Vàng trở thành tài sản quan trọng trong tài chính toàn cầu dù giá dao động quanh 4.000 USD

Thị trường vàng đang có xu hướng tích lũy quanh mốc 4.000 USD/ounce, nhưng một chiến lược gia thị trường cho rằng các nhà đầu tư nên chú ý ít hơn đến biến động giá ngắn hạn và tập trung hơn vào vai trò ngày càng quan trọng của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Robert Minter, Giám đốc Chiến lược Đầu tư tại Abrdn, cho biết đợt điều chỉnh gần đây không làm suy yếu lập luận đầu tư dài hạn vào vàng. Thay vào đó, ông nhận định đợt bán tháo này đã loại bỏ phần lớn các yếu tố đầu cơ quá mức, đồng thời giữ nguyên các nguồn cầu mạnh mẽ nhất của thị trường.

"Tôi không nghĩ có điều gì làm tổn hại cấu trúc thị trường vàng," Minter nói. "Tôi xem việc giảm vị thế mua là một điều tích cực."

Ông Minter giải thích rằng sự yếu đi gần đây chủ yếu đến từ các yếu tố kỹ thuật, không phản ánh sự suy giảm trong các yếu tố cơ bản của vàng. Ông chỉ ra các biện pháp siết chặt giao dịch đòn bẩy kim loại quý tại Trung Quốc, việc giải phóng các vị thế đầu cơ và sự thay đổi trong dòng vốn đầu tư bán lẻ đã ảnh hưởng đến giá trong vài tháng qua.

Mặc dù những yếu tố này tạo ra biến động ngắn hạn, Minter tin rằng chúng giúp thị trường trở nên lành mạnh hơn. Quan trọng hơn, ông nhấn mạnh vàng hiện chiếm vị trí hoàn toàn khác trong hệ thống tài chính toàn cầu so với vài năm trước.

Vàng ngày càng trở thành tài sản chiến lược

"Rõ ràng vàng là một tài sản có vai trò cấu trúc quan trọng hơn trước rất nhiều," ông nói.

Niềm tin này càng được củng cố bởi nhu cầu liên tục từ các ngân hàng trung ương. Minter cho biết ngân hàng trung ương Trung Quốc đã nhân đợt điều chỉnh gần đây để mua thêm 15 tấn vàng vào dự trữ, đúng như dự đoán của ông về hành động từ các tổ chức chính thức.

"Đó chính xác là điều chúng tôi đã dự báo họ sẽ làm," ông nhấn mạnh.

Thay vì xem đợt điều chỉnh như một dấu hiệu cảnh báo, nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp đang coi mức giá quanh 4.000 USD là cơ hội để tăng tỷ trọng vàng trong danh mục.

"Họ xem mức 4.000 USD như câu hỏi: 'Mức giá nào là phù hợp để mua thêm vàng?'" Minter nói.

Phân tích chính sách tiền tệ Mỹ và tác động đến vàng

Ông Minter cũng phản bác quan điểm ngày càng thắt chặt của thị trường về chính sách tiền tệ Mỹ. Mặc dù Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã nhấn mạnh sự ổn định giá cả kể từ khi nhậm chức, Minter cho rằng nhà đầu tư đang quá tập trung vào ngôn từ của Fed.

"Warsh giống như cậu bé khóc lên rằng Fed cứng rắn, nhưng thực tế ông ấy không phải là người diều hâu," ông nói.

Minter cho biết Warsh cố tình sử dụng giọng điệu cứng rắn để xây dựng uy tín chống lạm phát, đồng thời điều chỉnh lại khung chính sách của Fed bằng cách từ bỏ nhiều chỉ số truyền thống mà nhà đầu tư thường dựa vào.

Ông cho rằng sự thay đổi này phản ánh thực tế rằng các mô hình truyền thống của Fed không còn phù hợp với nền kinh tế đang thay đổi bởi tốc độ tăng trưởng dân số chậm, động lực lao động biến đổi và áp lực lạm phát mới.

Dù có thông điệp cứng rắn, Minter nhận thấy nhiều cố vấn và nhà đầu tư tổ chức vẫn nghi ngờ về khả năng Fed sẽ áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt đáng kể. Các nhà đầu tư ETF, vốn phản ứng nhanh với kỳ vọng lãi suất, cũng tỏ ra hoài nghi.

"Tôi không nghĩ ai tin vào những lời nói về diều hâu," ông nói.

Tầm quan trọng của vàng trong bối cảnh rủi ro tiền tệ

Thay vì tập trung vào các báo cáo lạm phát sắp tới hay thời điểm Fed điều chỉnh lãi suất, Minter khuyên nhà đầu tư nên chú ý hơn đến xu hướng dài hạn của nợ công và các đồng tiền toàn cầu.

"Tôi nghĩ rủi ro lớn nhất trên thị trường hiện nay là rủi ro tiền tệ," ông nói. "Vàng vẫn là đồng tiền duy nhất không phải là nợ của ai cả."

Ông cho rằng chủ đề này ngày càng trở nên khó tránh đối với các chính phủ trên thế giới.

"Tôi không thấy chính phủ nào có chính sách trả nợ và kiểm soát nợ công một cách nghiêm túc," ông nhận xét.

Với gánh nặng nợ công dự kiến tiếp tục tăng ở các nước phát triển và các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, Minter cho rằng vai trò của vàng đã tiến hóa vượt qua chức năng phòng ngừa lạm phát truyền thống, trở thành tài sản tiền tệ cốt lõi.

Ông kết luận rằng với những nhà đầu tư sẵn sàng nhìn xa hơn giai đoạn tích lũy hiện tại, không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy thị trường tăng giá dài hạn của vàng đã bị thay đổi căn bản.

Để cập nhật chi tiết hơn về giá vàng thế giới và tác động của nó đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam, độc giả có thể theo dõi các bản tin mới nhất trên VNGold.