Chu kỳ M&A đồng tại PDAC 2026 kích hoạt, các tập đoàn săn tài sản hạng nhất

Thị trường đồng và giá vàng thế giới đang chứng kiến một chu kỳ M&A mới tại hội nghị PDAC 2026, khi các nhà sản xuất lớn ráo riết săn tìm các tài sản hạng nhất nhằm đảm bảo nguồn cung lâu dài giữa bối cảnh thâm hụt toàn cầu ngày càng rộng.

Tuần này, sự kiện này được làm nổi bật tại một phiên thảo luận độc quyền của Kitco News do phóng viên Jeremy Szafron dẫn dắt, ngay sau khi Hudbay Minerals công bố kế hoạch mua lại Arizona Sonoran với giá trị thương vụ khoảng 1,48 tỷ USD. Thỏa thuận này mang lại mức giá cao hơn 30% so với giá cổ phiếu của Arizona Sonoran, ở mức 9,35 USD/cổ phiếu.

Việc sáp nhập dự án Cactus của Arizona Sonoran với tài sản Copper World của Hudbay sẽ tạo ra khu vực khai thác đồng lớn thứ ba tại Bắc Mỹ. Động thái này nhằm nâng công suất sản xuất hàng năm của Hudbay lên hơn 250.000 tấn vào năm 2030.

Xu hướng đầu tư mới và sự thúc đẩy của nhu cầu dài hạn

Các chuyên gia kỳ cựu trong ngành tham gia phiên thảo luận của Kitco News cho biết thương vụ này phản ánh xu hướng các công ty lớn cuối cùng bắt đầu triển khai vốn sau nhiều năm do dự. Nhà đầu tư chiến lược Frank Giustra nhận định, các công ty khai khoáng lớn thường thận trọng và không mạo hiểm, nhưng việc ngày càng ít tài sản quy mô lớn buộc họ phải hành động.

Ông chia sẻ: "Hầu hết nhân viên của các công ty khai khoáng lớn sợ mất việc. Họ biết công ty có thể trả cao hơn nếu thực sự muốn một tài sản nào đó nên họ thường chờ đợi và không muốn mạo hiểm."

Ian Harris, CEO của Copper Giant Resources, cho rằng thương vụ của Hudbay có thể tạo hiệu ứng domino trong ngành. "Họ di chuyển như một đàn chó," ông nói. "Ban đầu ai cũng ngồi yên vì không muốn chịu rủi ro, nhưng khi các lựa chọn trở nên ít dần, mọi người sẽ bắt đầu hành động nhanh hơn."

Giá vàng thế giới cùng với giá đồng đang được thúc đẩy bởi những dự báo nhu cầu dài hạn chưa từng có và mức giá hiện tại. Tính đến đầu tháng Ba, đồng trên sàn COMEX giao dịch quanh mức 5,77 USD/pound.

Các xu hướng toàn cầu như sản xuất xe điện và hệ thống điện Mỹ đang dần lão hóa đều cần đến nguồn đồng hạn chế. Frank Giustra ví đồng như hệ thần kinh trung ương của trí tuệ nhân tạo (AI).

Ian Harris nhấn mạnh nhu cầu công nghệ khổng lồ, đặc biệt là để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu mới. "AI ở Mỹ dự kiến tiêu thụ 450.000 tấn đồng, tương đương mỏ đồng lớn thứ hai thế giới," ông nói.

Thách thức nguồn cung và cơ hội phát triển

Tuy nhiên, thị trường vật chất ngắn hạn lại phức tạp hơn. Các nhà máy luyện đồng ở Trung Quốc đang sản xuất lượng đồng kỷ lục, làm tăng tồn kho và có thể kìm hãm đà tăng giá gần đây.

Bên cạnh đó, các điểm nghẽn chuỗi cung ứng vẫn là mối lo ngại. Cuối tuần qua, mưa lớn đã làm sạt lở một đoạn đường xuất khẩu chính ở Cộng hòa Dân chủ Congo – nhà sản xuất đồng lớn thứ hai thế giới. Mặc dù tuyến đường này đã được mở lại, sự cố cho thấy mạng lưới cung ứng hiện tại rất mong manh.

Frank Giustra nhận định: "Không ai biết nguồn cung đồng sẽ đến từ đâu. Giải pháp duy nhất là giá phải tăng mạnh trong ngắn hạn."

Thực trạng căng thẳng nguồn cung khiến cơ hội phát triển các mỏ đồng lớn càng trở nên hiếm hoi. Theo Harris và Giustra, hiện chỉ còn bốn mỏ đồng chưa khai thác gần bề mặt với trữ lượng trên một tỷ tấn toàn cầu.

Dự án Mocoa của Copper Giant Resources tại Colombia nằm trong số đó với trữ lượng ước tính 1,12 tỷ tấn, tương đương 12,7 tỷ pound đồng. Dự án còn bao gồm molybdenum – một kim loại mới được Bộ Quốc phòng Mỹ liệt vào danh sách khoáng sản chiến lược.

Ian Harris cho biết molybdenum chiếm tới 40% giá trị dự án và nhấn mạnh tính hiếm có địa chất của mỏ này, được hình thành qua hơn 10 triệu năm với ít nhất 5 đợt kiến tạo khác nhau.

Frank Giustra cũng chỉ ra khoảng cách định giá lớn giữa các nhà sản xuất lớn và công ty thăm dò nhỏ. Hudbay đã trả khoảng 15 cent/pound đồng cho thương vụ gần đây, trong khi Copper Giant chỉ được định giá khoảng 1 cent/pound. Ông cũng nhấn mạnh Colombia là đồng minh của Mỹ với hệ thống pháp luật ổn định, thuận lợi cho phát triển dự án.

Trong khi đó, một dự án đồng tại Argentina đang tìm cách mở rộng khu vực khai thác bằng cách hợp tác với Royal Bank of Canada để huy động vốn cho dự án đồng/vàng trị giá 630 triệu USD tại tỉnh Mendoza, có thể tạo ra một trung tâm đồng mới.

Copper Giant hiện đang thực hiện chương trình khoan 23.000 mét để khảo sát và mở rộng mỏ, dự kiến công bố Báo cáo Đánh giá Kinh tế Sơ bộ trong năm nay.

Khi các nhà sản xuất lớn muốn bổ sung nguồn dự trữ phát triển, những tài sản hạng nhất còn sót lại chắc chắn sẽ thu hút sự chú ý mạnh mẽ.

Frank Giustra kết luận: "Chúng ta chưa chứng kiến sự bùng nổ thực sự. Đây mới chỉ là giai đoạn đầu của thị trường tăng giá kéo dài nhiều năm."

Để nắm rõ hơn về thị trường đồng, các rủi ro địa chính trị và bước tiến của Copper Giant Resources, bạn có thể xem giá vàng thế giới và theo dõi thêm thông tin giá vàng hôm nay cũng như giá bạc hôm nay để cập nhật toàn diện thị trường kim loại quý.