ trợ vật chất ngày càng yếu khi giá tăng, trong khi nhu cầu từ đầu tư và ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc hấp thụ nguồn cung.
Quy mô thị trường trang sức vàng toàn cầu
Sự chuyển dịch cấu trúc này rất đáng chú ý do quy mô lớn của thị trường trang sức. Metals Focus ước tính chế tác trang sức vàng toàn cầu trị giá khoảng 182 tỷ USD kim loại thô năm 2025, so với 8 tỷ USD cho trang sức bạc và 3 tỷ USD cho bạch kim. Nhu cầu trang sức vàng đạt tổng cộng 53 triệu ounce theo trọng lượng.
Các nhà phân tích nhấn mạnh sự giảm sút về khối lượng không có nghĩa là người tiêu dùng mất hứng thú với vàng.
"Trang sức kim loại quý vẫn giữ được sức hấp dẫn về văn hóa, cho đám cưới, làm quà tặng và đầu tư," họ nói, đồng thời cho biết chi tiêu cho thành phần kim loại quý vẫn mạnh dù khối lượng giảm. Giá cao đang định hình lại thị trường và buộc cả người tiêu dùng lẫn nhà sản xuất phải thích nghi.
Để cập nhật nhanh về giá vàng thế giới và giá vàng hôm nay, bạn có thể theo dõi các bảng giá kim loại quý trực tiếp trên website của chúng tôi.