Thị trường vàng vừa khép lại một tuần giao dịch trong sắc đỏ khi nhà đầu tư chuẩn bị cho khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên, theo một số nhà phân tích, khả năng vàng duy trì mức hỗ trợ mới ở 4.300 USD/ounce cho thấy mối đe dọa từ việc tăng lãi suất đang dần mất đi sức mạnh.
Giá vàng giao ngay gần đây ở mức 4.354,90 USD/ounce, giảm 1,7% trong tuần qua. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8, được một số chuyên gia xem như "đinh cuối đóng cỗ quan tài" cho khả năng Fed tăng lãi suất, cho thấy lạm phát cơ bản (loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng biến động) tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù giá tiêu dùng không tăng tốc, nhưng vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Fed.
Lạm phát tổng thể tăng 3,4% so với cùng kỳ, không đổi so với tháng 7. "Không có gì đảm bảo Fed sẽ tăng lãi suất tuần tới, nhưng rất khó để thấy họ có thể giữ nguyên lãi suất," Chris Zaccarelli, Giám đốc Đầu tư của Northlight Asset Management, nhận định với Kitco News.
Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đánh giá gần 90% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp tới.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo Fed đang đối mặt với vấn đề lớn hơn lạm phát: nợ công Mỹ ngày càng tăng đang ảnh hưởng tới thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu đang duy trì mức cao nhất trong ba năm và hướng tới 5%, bất chấp Bộ Tài chính Mỹ đã mua hơn 5 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn dài vào thứ Năm. Mua lại trái phiếu kém hiệu quả trong bối cảnh nợ công Mỹ vượt ngưỡng 40 nghìn tỷ USD.
Jeff Sarti, CEO của Morton Wealth, chia sẻ với Kitco News rằng trong tình hình này, Fed khó có thể tăng lãi suất mạnh mẽ. "Fed có thể cố gắng, nhưng với tình hình tài khóa hiện tại, họ chỉ còn ít dư địa để tăng lãi suất, nên lạm phát có thể vẫn duy trì ở mức cao," ông nói. "Yếu tố quan trọng hơn là tình hình tài khóa ngày càng xấu đi, và thị trường trái phiếu đang phát đi tín hiệu rõ ràng."
Naeem Aslam, Giám đốc Đầu tư của Zaye Capital Markets, nhận định vàng vẫn được hỗ trợ tốt khi uy tín của Fed đang bị thử thách. Trong bài phát biểu tại Hội nghị Ngân hàng Trung ương thường niên ở Jackson Hole, Wyoming, Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định cam kết ổn định giá cả và hạ nhiệt lạm phát về mục tiêu.
"Nếu Fed tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu vẫn sẽ không hài lòng, nếu không tăng thì uy tín của Fed sẽ bị đặt dấu hỏi," ông nói. "Vì vậy, giữ vị thế dài hạn với vàng là chiến lược hợp lý hiện nay."
Ryan McKay, Giám đốc Chiến lược Hàng hóa tại TD Securities, viết trong báo cáo ngày thứ Sáu rằng rủi ro giảm giá của vàng đang gia tăng trước quyết định chính sách của Fed vào thứ Tư, nhưng mức giảm có hạn. "Dữ liệu mạnh và Fed diều hâu có thể kích hoạt bán ra nhẹ trong ngắn hạn qua các quỹ hệ thống, trong khi xu hướng phá giá đồng USD, nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương và tích lũy ETF tăng cung cấp nền tảng vững chắc cho dòng vốn dài hạn. Mọi đợt sụt giảm trong ngắn hạn nên được xem là cơ hội mua vào tiềm năng," ông nhấn mạnh.
Ryan McIntyre, Chủ tịch Sprott Inc., cho rằng Fed có thể không tăng lãi suất tuần tới và duy trì quan điểm trung lập, lấy lý do lạm phát phần lớn do giá năng lượng tăng bởi cuộc xung đột với Iran. Tuy nhiên, ông cũng cho biết nếu Fed tăng, thị trường vàng đã sẵn sàng, với mức giá dưới 4.400 USD, một đợt tăng 25 điểm cơ bản đã được phản ánh trong giá.
"Hành động của Fed sẽ không có nhiều tác động lớn trong bức tranh tổng thể," ông nhận định. "Họ có thể đẩy nhanh hoặc giảm tốc độ tăng lãi suất, nhưng kết quả cuối cùng là rủi ro nợ công sẽ tiếp tục tăng."
Bên cạnh quyết định chính sách của Fed, thị trường tuần tới cũng sẽ đón nhận các số liệu quan trọng về thị trường nhà ở, sản xuất khu vực và doanh số bán lẻ.
Sau cuộc họp Fed, Ngân hàng Trung ương Anh sẽ công bố quyết định chính sách vào thứ Năm, dự kiến giữ nguyên lãi suất ở 3,75%. Dự kiến, Ngân hàng Nhật Bản cũng sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong quyết định chính sách sắp tới.
Adam Turnquist, Chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại LPL Financial, cảnh báo việc tăng lãi suất ở Nhật có thể ảnh hưởng rộng hơn tới kinh tế toàn cầu. Ông lưu ý nhà đầu tư nên theo dõi sự yếu đi của đồng USD so với yen cũng như khả năng phá vỡ vùng hỗ trợ quanh 152. (Chỉ số Kitco Global Index thể hiện mức ảnh hưởng của đồng USD tới biến động giá vàng hôm nay.)
"Việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ này có thể thúc đẩy đà tăng của yen, khiến các vị thế bán khống phải đóng và tái khởi động rủi ro đảo ngược giao dịch carry trade bằng yen, ảnh hưởng lan tỏa tới nhiều tài sản toàn cầu, bao gồm cả trái phiếu chính phủ Mỹ," ông nhận định.
Dữ liệu kinh tế đáng chú ý tuần tới:
- Thứ Tư: Doanh số bán lẻ Mỹ, quyết định chính sách Fed
- Thứ Năm: Quyết định chính sách Ngân hàng Anh, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần Mỹ, khảo sát sản xuất Philly Fed, khởi công và giấy phép xây dựng nhà Mỹ, doanh số nhà chờ xử lý Mỹ, quyết định chính sách Ngân hàng Nhật Bản
Để cập nhật nhanh về giá vàng thế giới, quý độc giả có thể theo dõi các biểu đồ giá vàng, bạc, bạch kim và palladium theo USD, CAD và 12 loại tiền tệ khác tại Kitco News.