Giá vàng và bạc cảnh báo thị trường tăng trưởng có thể tạm dừng nhiều tháng

Kitco News – Cả giá vàng và giá bạc đều phát đi những tín hiệu giảm giá đáng lo ngại trong tháng 3, cho thấy khả năng thị trường tăng trưởng của các kim loại quý có thể phải chờ đợi thêm khoảng sáu tháng nữa để phục hồi. Dù vậy, các ngân hàng trung ương vẫn duy trì vai trò người mua ròng vàng, bất chấp thông tin về các hoạt động bán và hoán đổi tài sản nhà nước, theo nhận định từ các chuyên gia kim loại quý tại Heraeus.

Trong cập nhật mới nhất, các chuyên gia phân tích cho biết Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối mặt với thách thức lớn trong chính sách lãi suất.

“Khi giá cả dự kiến tiếp tục tăng trong khi tình trạng việc làm vẫn trì trệ, Fed sẽ phải cân bằng hai mục tiêu trong nhiệm vụ kép của mình: hỗ trợ tối đa việc làm và ổn định giá cả,” họ chia sẻ. “Ngay cả khi có lệnh ngừng bắn ở Trung Đông, lạm phát có khả năng duy trì ở mức cao trong một thời gian, điều này cho thấy Fed có thể phải giữ nguyên hoặc thậm chí tăng lãi suất. Số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 3 tăng 178.000, vượt kỳ vọng 118.000. Tuy nhiên, trong 11/12 tháng gần đây tính đến tháng 1/2025, dữ liệu việc làm đều được điều chỉnh giảm trung bình 51.000 (nguồn: Cục Thống kê Lao động Mỹ).”

“Tổng số người lao động phi nông nghiệp vẫn duy trì ở mức ổn định kể từ cuối năm 2024 sau giai đoạn phục hồi hậu Covid,” họ bổ sung. “Nếu chi phí tăng cao khiến tăng trưởng kinh tế chậm lại, điều này sẽ tác động tiêu cực đến việc làm, và thị trường lao động yếu có thể khiến Fed giảm lãi suất Quỹ Liên bang để kích thích kinh tế và tạo việc làm.”

Các chuyên gia cũng nhấn mạnh khả năng cắt giảm lãi suất một hoặc hai lần trong năm 2026 đã tăng lên 27,3% vào ngày 9/4, so với 14,1% trước khi công bố lệnh ngừng bắn ngày 7/4.

“Phản ứng ban đầu với tin tức ngừng bắn là sự hồi phục của những tài sản đã bị bán tháo và giảm giá của các tài sản đã tăng giá (năng lượng, đồng USD),” họ giải thích. “Điều này đã kéo giá kim loại quý tăng vào ngày thứ Tư, giúp giá kết thúc tuần ở mức cao hơn.”

Về hoạt động mua bán của các ngân hàng trung ương, họ cho biết các ngân hàng vẫn duy trì vai trò mua vàng ròng, với mức mua ròng 27 tấn vàng trong tháng 2, tăng mạnh so với 5 tấn của tháng 1.

“Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã bổ sung 20,2 tấn vàng vào dự trữ trong tháng 2, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 2/2025 (29 tấn),” họ viết. “Uzbekistan (7,8 tấn) và Kazakhstan (7,7 tấn) cũng gia tăng dự trữ vàng trong tháng 2. Các nước bán ra chủ yếu là Thổ Nhĩ Kỳ (-8,1 tấn) và Nga (-6,2 tấn). Xu hướng tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương vẫn tiếp diễn kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Năm ngoái, họ đã thêm 863 tấn vàng vào dự trữ.”

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Theo Heraeus, giá vàng đã phát đi tín hiệu giảm giá trong tháng trước.

“Một mô hình bearish engulfing (bao phủ giảm) đã xuất hiện trên biểu đồ nến tháng, với giá tháng 3 mở cửa cao hơn nhưng đóng cửa thấp hơn tháng trước,” họ nhấn mạnh. “Điều này trùng với giai đoạn thị trường tăng trưởng bị đình trệ từ cuối tháng 1 và bắt đầu chiến dịch quân sự Mỹ-Israel tại Iran.”

Họ cũng lưu ý mô hình bearish engulfing gần nhất xuất hiện vào tháng 4/2022 đã dẫn đến sáu tháng liên tiếp giảm giá, khi giá vàng rơi từ 2.000 USD xuống còn 1.600 USD/ounce. “Dù vậy, đợt điều chỉnh hiện tại có thể được hấp thụ nếu thị trường tăng trưởng tiếp tục khi lạm phát cao và lãi suất thực âm hỗ trợ nhu cầu,” họ nhận định. “Tuy nhiên, nếu xu hướng tăng tuần qua bị đảo chiều, mức hỗ trợ giá tiếp theo có thể rơi vào vùng đáy tháng 3 quanh 4.100 USD/ounce.”

Hiện tại, giá vàng giao ngay đang giao dịch gần mức cao phiên sáng thứ Hai, tiếp tục thử thách ngưỡng kháng cự quanh 4.800 USD/ounce.

Giá vàng giao ngay gần đây được ghi nhận ở 4.767,01 USD/ounce, tăng 0,47% trong phiên.

Diễn biến giá bạc

Về bạc, Heraeus cho biết doanh số bán bạc thỏi và tiền xu giảm sút trong tháng 3.

“Doanh số bán bạc thỏi và tiền xu của Perth Mint đạt 976.450 ounce trong tháng 3, giảm mạnh so với gần 2 triệu ounce trong tháng 2 – mức bán hàng tháng cao nhất trong hơn hai năm,” họ chia sẻ. “Các nhà đầu tư đã tận dụng đợt bán tháo mạnh kết thúc đầu tháng 2 để tăng cường nắm giữ. Với tổng doanh số hơn 4,6 triệu ounce trong quý 1, năm 2026 bắt đầu mạnh mẽ hơn nhiều so với 2025.”

Doanh số bán tiền xu bạc American Eagle của U.S. Mint cũng giảm từ 1,7 triệu ounce tháng 2 xuống còn 1,6 triệu ounce tháng 3, nhưng vẫn ở mức “đáng kể”. “Tổng doanh số ba tháng đầu năm đạt hơn 8,1 triệu ounce, so với 5,3 triệu ounce cùng kỳ năm ngoái, mặc dù năm 2025 là năm có tổng doanh số thấp nhất kể từ 2007,” họ cho biết.

Về mặt kỹ thuật, các chuyên gia nhận định mô hình nến bearish engulfing tương tự như vàng cũng xuất hiện trên biểu đồ giá tháng của bạc. “Giá bạc tháng 3 mở cửa cao hơn giá đóng cửa tháng 2, nhưng sau đó giảm và kết thúc tháng dưới mức giá đầu tháng 2,” họ nói. “Do mô hình này xuất hiện trên biểu đồ tháng, điều này cho thấy có thể sẽ có vài tháng giá đi ngang hoặc giảm trước khi thị trường tăng trưởng trở lại.”

Giá bạc giao ngay dao động trong biên độ rất hẹp kể từ khi tăng mạnh đầu phiên giao dịch châu Á qua đêm.

Giá bạc giao ngay gần đây ghi nhận ở 74,212 USD/ounce, tăng 2,26% trong ngày.

Để cập nhật giá vàng thế giới mới nhất và giá vàng hôm nay trong nước, độc giả có thể theo dõi thường xuyên tại chuyên mục của chúng tôi. Đồng thời, những ai quan tâm đến giá bạc hôm nay cũng có thể tham khảo để nắm bắt xu hướng thị trường một cách chính xác và nhanh chóng.