BlackRock dự báo giá vàng và giá bạc sẽ tiếp tục tăng mạnh

BlackRock dự báo giá vàng và giá bạc sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới

Trong những tháng gần đây, giá vàng và giá bạc đã chứng kiến mức tăng chưa từng có, tuy nhiên thị trường đang bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn, nhưng theo bà Kristy Akullian – Trưởng bộ phận Chiến lược Đầu tư iShares khu vực Mỹ tại BlackRock, xu hướng tăng vẫn chưa kết thúc.

Bà Akullian đặt câu hỏi: “Sau một giai đoạn tăng kỷ lục và sau đó là sự sụt giảm mạnh, giá vàng và bạc sẽ đi về đâu? Và vai trò của chúng trong danh mục đầu tư là gì?”

Diễn biến giá vàng và bạc gần đây

Theo bà, giá vàng đã tăng 75% trong vòng một năm qua, vượt mốc 5.000 USD/oz lần đầu tiên vào tháng 1, trước khi giảm 12% vào cuối tháng. Nhu cầu vàng đến từ nhiều nhóm người mua khác nhau, từ các ngân hàng trung ương đến các nhà đầu tư tiền điện tử.

Giá bạc cũng tăng đột biến tới 148% trong năm 2025, cộng thêm 19% trong tháng 1, mặc dù đã giảm 26% vào ngày 30/1. Sự tăng giá này phản ánh nhu cầu mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư và ngành công nghiệp cùng với thị trường ít thanh khoản hơn.

Độ biến động của vàng và bạc tăng lần lượt 46% và 106% từ đầu năm, cho thấy xu hướng tăng mạnh nhưng cũng đi kèm rủi ro lớn.

Ba yếu tố chính thúc đẩy giá vàng và bạc

• Gánh nặng nợ công gia tăng: Nợ công ở nhiều quốc gia đã lên mức báo động. Tại Mỹ, nợ liên bang vượt 120% GDP và thâm hụt ngân sách duy trì ở mức 6-7% GDP hàng năm. Các nền kinh tế phát triển lớn như Nhật Bản, Anh, Pháp và Canada cũng có tỷ lệ nợ công trên GDP trên 100%. Trong bối cảnh này, vàng thường được xem là tài sản lưu trữ giá trị an toàn. Bạc, với tính biến động cao hơn, thường theo sát xu hướng đầu tư và nhu cầu công nghiệp.

• Nhu cầu trú ẩn an toàn do bất ổn địa chính trị: Các giai đoạn chuyển đổi chính sách và tái định vị toàn cầu làm tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn. Vàng không chỉ là nơi trú ẩn mà còn là công cụ ổn định danh mục đầu tư, thường có mối tương quan thấp hoặc âm với cổ phiếu trong thời kỳ căng thẳng thị trường. Từ năm 2020, khi S&P 500 giảm trên 5%, vàng mang lại lợi suất trung bình 2%, trong khi chỉ số trái phiếu Mỹ gần như không thay đổi.

• Tăng trưởng nhu cầu công nghiệp cho bạc: Khoảng 60% lượng bạc tiêu thụ hàng năm dùng trong điện tử, pin năng lượng mặt trời và bán dẫn. Nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu, các ứng dụng AI và xu hướng điện khí hóa đang thúc đẩy nhu cầu bạc tăng lên, tạo thêm yếu tố tăng trưởng chu kỳ và nhạy cảm với nền kinh tế.

Dự báo triển vọng giá vàng và bạc

Bà Akullian thừa nhận việc dự báo giá kim loại quý là thách thức do chúng không có dòng tiền hay lợi nhuận tương lai để định giá. Tuy nhiên, với nguồn cung hạn chế, thay đổi trong nhu cầu là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá.

Từ góc độ vĩ mô, lãi suất thực giảm làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tăng tỷ trọng đầu tư. Mặc dù giá đã tăng mạnh trong năm 2025, nhiều yếu tố thúc đẩy vẫn tiếp tục duy trì, đặc biệt là nhu cầu từ ngân hàng trung ương, tiền điện tử và sự phát triển AI. Tuy nhiên, những đợt tăng giá mạnh như năm 2025 không thường xuyên lặp lại.

Việc các ngân hàng trung ương tăng mua vàng đã thay đổi căn bản nhu cầu toàn cầu. Họ hiện chiếm 20% tổng lượng vàng được khai thác và đã tăng dự trữ vàng từ 2022 đến 2025 để đa dạng hóa khỏi đồng USD. Năm ngoái, vàng đã vượt qua trái phiếu Mỹ trở thành tài sản dự trữ lớn nhất toàn cầu lần đầu tiên trong 30 năm.

BlackRock không kỳ vọng nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương sẽ giảm trong năm nay. Khảo sát năm 2025 cho thấy 95% ngân hàng trung ương dự kiến tăng dự trữ vàng trong năm 2026, cao hơn nhiều so với các năm trước.

Tiềm năng tăng trưởng từ thị trường cá nhân và nhóm nhà đầu tư mới

Phân bổ tài sản tư nhân vào vàng hiện thấp hơn khoảng 50% so với thập kỷ trước, cho thấy còn nhiều dư địa cho nhu cầu tăng. Ấn Độ và Trung Quốc chiếm gần 60% nhu cầu vàng tiêu dùng toàn cầu, trong khi Bắc Mỹ và châu Âu chỉ chiếm khoảng 15%, cho thấy các hộ gia đình phương Tây còn nhiều khả năng gia tăng đầu tư vàng.

Thêm vào đó, các nhà đầu tư mới như các tổ chức phát hành stablecoin cũng là nguồn cầu tiềm năng. Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đã tích trữ khoảng 140 tấn vàng – tương đương dự trữ vàng lớn thứ 33 toàn cầu. Thị trường stablecoin đã tăng từ 28 tỷ USD năm 2020 lên trên 280 tỷ USD năm 2025, với dự báo tiếp tục tăng mạnh trong những năm tới.

Việc tăng trưởng stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu vàng thông qua việc phát hành stablecoin bằng vàng hoặc đa dạng hóa tài sản dự trữ của các tổ chức phát hành.

Vai trò bổ trợ của vàng và bạc trong danh mục đầu tư

BlackRock cho rằng vàng và bạc không chỉ là tài sản phòng ngừa mà còn có thể bổ trợ lẫn nhau trong danh mục đầu tư. Vàng đóng vai trò như một tài sản ổn định, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường chứng khoán điều chỉnh, với mối tương quan thấp hoặc âm với cổ phiếu.

Bạc có tính biến động cao hơn và chu kỳ hơn, nhưng có thể tăng giá mạnh trong các giai đoạn kinh tế mở rộng và tăng trưởng công nghiệp, nhờ nhu cầu từ các lĩnh vực công nghệ và năng lượng tái tạo.

Việc kết hợp vàng và bạc giúp nhà đầu tư cân bằng giữa sự bền bỉ và cơ hội tăng trưởng, đồng thời đa dạng hóa theo các xu hướng tăng trưởng dài hạn.

Để cập nhật thông tin mới nhất về giá vàng thế giới và giá vàng hôm nay, cũng như xu hướng giá bạc hôm nay, quý độc giả có thể theo dõi các bản tin liên tục của chúng tôi.