Hiệp hội Ngân hàng Thụy Sĩ: Vàng ngày càng quan trọng như kênh lưu trữ giá trị

Hiệp hội Ngân hàng Thụy Sĩ: Vàng ngày càng quan trọng như một kênh lưu trữ giá trị trong bối cảnh biến động giá gần đây

Kitco News – Vàng sẽ tiếp tục giữ vai trò quan trọng như một kênh lưu trữ giá trị trong hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng phân mảnh và nhạy cảm về chính trị, nhưng không nhất thiết là qua những đợt tăng giá lớn, theo bà Nina-Alessa Michel, cố vấn chính sách về quy định và kinh tế tại Hiệp hội Ngân hàng Thụy Sĩ.

Trong một phân tích được công bố vào thứ Tư, bà Michel cho biết các sự kiện gần đây một lần nữa chứng minh sự liên kết chặt chẽ giữa giá vàng và sự bất ổn toàn cầu.

"Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và kinh tế cùng với nợ công gia tăng, nhu cầu về các khoản đầu tư an toàn đang tăng lên," bà viết. "Tuy nhiên, mặc dù đóng vai trò là nơi trú ẩn an toàn, giá vàng đã chứng tỏ sự biến động lớn hơn mức chúng ta mong đợi. Giá vàng gần đây đã trải qua những biến động mạnh trong các giai đoạn thị trường khác nhau, như giảm tới 14% chỉ trong ba ngày khi Donald Trump đề cử Chủ tịch mới của Fed, đồng thời gây áp lực lên các tài sản như bạc và Bitcoin."

"Những biến động như vậy cho thấy vàng không phải lúc nào cũng là nơi trú ẩn an toàn nhất và thực tế có thể phản ứng nhạy cảm với các chuyển biến chính sách tiền tệ và địa chính trị," bà nói thêm. "Các sự kiện địa chính trị là động lực mạnh mẽ thúc đẩy nhu cầu vàng. Các phân tích chỉ ra rằng nhà đầu tư ngày càng tìm đến các nơi trú ẩn an toàn khi thị trường vốn toàn cầu bị phân mảnh, xung đột và sự thay đổi cân bằng quyền lực."

Thụy Sĩ, với vai trò là một trong những trung tâm vàng quan trọng, đặc biệt nhạy cảm với những biến động về nhu cầu này. "Các nhà máy tinh luyện, mạng lưới giao dịch và liên kết quốc tế làm cho trung tâm ngân hàng, nơi tài trợ cho các hoạt động này, đặc biệt nhạy cảm với các thông tin từ chính trị toàn cầu," bà Michel cho biết. "Nhu cầu tăng cao, khả năng hạn chế xuất khẩu hay các lệnh trừng phạt quốc tế đều ảnh hưởng trực tiếp - trước hết đến nền kinh tế thực."

Điều này được thể hiện rõ qua luồng thương mại của Thụy Sĩ. "Chỉ trong 6 tháng đầu năm 2025, Thụy Sĩ đã xuất khẩu hơn 476 tấn vàng, trị giá 39 tỷ CHF sang Mỹ, nơi sự bất ổn, lạm phát và lo ngại về tăng nợ công đã đẩy nhu cầu lên đáng kể," bà nhận xét. "Ngoài các nhà đầu tư cá nhân và ngân hàng trung ương, các stablecoin như Tether cũng đóng vai trò quan trọng. Tether đã mua khoảng 70 tấn vàng trong năm 2025, hơn hầu hết các ngân hàng trung ương."

Thay đổi trong chính sách thương mại – dù là thực tế hay chỉ là nghi ngờ – cũng có thể gây ra những biến động mạnh trong giá vàng. "Giá vàng đã tăng khi chính phủ Mỹ dường như gợi ý áp thuế lên vàng, rồi lại giảm khi thông báo không có kế hoạch áp thuế này."

