Giá vàng thế giới và ETF vàng Trung Quốc ghi nhận dòng tiền kỷ lục quý 1

Giá vàng thế giới và ETF vàng Trung Quốc ghi nhận dòng tiền kỷ lục quý 1

Giá vàng thế giới kết thúc quý 1 với tháng 3 ảm đạm, tuy nhiên nhu cầu đầu tư và bán buôn tại Trung Quốc lại tăng mạnh với lượng vốn đổ vào ETF vàng đạt mức kỷ lục. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cũng tận dụng mức giá thấp để tích trữ thêm vàng, theo nhận định của Ray Jia, trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường vàng Trung Quốc tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Trong bản cập nhật mới nhất về thị trường vàng Trung Quốc, Jia cho biết giá vàng tháng 3 giảm mạnh cả trong nước và quốc tế. Giá vàng LBMA PM tính bằng USD giảm 12% do dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ không cắt giảm lãi suất trong tương lai gần, cùng với nỗi lo lạm phát từ cuộc chiến Trung Đông. Các nhà đầu tư cũng tháo chạy khỏi vị thế hợp đồng tương lai, ETF và quyền chọn khiến giá vàng thế giới giảm sâu. Tại sàn vàng Thượng Hải (SHAUPM), giá vàng cũng giảm 11%, song đồng nhân dân tệ mất giá đã hạn chế phần nào mức giảm này.

Giá vàng thế giới giảm mạnh trong tháng 3 kéo theo việc thu hẹp mức tăng của quý 1. Jia chia sẻ: "Giá vàng quốc tế tính theo USD và giá vàng chuẩn Trung Quốc tính theo RMB đều tăng khoảng 7% trong quý đầu năm. Mặc dù quý 1 đầy biến động, dấu hiệu hồi phục đã xuất hiện vào cuối tháng 3 và đầu tháng 4."

Nhu cầu vàng bán buôn phục hồi cuối quý 1

Dù giá giảm, nhu cầu vàng bán buôn tại Trung Quốc lại tăng trở lại theo mùa vụ vào tháng 3. Jia cho biết: "Các ngân hàng, thợ kim hoàn và nhà tinh luyện đã rút 134 tấn vàng từ Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE), tăng 57% so với tháng trước và 12% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự phục hồi theo tháng chủ yếu do tháng 3 có nhiều ngày làm việc hơn (22 ngày so với 14 ngày tháng 2) và hoạt động bổ sung hàng sau Tết Nguyên đán. Chúng tôi cũng nhận thấy việc giảm giá vàng khuyến khích các bên tăng nhập hàng."

So với cùng kỳ năm trước, nhu cầu vàng bán buôn tăng do năm ngoái giá vàng tăng mạnh trong tháng 3 đã làm giảm nhu cầu tích trữ của thợ kim hoàn. Tuy nhiên, nhu cầu tháng 3 vẫn thấp hơn mức trung bình 10 năm, cho thấy ngành trang sức còn yếu. Tổng nhu cầu vàng bán buôn quý 1 đạt 345 tấn, tăng 3% so với cùng kỳ nhưng vẫn thấp hơn 23% so với trung bình 10 năm. Tổng thể, nhu cầu vàng Trung Quốc tiếp tục phân hóa theo xu hướng năm 2025: giá vàng tăng kéo theo nhu cầu đầu tư mạnh mẽ bù đắp cho sự yếu kém trong tiêu thụ trang sức.

Dòng tiền kỷ lục đổ vào ETF vàng và sự tích trữ của Ngân hàng Trung ương

ETF vàng Trung Quốc ghi nhận dòng tiền vào liên tục trong quý 1, bao gồm cả tháng 3. Jia cho biết: "ETF vàng Trung Quốc đã thu hút vốn trong 7 tháng liên tiếp, với 12 tỷ RMB (1,7 tỷ USD) trong tháng 3, tương đương tăng 8,4 tấn vàng nắm giữ. Sự giảm giá vàng địa phương không làm giảm sức hút của ETF vàng với nhà đầu tư Trung Quốc. Tháng 3, chỉ số chứng khoán CSI300 giảm 6%, đồng nhân dân tệ mất giá 0,8% so với USD, cộng với nhu cầu trú ẩn an toàn do cuộc chiến Mỹ-Israel-Iran và căng thẳng địa chính trị khu vực đã hỗ trợ dòng tiền vào ETF vàng. Chúng tôi cũng thấy một số nhà đầu tư mua vào khi giá vàng giảm nửa đầu tháng."

Tổng cộng quý 1, nhà đầu tư Trung Quốc mua 59 tỷ RMB (8,5 tỷ USD) giá trị ETF vàng, tương đương 50 tấn vàng, lập kỷ lục mới. Tổng tài sản quản lý (AUM) của ETF vàng tăng 26% lên 304 tỷ RMB (44 tỷ USD) và lượng vàng nắm giữ đạt 298 tấn, đều là mức cao nhất quý.

Trong khi đó, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng tại Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) giảm 12% xuống trung bình 443 tấn/ngày trong tháng 3, do biến động giá vàng thấp và xu hướng giá yếu làm giảm sự quan tâm của nhà giao dịch. Tuy nhiên, trung bình quý 1 đạt 468 tấn/ngày, vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm là 265 tấn/ngày.

Giá vàng giảm cũng mang lại lợi thế cho Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC). Jia cho biết: "PBoC mua vàng tháng thứ 17 liên tiếp vào tháng 3, với lượng mua 5 tấn - mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025, nâng tổng dự trữ vàng chính thức lên 2.313 tấn." Theo Jia, vàng chiếm khoảng 9% dự trữ ngoại hối của Trung Quốc, giảm từ 10% tháng 2 chủ yếu do giá vàng giảm tháng 3. Trong quý 1, PBoC đã tích trữ thêm 7 tấn vàng, mức cao nhất kể từ quý 1 năm 2025.

Nhập khẩu vàng tăng mạnh

Dữ liệu Hải quan Trung Quốc cho thấy nhập khẩu vàng tăng mạnh trong đầu năm. Jia cho biết: "Nhập khẩu ròng tháng 1 đạt 77 tấn, tăng đáng kể so với xuất khẩu ròng 6 tấn năm trước. Tháng 2 nhập khẩu ròng đạt 96 tấn, tăng 63 tấn so với cùng kỳ. Sức cầu ổn định và mức chênh giá vàng nội địa hồi phục đã kích thích nhu cầu nhập khẩu."

Dự báo quý 2

Jia nhận định quý 2 là mùa thấp điểm truyền thống cho tiêu thụ trang sức tại Trung Quốc, nhưng có thể được hỗ trợ nếu giá vàng ổn định. Ông nói thêm: "Nhu cầu đầu tư có thể được củng cố nhờ lợi suất trái phiếu giảm và thiếu các kênh đầu tư khác trong nước, nhưng xu hướng giá vàng sẽ vẫn là yếu tố quyết định hành vi nhà đầu tư." Báo cáo Chi tiết xu hướng nhu cầu vàng quý 1 và dự báo quý 2 của WGC sẽ được công bố vào ngày 29/4.

Bạn đọc có thể theo dõi thêm giá vàng hôm nay để cập nhật biến động mới nhất của thị trường trong nước.