Schroders nâng đánh giá giá vàng khi rủi ro nợ công và lạm phát gia tăng

Schroders nâng đánh giá giá vàng giữa những rủi ro nợ công và lạm phát

Các nhà phân tích tại Schroders vừa chuyển sang quan điểm tích cực với vàng, cho rằng kim loại quý này đang mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn trong trung hạn mặc dù lợi suất thực vẫn duy trì ở mức cao.

Schroders, công ty quản lý tài sản có trụ sở tại London, cho biết trong báo cáo đa tài sản mới nhất rằng họ đã nâng cấp quan điểm về giá vàng thế giới, dựa trên sự kết hợp giữa nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ, vị thế đầu cơ được cải thiện cùng với những lo ngại dai dẳng về lạm phát, nợ công và sự ổn định của đồng tiền.

Tổng quan về quan điểm của Schroders

"Sự kết hợp giữa lợi suất thực cao, nhu cầu tổ chức được tái khởi động và vị thế đầu tư sạch hơn từ các nhà đầu tư nhanh nhạy đã thúc đẩy chúng tôi tái gia nhập thị trường vàng. Dù giá vàng đã tăng gần đây, chúng tôi tin rằng vị thế này có thể mang lại cơ hội rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn trong trung hạn," Schroders cho biết.

Quan điểm tích cực của Schroders được đưa ra khi vàng đang có động lực tăng trở lại do lo ngại ngày càng gia tăng về mức nợ công không bền vững của Mỹ, thúc đẩy một xu hướng giảm giá đồng USD. Tháng trước, giá vàng đã thử thách ngưỡng kháng cự ngay dưới 4.700 USD/ounce.

Diễn biến giá vàng và tác động từ chính sách Fed

Mặc dù giá vàng đã giảm mạnh từ đỉnh gần đây sau phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh về việc ưu tiên ổn định giá cả và đưa lạm phát về mục tiêu 2%, giá vàng vẫn duy trì trên mức thấp của tháng 7. Giá vàng giao ngay gần đây được giao dịch ở mức 4.381,50 USD/ounce, tăng hơn 1% trong ngày.

Đáng chú ý, mặc dù Schroders vẫn lạc quan về nền kinh tế toàn cầu và các tài sản rủi ro, họ tiếp tục ưu tiên cổ phiếu nhờ sự tăng trưởng toàn cầu bền vững và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ, đồng thời duy trì chiến lược đầu tư theo chu kỳ.

Vai trò của lợi suất thực và vị thế đầu tư

Schroders nhận định lợi suất thực cao đã cải thiện định giá trái phiếu chính phủ Mỹ. Thông thường, lợi suất thực tăng sẽ làm tăng chi phí cơ hội của vàng vì kim loại quý không sinh lời. Tuy nhiên, quyết định tái gia nhập thị trường vàng cho thấy các yếu tố cơ bản khác đang đủ mạnh để bù đắp áp lực này.

Công ty nhấn mạnh nhu cầu tổ chức được phục hồi và vị thế đầu tư của các nhà đầu cơ trở nên rõ ràng hơn là những động lực chính thúc đẩy sự quan tâm mới với vàng.

Nhu cầu cấu trúc và lo ngại kinh tế toàn cầu

Phân tích cũng cho thấy vàng được hỗ trợ bởi nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và Trung Quốc, bên cạnh những lo ngại kéo dài về lạm phát, nợ công và sự ổn định tiền tệ.

Schroders cũng lưu ý các rủi ro đối với sự độc lập chính sách tiền tệ trong bối cảnh thâm hụt ngân sách lớn, nhưng vẫn tin tưởng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì chính sách phù hợp.

Dự báo chính sách và ngoại hối

Công ty dự báo tăng trưởng Mỹ bền vững sẽ giữ Fed trong thế thắt chặt chính sách. Thị trường hiện chỉ dự báo một mức thắt chặt vừa phải, tạo dư địa cho các lần tăng lãi suất tiếp theo nếu kịch bản kinh tế tích cực được duy trì.

Schroders cũng đã tái thiết lập vị thế mua dài hạn đồng USD so với các đồng tiền có lợi suất thấp hơn như yên Nhật và franc Thụy Sĩ.

Một môi trường phức tạp cho vàng nhưng vẫn hấp dẫn

Sự kết hợp của lợi suất thực cao, khả năng tăng lãi suất Mỹ và đồng USD mạnh thường tạo thành thách thức đối với vàng. Tuy nhiên, Schroders vẫn tăng cường đầu tư vào kim loại quý này.

Điều này cho thấy vàng đang dần tách khