Giá bạc xây nền vững trên 70 USD, xu hướng tăng phụ thuộc lạm phát

Giá bạc đã trải qua giai đoạn giảm từ mức đỉnh trên 120 USD mỗi ounce hồi tháng 1, nhưng những ngày giá dưới 20 USD đã là quá khứ, theo nhận định của một nhà quản lý quỹ. Ông Nate Miller, Phó Chủ tịch Phát triển sản phẩm tại Amplify ETFs, trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, cho biết bạc đang bước vào giai đoạn tích lũy sau đà tăng mạnh đầu năm, nhưng triển vọng tổng thể vẫn tích cực nhờ nhu cầu công nghiệp cùng các yếu tố kinh tế vĩ mô hỗ trợ thị trường.

Ông Miller nhận định: “Có thể bạc ở mức 60 hoặc 70 USD không hấp dẫn bằng mức 120 USD, nhưng nó vẫn có vai trò quan trọng và sẽ tiếp tục là tài sản đáng chú ý.” Thị trường đang tìm thấy sự ổn định quan trọng, báo hiệu sự thay đổi cấu trúc sau nhiều thập kỷ giao dịch trong khoảng 25 đến 30 USD mỗi ounce.

Dù kim loại quý chưa bứt phá rõ rệt, việc duy trì mức giá cao hơn là tín hiệu tích cực cho cả nhà đầu tư và nhà sản xuất. Giai đoạn tích lũy hiện tại có thể gây thất vọng với một số người, nhưng ông Miller gọi đây là “giai đoạn tiêu hóa lành mạnh” cần thiết. Ông vẫn lạc quan về khả năng giá sẽ tăng trở lại, nhờ sự quan tâm đầu tư mới hoặc nhu cầu công nghiệp gia tăng.

Ảnh hưởng của lạm phát đến giá bạc và vàng

Ông Miller cảnh báo các nhà đầu tư rằng việc giá bạc tăng mạnh lên các mức mục tiêu như 100 hay 120 USD nhiều khả năng phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế vĩ mô, đặc biệt là lạm phát. “Nếu lạm phát duy trì ở mức cao, điều này có thể kích hoạt lại vai trò lưu trữ giá trị của kim loại quý,” ông nói. Trong kịch bản này, cả vàng thế giới và bạc đều hưởng lợi khi nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ trước sức mua giảm.

Miller cũng nhấn mạnh rằng vàng có mối liên hệ chặt chẽ hơn với vai trò tiền tệ của nó. Trong khi giá vàng phản ánh sự hấp dẫn của việc lưu trữ giá trị trong môi trường lạm phát, thì bạc vừa có vai trò tiền tệ vừa được thúc đẩy bởi nhu cầu công nghiệp.

Ngược lại, nếu áp lực lạm phát chỉ là tạm thời, tiềm năng tăng giá của bạc có thể hạn chế hơn, chủ yếu dựa vào nhu cầu công nghiệp. Trong trường hợp này, giá có thể dao động quanh mức 70-80 USD thay vì bứt phá mạnh.

Bạc như công cụ đa dạng danh mục và cơ hội đầu tư

Bạc còn được xem là công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư với đặc tính “không tương quan” với cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. Sự ổn định giá hiện tại có thể mở ra cơ hội để nhà đầu tư tái cấu trúc dần các vị thế. Ngoài ra, sự ổn định giá cũng mang ý nghĩa quan trọng đối với ngành khai thác mỏ.

Ông Miller giải thích rằng giá ổn định và ở mức cao giúp các nhà khai thác tự tin hơn để triển khai các dự án trước đây không khả thi về mặt kinh tế. “Những dự án không hiệu quả ở mức giá 25 USD mỗi ounce lại có thể khả thi khi giá đạt 70 USD,” ông nói thêm. Sự ổn định này cũng rất quan trọng cho kế hoạch dài hạn và có thể thu hút thêm vốn đầu tư vào ngành.

Từ góc độ đầu tư, ông Miller tiếp tục đánh giá cổ phiếu khai thác bạc, đặc biệt là các công ty khai thác nhỏ, là cơ hội hấp dẫn nhưng đầy biến động. Độ nhạy cao của các cổ phiếu này với giá kim loại cơ sở có thể khuếch đại lợi nhuận trong thị trường tăng giá, nhưng cũng cần quản lý danh mục chặt chẽ để tránh rủi ro. Sau một năm mà một số chiến lược tập trung vào bạc mang lại lợi nhuận trên 200%, việc tái cân bằng danh mục trở nên thiết yếu để tránh tập trung quá mức.

Thách thức và triển vọng thị trường bạc

Mặc dù bối cảnh kinh tế hiện tại hỗ trợ thị trường bạc, ông Miller cũng lưu ý những thách thức như chi phí đầu vào tăng, đặc biệt là năng lượng. Giá dầu tăng có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, nhưng ông đánh giá tác động này có tính chất tạm thời. Nhiều công ty khai thác hiện có vị thế tài chính mạnh hơn các chu kỳ trước nhờ tận dụng giá bạc cao để cải thiện bảng cân đối thay vì gia tăng rủi ro.

Tổng kết, giá bạc hôm nay đang trong giai đoạn ổn định trên mức 70 USD với triển vọng tích cực dựa trên các yếu tố kinh tế vĩ mô và công nghiệp. Sự liên kết chặt chẽ giữa giá vàng thế giới và thị trường trong nước cũng góp phần tạo nên bức tranh toàn cảnh cho nhà đầu tư quan tâm đến giá vàng hôm nay.