UBS dự báo giá vàng tăng 20% lên 6.200 USD/oz vào năm 2026

Giá vàng được dự báo tăng 20% lên 6.200 USD/oz vào cuối năm 2026

(Kitco News) – Mặc dù giá vàng chưa có nhiều biến động tích cực kể từ khi cuộc chiến Iran bùng phát, các chuyên gia phân tích hàng hóa của UBS vẫn dự báo kim loại quý này có thể đạt mức 6.200 USD/ounce vào cuối năm 2026, tăng khoảng 20% so với giá hiện tại. Động lực chính đến từ sự điều chỉnh các yếu tố rủi ro, chính sách lãi suất, lạm phát và nhu cầu cơ bản mạnh mẽ.

Trong báo cáo phát hành ngày thứ Sáu, UBS nhận định giá vàng đã không thể vượt qua ngưỡng 5.200 USD/ounce kể từ khi xung đột tại Iran bắt đầu, và vai trò trú ẩn an toàn của vàng không phát huy như kỳ vọng. "Điều này trái ngược với mức tăng 65% của vàng trong năm ngoái khi các rủi ro địa chính trị tăng cao đã hỗ trợ giá vàng cùng với các yếu tố cơ bản như lãi suất thực thấp và lo ngại nợ công," báo cáo nêu rõ. "Hiệu suất gần đây của vàng phản ánh hành vi lịch sử trong các sự kiện tương tự khi nhà đầu tư tìm kiếm thanh khoản và chuyển sang các tài sản thay thế như năng lượng."

UBS dẫn chứng, vàng đã tăng 15% ngay sau khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ năm 2022, nhưng sau đó giảm 15-18% khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất. Tình trạng tương tự cũng xảy ra trong Chiến tranh Vùng Vịnh và Chiến tranh Iraq, với mức tăng lần lượt 17% và 19% ban đầu rồi giảm khi căng thẳng dịu đi.

Tuy nhiên, UBS vẫn kiên định quan điểm rằng giá vàng sẽ tăng thêm 20% hoặc hơn vào năm 2026. "Chúng tôi duy trì dự báo giá vàng sẽ hướng tới mức 5.900-6.200 USD/ounce trong năm nay," báo cáo cho biết. "Giá vàng chủ yếu là công cụ phòng ngừa rủi ro đối với các tác động rộng hơn của xung đột, hơn là chỉ các mối đe dọa trong chiến tranh trực tiếp. Vàng bảo vệ chủ yếu trước các rủi ro tiền tệ như mất giá đồng tiền, thâm hụt ngân sách gia tăng và suy thoái kinh tế có thể phát sinh từ các xung đột địa chính trị."

UBS cũng thừa nhận trong ngắn hạn, giá năng lượng cao và lo ngại lạm phát đã thúc đẩy đồng USD mạnh lên cùng với những lo ngại về khả năng tăng lãi suất, cả hai đều gây áp lực giảm lên giá vàng. Tuy nhiên, họ dự báo các ngân hàng trung ương sẽ thận trọng trong việc tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát mà không phản ứng quá mạnh.

Thêm vào đó, nếu cuộc xung đột Mỹ-Iran kéo dài, rủi ro tác động tiêu cực đến kinh tế toàn cầu sẽ tăng, qua đó đẩy mạnh nhu cầu trú ẩn bằng vàng. UBS nhấn mạnh, về dài hạn, vàng vẫn là công cụ phòng ngừa lạm phát hiệu quả. Theo Báo cáo Lợi suất Đầu tư Toàn cầu, lợi suất thực tế của vàng và hàng hóa kể từ năm 1900 có mối tương quan tích cực với lạm phát.

Nhu cầu cơ bản đối với vàng cũng được duy trì mạnh mẽ. Mặc dù nhà đầu tư ETF giảm nhẹ vị thế vàng đầu tháng này, nhưng vị thế đã ổn định gần đây, trong khi các quỹ phòng hộ đã tăng nhẹ vị thế ròng. UBS dự báo tổng nhu cầu vàng sẽ tiếp tục vững chắc, được hỗ trợ bởi các ngân hàng trung ương mua vào, hoạt động đầu tư tăng, cùng với xu hướng tăng trưởng cấu trúc trong nhu cầu vàng trang sức tại châu Á nhờ thu nhập tăng.

Các xu hướng cấu trúc hỗ trợ giá vàng

UBS cho rằng các xu hướng cấu trúc như nợ công cao và nỗ lực đa dạng hóa khỏi đồng USD của các ngân hàng trung ương cũng sẽ củng cố triển vọng dài hạn cho vàng. Do đó, bất chấp những bất ổn kinh tế và chính trị vượt ra ngoài các rủi ro từ cuộc xung đột Mỹ-Iran, họ vẫn giữ quan điểm tích cực về vàng và cho rằng kim loại quý này là công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư hiệu quả.

