Giá bạch kim và palladium giảm sâu, xu hướng tăng giá cuối năm hấp dẫn

(Kitco News) - Trong khi phần lớn nhà đầu tư tập trung vào sự điều chỉnh gần đây của giá vàng, thì thị trường kim loại quý nói chung đang chứng kiến một đợt bán tháo rộng khắp, trong đó kim loại nhóm bạch kim chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Giá bạch kim và palladium hiện đã giảm xuống mức thấp nhất trong năm. Mặc dù vẫn còn khả năng giá tiếp tục giảm, nhưng một ngân hàng lớn vẫn duy trì triển vọng tăng giá tích cực cho nhóm kim loại quý này vào cuối năm.

Phân tích từ Bank of America cho biết: “Đà tăng của giá PGM đã chững lại kể từ cuối tháng 1, chủ yếu theo sát diễn biến của giá vàng. Thêm vào đó, các yếu tố vĩ mô bất lợi từ xung đột Trung Đông đang tạo áp lực giảm nhu cầu đối với kim loại công nghiệp.”

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Bank of America vẫn giữ vững quan điểm lạc quan đối với vàng trong quý 4, dự kiến sẽ thu hút nhà đầu tư quay trở lại thị trường PGM và tạo sức ép tăng giá cho các kim loại này.

Diễn biến giá bạch kim và palladium hiện tại

Hiện tại, giá bạch kim giao ngay đang ở mức 1.711 USD/ounce, giảm hơn 2% trong ngày. Trong khi đó, palladium giao dịch ở mức 1.203 USD/ounce, tăng nhẹ 0,5% trong ngày. Từ đợt bán tháo vào thứ Sáu tuần trước, giá bạch kim và palladium đã giảm lần lượt hơn 9% và 6%.

Dù vậy, Bank of America vẫn kỳ vọng giá bạch kim sẽ duy trì mức trung bình khoảng 3.000 USD/ounce vào quý 4 năm 2026 và nửa đầu năm 2027. Giá palladium được dự báo sẽ đạt trung bình khoảng 2.200 USD/ounce trong ba tháng cuối năm.

Bối cảnh thị trường và tác động của chiến tranh thương mại

Nhóm kim loại quý (PGM) đã ghi nhận mức tăng đáng kể trong năm 2025 khi chiến tranh thương mại toàn cầu và mối đe dọa thuế quan đối với kim loại quý tạo ra những vấn đề về thanh khoản trên thị trường vật chất. Tuy nhiên, các nhà phân tích cho biết hầu hết các vấn đề này đã được giải quyết khi các mối đe dọa thuế quan không trở thành hiện thực.

“Quyết định không áp thuế đã dẫn đến việc bạch kim bị rút ra hơn 200.000 ounce từ các kho NYMEX, tương đương một nửa lượng nhập khẩu trong nửa cuối năm 2025. Trong khi đó, palladium cũng trải qua các đợt rút ra vào cuối tháng 1 nhưng hiện đã đảo ngược khi Bộ Thương mại Mỹ áp dụng mức thuế chống bán phá giá 133% và thuế bù đắp 109% đối với palladium Nga,” các nhà phân tích cho biết.

Thay đổi nhu cầu trong thị trường PGM

Bank of America cũng nhấn mạnh sự chuyển dịch trong nhu cầu của thị trường PGM: bạch kim dự kiến sẽ thiếu hụt nhẹ trong năm nay, trong khi palladium được dự báo sẽ thặng dư nhẹ.

Các nhà phân tích chỉ ra sự phân hóa ngày càng tăng trong ngành ô tô có thể tạo ra biến động khi nhu cầu xe điện (EV) tại Trung Quốc vượt trội so với xe động cơ đốt trong (ICE). “Năm nay, EV dự kiến chiếm khoảng 40% tổng sản lượng xe nhẹ, lần đầu tiên vượt qua ICE với tỷ lệ 36%, trong khi xe hybrid đạt 24%. Việc loại bỏ xe ICE ở Trung Quốc diễn ra rõ nét, với sản lượng giảm xuống khoảng 14 triệu chiếc vào năm 2025 từ 21 triệu chiếc năm 2020,” các nhà phân tích giải thích.

Ngược lại, tốc độ áp dụng EV tại châu Âu và Mỹ chậm hơn, đặc biệt Mỹ đã giảm bớt tham vọng điện hóa trước đó.

Tác động đến nhu cầu trang sức bạch kim

Bên cạnh nhu cầu công nghiệp suy yếu, Bank of America cũng theo dõi sát diễn biến nhu cầu trang sức bạch kim, vốn đang mất đà, đặc biệt tại Trung Quốc. “Nhu cầu trang sức dự kiến giảm, do tồn kho dư thừa tích tụ trong giai đoạn sản xuất bùng nổ giữa năm 2025 vẫn còn tác động đến thị trường. Mặc dù một phần tồn kho này đã được tái chế, các nhà bán lẻ vẫn còn hàng tồn kho lớn và nhu cầu tiêu dùng yếu, dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong sản lượng chế tác tại Trung Quốc năm nay,” các nhà phân tích nhận định.

Rủi ro nguồn cung và chi phí tăng cao

Mặc dù nhu cầu còn nhiều bất định do kinh tế toàn cầu gặp khó khăn, Bank of America nhận định nguồn cung cũng đang chịu tác động tương tự. Xung đột Trung Đông đang ảnh hưởng đến thị trường năng lượng và thúc đẩy lạm phát, có thể tác động đến sản xuất, đặc biệt tại Nam Phi.

“Nam Phi phụ thuộc vào nhập khẩu dầu vì sản lượng dầu thô nội địa hạn chế và năng lực lọc dầu giảm, buộc quốc gia này ngày càng dựa vào nhiên liệu nhập khẩu. Điều này ảnh hưởng đặc biệt đến ngành khai thác, nơi diesel được sử dụng cho vận chuyển, vận hành cơ giới và phát điện dự phòng trong hệ thống vốn thường xuyên thiếu điện. Giá diesel đã tăng mạnh kể từ khi xung đột bắt đầu, cộng với việc Eskom tăng giá điện 8,76% từ tháng 4 năm 2026, đang đẩy chi phí đầu vào của ngành khai thác lên cao,” các nhà phân tích cho biết.

Trong quý 1, công ty Sibanye-Stillwater đã báo cáo chi phí đơn vị tăng 13% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy áp lực chi phí từ lạm phát liên tục, bao gồm chi phí lao động và năng lượng tăng cao.

Để cập nhật diễn biến mới nhất về giá vàng thế giới cũng như ảnh hưởng của nó đến thị trường trong nước, bạn đọc có thể theo dõi thêm tại giá vàng hôm nay. Ngoài ra, những ai quan tâm đến thị trường kim loại quý còn có thể tham khảo giá bạc hôm nay để có cái nhìn toàn diện hơn.