Giá vàng tiếp tục là lựa chọn chiến lược, giá bạc là cơ hội đầu tư ngắn hạn

Giá vàng tiếp tục là lựa chọn chiến lược, giá bạc là cơ hội đầu tư ngắn hạn – Đó là nhận định của Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank về xu hướng thị trường kim loại quý hiện nay.

Theo Hansen, những rủi ro lạm phát chủ yếu do giá dầu tăng chứ không phải căng thẳng địa chính trị đang khiến giá vàng và bạc suy yếu trong ngắn hạn. Giá vàng giảm mang tính chu kỳ hơn là xu hướng cấu trúc, trong khi bạc dễ bị tổn thương hơn do phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp và dòng vốn đầu tư.

Áp lực từ giá năng lượng và đồng USD mạnh

Ông Hansen nhấn mạnh: “Giá năng lượng tăng cao, đồng USD mạnh lên, kỳ vọng lạm phát tăng và quan điểm lãi suất Mỹ duy trì cao lâu hơn đã tạo ra môi trường khó khăn cho các tài sản không sinh lời, đẩy giá vàng xuống mức thấp nhất trong ba tuần.”

Giá dầu Brent vượt mốc 111 USD/thùng khiến thị trường tập trung vào tác động lạm phát từ chi phí năng lượng cao, trong khi đầu tư dựa trên AI vẫn hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ, từ đó làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Thêm vào đó, báo cáo kết quả kinh doanh của bốn trong số bảy công ty lớn nhất Mỹ sẽ được công bố cùng ngày với cuộc họp của FOMC – cơ quan quyết định chính sách tiền tệ.

Thị trường năng lượng là yếu tố chi phối kim loại quý

Hansen cho rằng thị trường năng lượng sẽ quyết định hướng đi của vàng và bạc trong thời gian tới. Việc mở lại tuyến đường eo biển và sự giảm giá dầu có thể là yếu tố kích thích tích cực lớn nhất đối với kim loại quý.

Giá dầu tăng vọt và lạm phát leo thang đang củng cố đồng USD cũng như trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất. Tuy vậy, căng thẳng địa chính trị tuy là rào cản ngắn hạn nhưng không phải là trở ngại dài hạn.

Những yếu tố cấu trúc đẩy giá vàng tăng trong hai năm qua vẫn còn nguyên sức mạnh, thậm chí có phần được củng cố. Rủi ro đình lạm vẫn hiện hữu, chủ yếu do khủng hoảng năng lượng cùng ảnh hưởng ngắn và trung hạn đến giá cả cũng như hoạt động kinh tế. Nợ công ngày càng tăng, và mặc dù đồng USD vẫn giữ vị thế là đồng tiền dự trữ hàng đầu, một số ngân hàng trung ương và tổ chức chủ quyền đang có xu hướng đa dạng hóa dự trữ và giảm dần sự phụ thuộc vào USD.

Vàng vẫn là tài sản thay thế dự trữ tự nhiên trong quá trình này.

Phân tích kỹ thuật và triển vọng bạc

Về mặt kỹ thuật, Hansen cho biết mức trung bình động 200 ngày của vàng, hiện quanh ngưỡng 4250 USD/ounce, vẫn là vùng hỗ trợ quan trọng. Miễn là giá vàng giữ được trên mức này, xu hướng tăng dài hạn vẫn được duy trì.

Trong khi đó, câu chuyện của bạc phức tạp hơn do kim loại này chịu ảnh hưởng lớn hơn từ nhu cầu công nghiệp. Hansen lưu ý, “Nhu cầu công nghiệp dễ bị tác động bởi chu kỳ suy yếu kinh tế. Giai đoạn lạm phát cao kéo dài và tăng trưởng chậm lại có thể làm giảm tiêu thụ trong các lĩnh vực điện tử, hàng tiêu dùng và sản xuất.”

Đồng thời, nhu cầu đầu tư – nhân tố giữ thâm hụt thị trường bạc – rất không ổn định và có thể đảo chiều nhanh chóng nếu động lực kỹ thuật yếu đi hoặc câu chuyện vĩ mô thay đổi. Điều này khiến bạc trở thành kim loại quý có biến động cao hơn: tiềm năng tăng giá lớn nhưng rủi ro cũng không nhỏ.

Vàng vượt trội hơn bạc trong bối cảnh hiện tại

Hansen dự báo, ngay sau khi cuộc khủng hoảng ở Iran lắng xuống, vàng sẽ vượt trội hơn bạc. Khi chuỗi cung ứng năng lượng trở lại bình thường, vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi nhu cầu tiền tệ, đa dạng hóa dự trữ, lo ngại nợ công và bất ổn địa chính trị kéo dài.

Vàng ít chịu ảnh hưởng bởi sự sụt giảm nhu cầu theo chu kỳ và những biến động tâm lý của nhà đầu tư so với bạc. Bạc vẫn có triển vọng tích cực nhưng phụ thuộc nhiều vào sức mạnh của nhu cầu công nghiệp và sự tham gia liên tục của nhà đầu tư.

Thị trường bạc có thể tiếp tục thắt chặt, và trong kịch bản vĩ mô tích cực, bạc có thể vượt trội hơn vàng, tuy nhiên con đường này có thể nhiều biến động.

Hiện tỷ lệ giá vàng trên bạc (gold-silver ratio) quanh mức 62, cho thấy bạc đang giao dịch tương đối đắt so với mức trung bình dài hạn khoảng 70. Điều này cho thấy bạc cần có một chất xúc tác mới, như nguồn cung vật chất thắt chặt hơn, nhu cầu công nghiệp tăng mạnh hoặc sự hồi sinh của dòng tiền đầu cơ để có thể tăng trưởng vượt trội.

Thị trường kim loại quý chưa kết thúc xu hướng tăng

Hansen đánh giá, thị trường tăng giá của kim loại quý chỉ đang tạm dừng chứ không kết thúc. "Vàng có vẻ chỉ bị trì hoãn chứ không bị phá vỡ, các yếu tố hỗ trợ dài hạn vẫn còn nguyên vẹn."

"Bạc vẫn giữ tiềm năng tăng giá lớn theo thời gian nhưng sau những biến động mạnh vào tháng Một, nó vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi các cú sốc vĩ mô và sự dao động trong niềm tin của nhà đầu tư."

Tóm lại, vàng vẫn là lựa chọn chiến lược, trong khi bạc là cơ hội đầu tư ngắn hạn với rủi ro cao và phần thưởng lớn, cần được quản lý cẩn trọng do tính biến động cao.

Để theo dõi giá vàng thế giới và cập nhật mới nhất về giá vàng hôm nay, bạn đọc có thể truy cập các chuyên mục tin tức kinh tế của chúng tôi.