Giá vàng có thể tăng gấp ba nếu mô hình tăng giá thập niên 1970 tiếp tục

Vàng có thể tăng gấp ba nếu mô hình tăng giá thập niên 1970 tiếp tục, theo Jeff Clark

(Kitco News) - Sự điều chỉnh mạnh của giá vàng trong năm nay có thể khiến nhà đầu tư lo lắng, nhưng một chiến lược gia thị trường cho rằng kim loại quý này vẫn đang nằm trong một chu kỳ tăng giá lịch sử, gần như theo sát từng bước của một trong những đợt tăng giá huyền thoại nhất.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Jeff Clark, nhà xuất bản The Gold Advisor, cho biết sự sụt giảm hiện tại của vàng rất giống với đợt điều chỉnh trong thị trường tăng giá thập niên 1970, kết thúc bằng một trong những đợt tăng mạnh nhất trong lịch sử kim loại quý này.

"Tôi đã so sánh mối tương quan giữa thị trường vàng tăng hiện tại với chu kỳ từ năm 1976 đến đỉnh điểm năm 1980," Clark nói. "Bạn có tin hay không, hệ số tương quan giữa hai chu kỳ tăng này lên tới 95%."

Theo Clark, sự so sánh này cho thấy đợt điều chỉnh hiện tại có thể là một phần bình thường và cần thiết của một đợt tăng giá lớn hơn nhiều.

"Ở giai đoạn cụ thể trong thị trường tăng giá những năm 1970, vàng đã lao dốc mạnh," ông nói. "Nó giảm sâu rồi ngay lập tức hồi phục. Và bạn đoán xem điều gì đang xảy ra bây giờ? Vàng đang giảm mạnh. Chúng ta đang theo sát từng bước, gần như từng nhịp một."

Clark lưu ý rằng nếu mối tương quan này tiếp tục đúng, giá vàng sẽ phải tăng gần gấp ba lần so với mức hiện tại để đạt được đà tăng tương tự như thập niên 1970.

Quan điểm lạc quan dài hạn của Clark xuất hiện trong bối cảnh kim loại quý đối mặt với nhiều thách thức. Sau đợt tăng lịch sử lên mức kỷ lục 5.600 USD/ounce vào tháng 1, giá vàng đã quay đầu giảm trong năm nay. Đà bán tháo kéo dài nhiều tháng đã gia tăng vào thứ Sáu khi giá vàng giảm xuống dưới mức hỗ trợ dài hạn quan trọng là đường trung bình động 200 ngày.

Giá vàng hiện đã giảm gần 8% trong chưa đầy một tuần. Giá vàng giao ngay lần cuối được giao dịch ở mức 4.125,50 USD, giảm hơn 3% trong ngày, và giảm 4,5% so với đầu năm.

Chuyên gia phân tích kim loại quý kỳ cựu này cho biết, mặc dù giá vàng đã giảm hơn 21% từ đỉnh điểm tháng 1, mức giảm vẫn nhỏ hơn so với đợt điều chỉnh 30% trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và giảm 28% trong cú sốc đại dịch năm 2020.

Tuy nhiên, với Clark, sự yếu kém hiện tại không báo hiệu sự kết thúc của xu hướng tăng dài hạn. Ông giải thích lịch sử vẫn đứng về phía phe mua.

"Nếu thị trường tăng giá kết thúc ngay bây giờ, đó sẽ là thị trường tăng giá ngắn nhất trong lịch sử hiện đại," ông nói. "Tất cả các thị trường tăng giá khác của vàng đều kéo dài hơn chu kỳ hiện tại. Đây sẽ là chu kỳ ngắn nhất từng được ghi nhận."

Clark cho biết, dựa trên các trung bình lịch sử, chu kỳ hiện tại còn ít nhất hai năm nữa mới kết thúc. Do đó, ông xem đợt điều chỉnh là cơ hội mua vào và cho biết đã tích cực gia tăng vị thế đầu tư.

"Cá nhân tôi đang mua vào mạnh mẽ lúc này. Thực tế, tôi vừa mới thực hiện một khoản đầu tư lớn gần đây," ông nói.

Vàng đã gặp khó khăn trong vài tháng qua khi cuộc chiến tại Iran làm gián đoạn nghiêm trọng thị trường năng lượng toàn cầu, kéo giá dầu tăng mạnh. Giá năng lượng cao hơn làm gia tăng nỗi lo lạm phát, và các thị trường hiện đang kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thay vì hạ.

Theo chỉ số giá tiêu dùng mới nhất công bố ngày thứ Tư, lạm phát chung tăng 0,5% trong tháng 5, phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế. Trong năm, giá tiêu dùng tăng 4,2%, cao hơn mức 3,8% của tháng 4.

Lạm phát cơ bản, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động, tăng 0,2% trong tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,4% của tháng 4 và thấp hơn kỳ vọng 0,3% của các chuyên gia. Lạm phát cơ bản hàng năm tăng 2,9%, từ mức 2,8% của tháng 4.

Mặc dù thị trường vàng vẫn đầy rủi ro, Clark cho rằng nhà đầu tư đang quá tập trung vào rủi ro lạm phát mà bỏ qua tác động tiêu cực của lãi suất cao lên nền kinh tế vốn đã mong manh.

Ông nói nếu lạm phát tăng mạnh, Fed cuối cùng sẽ phải chuyển sang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế thay vì tiếp tục thắt chặt chính sách.

"Nếu lạm phát thực sự tồi tệ như nhiều nhà phân tích chính thống dự đoán, công cụ số một của Fed để chống lại suy thoái kinh tế là gì? Chính là điều chỉnh lãi suất," ông nói. "Nếu nền kinh tế tệ như nhiều nhà phân tích dự báo, theo tôi Fed có khả năng hạ lãi suất thay vì tăng."

Clark cũng đặt câu hỏi về mức độ Fed có thể thắt chặt chính sách khi chi phí lãi vay của chính phủ liên bang đang tăng cao.

"Fed có thực sự đủ khả năng để tăng lãi suất nhiều không? Với mức chi phí lãi suất hiện tại, họ đang tự làm khó mình về mặt tài chính khi tăng lãi," ông nói.

Mặc dù thị trường đang rất chú ý đến lạm phát và kỳ vọng lãi suất, Clark cho rằng đó chỉ là những yếu tố cản trở ngắn hạn. Ông vẫn tập trung vào những động lực cấu trúc dài hạn hỗ trợ vàng, bao gồm gánh nặng nợ ngày càng tăng, thâm hụt kéo dài, khả năng nới lỏng tiền tệ và các cú sốc địa chính trị hoặc tài chính bất ngờ.

Trong số đó, nợ công vẫn là mối quan ngại lớn nhất của ông.

"Tôi buộc phải duy trì vị thế dài hạn với vàng vì hệ thống tài chính và vì hiện nay mọi đồng tiền trên thế giới đều là tiền pháp định, lần đầu tiên trong lịch sử," Clark nói. "Vì những yếu tố này, tôi buộc phải giữ vàng. Tôi phải tiếp tục sở hữu vàng."

Clark cho biết mức nợ chính phủ ngày càng tăng trên toàn cầu khiến nhà đầu tư gần như không còn lựa chọn nào khác ngoài việc duy trì tiếp xúc với tài sản vật chất. Dù thời điểm đợt tăng tiếp theo của vàng chưa rõ ràng, ông tin tưởng cơ bản hỗ trợ kim loại quý vẫn vững chắc.

Bạn đọc có thể tham khảo thêm giá vàng thế giới và cập nhật giá vàng hôm nay để nắm bắt biến động mới nhất trên thị trường.