HSBC dự báo giá vàng thế giới sẽ tăng mạnh đến cuối năm 2026

HSBC dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng đến cuối năm 2026

Theo HSBC, mặc dù lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên đang hạn chế đà tăng của vàng, nhưng nhu cầu đa dạng hóa danh mục, mua vào từ các ngân hàng trung ương và dòng vốn từ ETF sẽ hỗ trợ giá vàng tăng trong trung hạn.

Ông Willem Sels, Giám đốc Đầu tư toàn cầu và bà Lucia Ku, Trưởng bộ phận Phân tích Tài sản Toàn cầu của HSBC cho biết: "Vàng không tăng giá mạnh trong thời gian xảy ra xung đột Trung Đông và chủ yếu di chuyển cùng chiều với thị trường chứng khoán. Phân tích của chúng tôi chỉ ra rằng lợi suất trái phiếu Mỹ là yếu tố chính chi phối giá vàng. Chúng tôi dự báo vàng có thể duy trì dao động trong ngắn hạn do lợi suất thực của trái phiếu còn cao và đồng USD mạnh. Tuy nhiên, nhu cầu đa dạng hóa danh mục, mua vàng từ ngân hàng trung ương và dòng vốn ETF ổn định sẽ hỗ trợ giá vàng tăng trong trung hạn."

Ông bà cũng khẳng định vàng vẫn là công cụ hiệu quả để giảm thiểu rủi ro tổng thể trong danh mục đầu tư.

Ảnh hưởng của lợi suất trái phiếu và đồng USD đến giá vàng

Theo phân tích của HSBC, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là tác nhân chính ảnh hưởng đến diễn biến giá vàng. Khi lợi suất tăng, chi phí cơ hội giữ tài sản không sinh lời như vàng cũng tăng, gây áp lực giảm giá vàng. Đồng thời, vàng trong năm 2026 ít có vai trò phòng ngừa rủi ro cổ phiếu khi giá vàng và chứng khoán di chuyển cùng xu hướng.

Dù vậy, HSBC cho rằng giá vàng sẽ còn dao động trong vùng giá hiện tại trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các yếu tố như nhu cầu đa dạng hóa danh mục, mua vào từ ngân hàng trung ương và dòng tiền ETF tiếp tục duy trì quan điểm tích cực với vàng.

"Chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ còn tăng thêm đến cuối năm," ông bà nói thêm.

Nhu cầu vàng tại Trung Quốc và mua thêm từ ngân hàng trung ương

Ngày 11/5, ông James Steel, Chuyên gia phân tích Kim loại quý của HSBC, cho biết vàng đã phản ứng đúng với tình hình xung đột tại Iran. Nhu cầu từ Trung Quốc rất tốt, với mức chênh lệch giá vàng nội địa và thế giới khoảng 20 USD/ounce, phản ánh nhu cầu nội địa mạnh từ phía các tổ chức tài chính.

Ông cũng nhấn mạnh rằng các công ty bảo hiểm lớn ở Trung Quốc và các nhà quản lý tài sản Ấn Độ hiện được phép tích trữ vàng miếng sau các cải cách quy định. Ngoài ra, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã mua thêm 8,1 tấn vàng trong tháng gần nhất, thể hiện sự mua vào mạnh mẽ.

Phân tích các biến động giá vàng gần đây

Ông Steel nhận định đà tăng mạnh của vàng đến gần 5.400 USD/ounce vào cuối tháng 1 có phần quá mức do nhiều tiền mới đổ vào thị trường. Sau đó, giá vàng giảm khi xảy ra xung đột Trung Đông và giá dầu tăng cao, khiến một số nhà đầu tư thanh lý vị thế để lấy tiền mặt.

Dù có ý kiến cho rằng vàng thất bại trong vai trò tài sản an toàn, ông Steel cho rằng ngược lại, vàng vẫn là "bảo hiểm" hiệu quả khi các thị trường tài chính biến động mạnh, lạm phát tăng và lợi suất trái phiếu tăng.

