Nhu cầu đầu tư vàng vẫn mạnh mẽ dù giá biến động phức tạp

Kitco News - Mặc dù giá vàng gần đây có những biến động khó lường và kim loại quý này chưa thể giữ được vị thế là nơi trú ẩn an toàn, vàng vẫn thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ nhà đầu tư do những căng thẳng địa chính trị toàn cầu cùng sự thay đổi trong các điều kiện kinh tế vĩ mô, theo đánh giá của World Gold Council.

Trong tháng 2, các quỹ ETF vàng vật chất toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn đổ vào đạt 5,3 tỷ USD, đánh dấu tháng thứ 9 liên tiếp có dòng vốn ròng vào và mở đầu năm mạnh nhất từ trước đến nay. Tổng lượng vàng mà các quỹ này nắm giữ tăng thêm 26 tấn, lên mức 4.171 tấn, trong khi giá vàng tăng đã kéo tổng tài sản quản lý đạt mức kỷ lục 701 tỷ USD, theo báo cáo dòng tiền ETF mới nhất của World Gold Council công bố tuần trước.

Phần lớn nhu cầu vẫn đến từ Bắc Mỹ, khu vực chiếm 4,7 tỷ USD trong tổng dòng vốn vào tháng 2, nối dài chuỗi 9 tháng liên tiếp tăng trưởng đầu tư. World Gold Council lưu ý rằng các dòng vốn liên tục như vậy thường xuất hiện trong các giai đoạn rủi ro hệ thống tăng cao, như trong Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu hay đại dịch COVID-19.

Nhu cầu từ các khu vực khác cũng duy trì ổn định. Các quỹ ETF vàng châu Á ghi nhận dòng vốn vào 2,3 tỷ USD trong tháng 2, nối dài chuỗi 6 tháng tăng liên tục, chủ yếu do nhà đầu tư Nhật Bản khi phải đối mặt với bất ổn chính trị, đồng yen suy yếu và giá vàng tăng mạnh tính theo đồng nội tệ.

Châu Âu là khu vực duy nhất ghi nhận dòng vốn rút ra, với mức 1,8 tỷ USD, chủ yếu do các đợt hoàn tiền sớm sau đợt bán tháo kim loại quý cuối tháng 1. Tuy nhiên, dòng vốn vào khu vực này đã trở lại tích cực vào cuối tháng, cho thấy các dòng tiền rút ra không phản ánh sự thay đổi dài hạn trong tâm lý nhà đầu tư.

Phân tích của chuyên gia World Gold Council

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Joe Cavatoni - Chiến lược gia thị trường cấp cao tại World Gold Council - cho biết căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy sự quan tâm liên tục của nhà đầu tư đối với vàng. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng mặc dù các cú sốc địa chính trị có thể kích hoạt các đợt tăng giá mạnh, hiệu suất dài hạn của vàng cuối cùng vẫn phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản thay vì phản ứng thị trường ngắn hạn.

"Sẽ có những đợt tăng giá, nhưng điều này được hiểu rõ hơn khi thị trường nhìn thấy kết quả của sự kiện hệ thống," ông giải thích. "Trong tình huống này, điều kiện sẽ trở lại với xu hướng tăng bền vững của giá vàng bởi chúng ta không quên các yếu tố cơ bản vẫn đang thúc đẩy tài sản này."

Dù giá vàng đầu tháng mới có dấu hiệu yếu, ông Cavatoni cho rằng rất khó để nhận định xu hướng tăng dài hạn sẽ kết thúc trong bối cảnh thế giới đầy rẫy sự bất định. Ông cũng lưu ý nhà đầu tư cần nhận thức rằng biến động giá ở mức này là điều bình thường và phản ánh sự tham gia ngày càng lớn của nhà đầu tư vào kim loại quý.

"Tôi nhìn nhận biến động giá qua ba khía cạnh," ông nói. "Đầu tiên là sự tăng trưởng trong sự quan tâm và áp dụng vàng như một kênh đầu tư. Khi tốc độ hấp thụ tăng, bạn tất nhiên sẽ thấy biến động cao hơn đi kèm với hiệu suất giá mạnh mẽ. Chúng tôi ước tính xu hướng này sẽ tiếp tục, tạo nên sự tăng trưởng kéo theo sự biến động tổng thể cao hơn. Tiếp đến là đà tăng, mà tôi gọi là sự hưng phấn; các nhà giao dịch gọi đó là FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ)."

Nhận định của ông Cavatoni được đưa ra trong bối cảnh thị trường vàng chứng kiến biến động hàng năm ở mức khoảng 25-30%, so với kỳ vọng truyền thống khoảng 15%. Tuy nhiên, ông lưu ý các biến động giá vàng hiện nay đã tương đồng hơn với các tài sản rủi ro khác.

"Chúng ta đang đi cùng xu hướng với các tài sản rủi ro khác," ông nói. "Tiền di chuyển nhanh hơn bao giờ hết, và số lượng người tham gia thị trường vàng và bạc cũng nhiều hơn bao giờ hết."

Ông cũng cho biết vàng đang đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản cho danh mục đầu tư đa dạng, giúp nhà đầu tư ứng phó với sự bất ổn trên thị trường rộng lớn.

Tuy nhiên, ông Cavatoni cũng lưu ý không phải tất cả các biến động đều có lợi. Những gián đoạn cấu trúc trong hệ thống tài chính — như tắc nghẽn vận chuyển, thuế quan hay các vấn đề hạ tầng thị trường — có thể gây ra các loại biến động khó lường hơn.

"Đó là loại biến động mà tôi lo ngại," ông nói. "Đó là những thời điểm cực kỳ khó đoán và thị trường khó chuẩn bị trước."

Xu hướng dài hạn và vai trò của vàng

Dù có những giai đoạn biến động, dòng vốn ETF liên tục đổ vào cho thấy nhà đầu tư vẫn xem vàng là tài sản chiến lược quan trọng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng và điều kiện kinh tế vĩ mô thay đổi.

Ông Cavatoni dự đoán ngay cả trong môi trường biến động, vàng vẫn là công cụ đa dạng hóa quan trọng khi nó đã trở thành tài sản đa chiều, không chỉ phụ thuộc vào các yếu tố lãi suất.

Dù các ngân hàng trung ương đã giảm tốc độ mua vàng so với đỉnh điểm của ba năm qua, ông cho rằng nhu cầu từ khu vực chính thức vẫn sẽ là lực lượng ổn định, tạo giá trị dài hạn cho vàng.

Để hiểu rõ hơn về diễn biến giá vàng thế giới và ảnh hưởng của nó tới thị trường nội địa, bạn có thể tham khảo thêm phân tích chi tiết tại chuyên mục giá vàng hôm nay trên website chúng tôi.