Fed đồng thuận giữ lãi suất, dự báo chia rẽ và tác động bất ngờ đến giá vàng

FED giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp đầu tiên của Chủ tịch Warsh

Cuộc họp đầu tiên của Kevin Warsh với tư cách Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã kết thúc với quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5%-3,75%. Tuy nhiên, những dự báo mới nhất cho thấy sự chia rẽ sâu sắc trong ủy ban về khả năng tăng lãi suất trong năm nay và tranh luận về cắt giảm lãi suất trước khi quyết định giữ nguyên.

Ủy ban Fed đồng thuận nhưng tiềm ẩn bất đồng

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên lãi suất chính sách và loại bỏ tín hiệu cắt giảm lãi suất được duy trì lâu nay. Thông cáo sau cuộc họp rút gọn đáng kể còn khoảng 130 từ so với 341 từ tháng trước, giảm khoảng 62%. Warsh mô tả cuộc tranh luận là “một cuộc chiến gia đình tốt đẹp” và “kết thúc ở vị trí tốt hơn”.

Danielle DiMartino Booth, CEO của QI Research và cựu cố vấn tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, cho rằng sự nhất trí này là điểm nhấn chính. Tuy nhiên, dự báo kinh tế Fed cho thấy 9 trong số 18 quan chức dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026, trong khi 6 người dự báo hai lần hoặc hơn. 9 người còn lại dự đoán giữ nguyên hoặc cắt giảm lãi suất. Warsh không đưa ra dự báo lãi suất riêng, phá vỡ truyền thống của các Chủ tịch trước.

Tác động thị trường và phản ứng của Fed

Thị trường phản ứng nhanh chóng khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng khoảng 10 điểm cơ bản lên 4,15%, mức tăng lớn nhất trong một ngày Fed kể từ tháng 1/2022. Đồng USD tăng giá, trong khi giá vàng giảm khoảng 2,2%, tương đương 94 USD, xuống còn khoảng 4.236 USD/ounce sau khi chạm đỉnh gần 4.383 USD/ounce. Chỉ số S&P 500 giảm tối đa 0,5% trước khi thu hẹp mức giảm vào cuối phiên họp báo của Warsh.

DiMartino Booth cho biết đây là "cơn hoảng loạn trên thị trường trái phiếu" với việc đường cong lợi suất bị làm phẳng một cách bất thường. Bà cũng nhấn mạnh sự căng thẳng trong nền kinh tế thực, khi số vụ phá sản tăng 38,4% so với cùng kỳ năm trước.

Fed nâng dự báo lạm phát và các bước tiến mới

Fed tăng dự báo lạm phát trung bình năm nay lên 3,6% từ 2,7% hồi tháng 3, trong đó lạm phát lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) được nâng lên 3,3% từ 2,7%. Tỷ lệ thất nghiệp giữ quanh mức 4,3% với nhận định tăng trưởng kinh tế là "vững chắc". Đa số chuyên gia Wall Street dự đoán Fed sẽ không tăng lãi suất thêm trong thời gian tới.

Warsh cũng công bố các nhóm công tác nhằm xem xét lại cách thức truyền thông, bảng cân đối kế toán, nguồn dữ liệu, phân tích năng suất và thị trường lao động, cũng như khung đo lường lạm phát, dự kiến hoàn thành trong năm nay. Ông khẳng định mục tiêu lạm phát 2% vẫn được giữ vững.

Ảnh hưởng đến giá vàng và triển vọng thị trường

DiMartino Booth nhận định sự giảm giá của giá vàng thế giới chủ yếu do áp lực từ lợi suất thực tăng và USD mạnh chứ không phải do trung tâm ngân hàng trung ương bán ra. Nợ ký quỹ (margin debt) đạt kỷ lục 1,42 nghìn tỷ USD trong tháng 5, khiến nhà đầu tư bị đòn bẩy tối đa so với tiền mặt.

Bà cho rằng nếu Warsh duy trì chính sách lãi suất cao trong thời gian dài, điều này có thể thúc đẩy sự sụp đổ trên thị trường tín dụng tư nhân và vốn cổ phần tư nhân, từ đó tạo cơ hội mua vào vàng. Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính, vàng là nơi trú ẩn an toàn.

Bà cũng cảnh báo những rạn nứt đang hiện rõ khi tín dụng tư nhân bắt đầu gặp khó khăn, theo sau là vốn cổ phần tư nhân, cùng với tổn thất gia tăng ở bất động sản thương mại và các con nợ không thể tái cấp vốn. Sự cố thị trường có thể buộc Fed phải hành động nhanh hơn dự kiến.

Thị trường trái phiếu và dự báo của chuyên gia

Điểm dữ liệu quan trọng mà các nhà đầu tư cần chú ý là sự biến động trên thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ hiện nay, dự báo sẽ còn nhiều biến động. Mặc dù có nhiều cảnh báo, DiMartino Booth vẫn giữ thái độ lạc quan và nhận thấy sự kiện này giống như chương cuối trong cuốn sách "Fed Up" của bà năm 2017.

Để cập nhật thông tin mới nhất về giá vàng hôm nay và diễn biến thị trường, độc giả có thể theo dõi các bài viết trên VNGold.