Vàng và mối quan hệ với giá dầu

Ông Steel chia sẻ rằng trong quá khứ, vàng và dầu có mối tương quan tích cực, đặc biệt trong những thập niên 1970 và 1980. Tuy nhiên, kể từ thập niên 1990, khi vai trò của dầu trong kinh tế toàn cầu giảm, mối tương quan này giảm xuống và hiện thậm chí còn ở mức âm.

Vàng – tài sản thay thế độc đáo và ngày càng được ưa chuộng

Ông cũng cho rằng vàng là tài sản thay thế đặc biệt bởi vừa là tài sản cứng lại có tính thanh khoản cao. Vàng không liên quan đến cổ phiếu công nghệ hay đất nông nghiệp, giúp đa dạng hóa rủi ro cho danh mục đầu tư.

Nhiều nhà quản lý tài sản trước đây chưa đưa vàng vào danh mục giờ đây bắt đầu tích cực bổ sung do tìm kiếm các lựa chọn thay thế.

Triển vọng dài hạn của vàng theo HSBC

Ngày 2/4, ông Sels và bà Ku nhấn mạnh dù vàng có hiệu suất kém hơn gần đây, sự gia tăng tương quan giữa các loại tài sản làm cho vàng trở nên quý giá hơn trong vai trò đa dạng hóa danh mục. HSBC duy trì quan điểm tích cực và giữ vị thế Overweight với vàng.

Họ cho biết lo ngại lạm phát đã khiến lãi suất biến động và chính sách tiền tệ được định giá lại. Các nhà làm chính sách có thể giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới trước khi nới lỏng. HSBC tiếp tục tìm kiếm lợi suất từ tín dụng đầu tư chất lượng và trái phiếu thị trường mới nổi để tạo thu nhập.

Chính vì vậy, họ sử dụng vàng và các tài sản thay thế để tăng cường đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Dù giá vàng gần đây có điều chỉnh giảm, HSBC vẫn tin tưởng vàng sẽ tăng trưởng trong trung và dài hạn nhờ lợi ích đa dạng hóa và vai trò tài sản an toàn.

Vàng biến động như tài sản rủi ro trong năm 2026

Ngày 30/3, nhóm phân tích của HSBC Asset Management nhận định vàng đang hành xử như tài sản rủi ro trong năm 2026 khi giảm mạnh do căng thẳng địa chính trị và đồng USD mạnh. Tuy nhiên, xu hướng phi đô la hóa toàn cầu vẫn khiến vàng là kênh đầu tư hấp dẫn dài hạn.

Giá vàng trong tháng 3 đã giảm khoảng 15%, trái ngược với kỳ vọng vàng sẽ tăng giá trong bối cảnh bất ổn chính trị và kinh tế.

Đồng USD mạnh và chính sách lãi suất thắt chặt khiến chi phí cơ hội giữ vàng tăng, hạn chế cầu từ người mua ngoài Mỹ. Dù vậy, vàng đã chịu được tình trạng tương tự trong năm 2022, làm suy yếu giả thuyết truyền thống về giá vàng.

HSBC cho rằng sở hữu vàng hiện thuộc về các nhà đầu tư cá nhân và những người dùng đòn bẩy, nhiều người phải bán tháo trong giai đoạn thị trường căng thẳng.

Nhóm phân tích khẳng định vàng vẫn là lựa chọn đầu tư dài hạn hợp lý đặc biệt trong bối cảnh xu hướng phi đô la hóa toàn cầu. Tuy nhiên, biến động gần đây nhắc nhở nhà đầu tư cần đa dạng hóa danh mục một cách rộng rãi và hợp lý.

Để cập nhật thêm thông tin về giá vàng thế giới cũng như giá vàng hôm nay tại Việt Nam, bạn đọc có thể tham khảo các bản tin mới nhất của chúng tôi.