Những nhà đầu tư yêu thích vàng có thể xem xét phân bổ một tỷ trọng vừa phải, khoảng mức đơn số trung bình, trong danh mục đầu tư đa dạng của mình.

Vào ngày 23/2, UBS dự báo giá vàng sẽ phản ánh đầy đủ tác động của căng thẳng địa chính trị liên quan Iran và khi Fed hạ lãi suất cùng nhu cầu thị trường tăng lên, giá vàng có thể tăng thêm 1.000 USD/ounce vào tháng 6 tới.

UBS cũng dự đoán các rủi ro địa chính trị sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Với sự triển khai quân sự mạnh mẽ của Mỹ tại khu vực, khả năng hành động quân sự chống Iran trong ngắn hạn ngày càng tăng. Mặc dù các sự kiện địa chính trị thường không ảnh hưởng lâu dài đến thị trường toàn cầu, chúng có thể gây ra các biến động tạm thời, từ đó thúc đẩy nhu cầu phòng ngừa rủi ro bằng vàng.

UBS cho rằng chính sách nới lỏng của Fed vẫn sẽ hỗ trợ giá vàng, với đồng USD yếu hơn và lãi suất thực tế thấp hơn. Dù dữ liệu việc làm gần đây khá tích cực và có các dấu hiệu thắt chặt trong biên bản FOMC, áp lực lạm phát giảm trong những tháng tới và sự thay đổi nhân sự theo hướng ôn hòa hơn tại Fed sẽ mở đường cho các đợt giảm lãi suất. UBS dự báo Fed sẽ giảm lãi suất hai lần, mỗi lần 25 điểm cơ bản, trước cuối tháng 9.

Nhu cầu vàng dự kiến tăng trong năm 2026

Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy tổng cầu vàng vượt 5.000 tấn năm 2025 lần đầu tiên và UBS kỳ vọng nhu cầu sẽ tiếp tục tăng mạnh, được hỗ trợ bởi hoạt động đầu tư tăng và các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào. Thu nhập tăng ở châu Á cũng giúp củng cố nhu cầu vàng trang sức về dài hạn. Trong khi đó, nguồn cung vàng vẫn ổn định. Mặc dù giá vàng cao có thể kích thích khai thác mới, Wood Mackenzie ước tính 80 mỏ sẽ cạn kiệt kế hoạch sản xuất hiện tại vào năm 2028.

Tất cả các yếu tố này tạo thành một môi trường thuận lợi cho giá vàng tiếp tục tăng.

UBS nhấn mạnh: "Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực với vàng và xem kim loại quý này như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư hiệu quả, giúp phòng ngừa nhiều rủi ro thị trường và kinh tế. Nhà đầu tư yêu thích vàng có thể cân nhắc phân bổ một tỷ trọng vừa phải trong danh mục đa dạng."

Trước đó, vào ngày 16/2, Dominic Schnider – Trưởng bộ phận Hàng hóa và Ngoại hối APAC tại UBS Wealth Management – cho biết khi biến động giảm bớt, vàng và các mặt hàng chủ chốt khác sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản.

Schnider nhận định giá vàng sẽ tăng lên 6.200 USD/ounce vào giữa năm, được thúc đẩy bởi nhu cầu của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, thâm hụt ngân sách lớn, lãi suất thực tế thấp của Mỹ và rủi ro địa chính trị. Ông cũng dự báo nguồn cung đồng và nhôm sẽ tiếp tục thiếu hụt, hỗ trợ giá trong trung hạn, trong khi các xu hướng cấu trúc như điện khí hóa sẽ củng cố nhu cầu dài hạn.

Ông khuyên nhà đầu tư chưa có vàng nên xem xét thêm vào danh mục, còn những người đã có tỷ trọng lớn có thể đa dạng hóa sang các loại hàng hóa khác như đồng, nhôm và nông sản để tăng cơ hội sinh lời và giảm rủi ro.

UBS đánh giá hàng hóa sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong danh mục năm 2026, vừa giúp đa dạng hóa amid tình trạng mất cân bằng cung cầu, rủi ro địa chính trị và chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Trong đó, vàng vẫn là lựa chọn hàng đầu để phòng ngừa rủi ro.

Tổng hợp lại, dự báo giá vàng 6.200 USD/ounce của Schnider là mức nâng đáng kể so với dự báo tháng trước khi ông dự báo giá sẽ lên 5.000 USD vào cuối quý I/2026 nhờ mua vào của ngân hàng trung ương, thâm hụt tài khóa gia tăng, lãi suất Mỹ thấp và rủi ro địa chính trị tiếp diễn.

Để cập nhật thông tin chi tiết về giá vàng thế giới và tác động đến giá vàng hôm nay tại Việt Nam, độc giả có thể theo dõi các bản tin liên tục từ chuyên trang của chúng tôi.