Diễn biến giá vàng năm 2026

Bà Michel lưu ý năm 2026 bắt đầu với sự bùng nổ của giá vàng. "Sau một năm 2025 cực kỳ mạnh mẽ, xu hướng tăng tiếp tục nhanh và rõ rệt hơn dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Đầu năm, giá vàng vào khoảng 4.330 USD/ounce. Giá đã tăng mạnh trong vài tuần đầu nhờ nhu cầu ổn định và môi trường thị trường còn nhiều bất định. Vào giữa tháng 1, giá liên tục phá kỷ lục, đạt đỉnh lịch sử gần 5.600 USD vào ngày 28/1, vượt mốc tâm lý quan trọng 5.000 USD chỉ trong vài tuần."

Tuy nhiên, đà tăng này không bền vững lâu dài. Giá đạt đỉnh 5.597,23 USD/ounce trước khi điều chỉnh giảm mạnh và bước vào giai đoạn biến động cao.

"Lợi nhuận chốt lời và đồn đoán về hướng đi chính sách tiền tệ Mỹ đã khiến giá vàng điều chỉnh đáng kể cuối tháng 1 và đầu tháng 2," bà Michel cho biết. "Trong vài ngày, giá vàng có lúc xuống dưới 5.000 USD trước khi dần ổn định. Kể từ khi xung đột Iran bùng phát ngày 28/2, giá lại giảm trở lại."

Dự báo và tác động của vàng trong tương lai

Hiệp hội Ngân hàng Thụy Sĩ cho rằng xu hướng giá vàng sẽ không chỉ bị chi phối bởi các sự kiện đơn lẻ mà còn bởi các xu hướng cấu trúc căn bản.

"Sự bất ổn địa chính trị sẽ đóng vai trò trung tâm: những chuyển biến lớn trong cân bằng quyền lực toàn cầu sẽ làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một dự trữ chiến lược," bà Michel viết. "Đồng thời, vai trò của vàng đối với các ngân hàng trung ương sẽ ngày càng lớn khi nhiều ngân hàng tìm cách đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm phụ thuộc vào các loại tiền tệ truyền thống."

"Chính sách tiền tệ cũng là yếu tố quan trọng, không phải qua từng quyết định lãi suất đơn lẻ mà qua tác động đến nhận thức rủi ro và điều kiện thanh khoản," bà nhấn mạnh. "Lạm phát biến động và kỳ vọng lãi suất thay đổi tiếp tục thúc đẩy nhu cầu với những khoản đầu tư ổn định."

Bà Michel cảnh báo các tín hiệu chính trị và quyết định quy định có thể tiếp tục gây ra phản ứng mạnh trên thị trường trong ngắn hạn hơn là các yếu tố cơ bản. "Cuộc tranh luận về chính sách thương mại và trừng phạt quốc tế năm ngoái cho thấy chỉ cần tin đồn về rào cản mới cũng có thể ảnh hưởng tới thị trường vàng, dù có thành hiện thực hay không."

Tổng quan, có nhiều lý do để kỳ vọng vàng sẽ ngày càng quan trọng như một kênh lưu trữ giá trị trong hệ thống tài chính toàn cầu phân mảnh và nhạy cảm chính trị – không nhất thiết qua những đợt tăng giá lớn mà bằng vai trò ngày càng tăng như một trụ cột chiến lược trong danh mục đầu tư, dự trữ nhà nước và thương mại quốc tế.

Bà Michel mô tả giá vàng đang kể một câu chuyện phức tạp, phản ánh sự bất ổn toàn cầu và nhạy cảm với các cú sốc chính trị, kinh tế, đồng thời đóng vai trò quan trọng trong quyết định của các nhà đầu tư tổ chức và tư nhân.

"Vàng có thể là thành phần trung tâm trong đa dạng hóa đầu tư, nhưng chỉ là một phần trong chiến lược tổng thể," bà kết luận. "Hiện nay, sự ổn định ít đến từ từng loại tài sản riêng lẻ mà từ quản trị rủi ro có tầm nhìn, xem xét các diễn biến địa chính trị và quy định."

Cuối cùng, sau khi giảm xuống dưới 4.400 USD/ounce và chạm đáy phiên tại 4.366,95 USD vào buổi trưa giờ miền Đông, vàng tiếp tục giao dịch quanh mức thấp trong phiên đầu chiều. Giá vàng giao ngay gần đây ở mức 4.382,48 USD/ounce, giảm 2,76% trong phiên.

Tham khảo thêm giá vàng thế giới để cập nhật biến động mới nhất và tác động đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam.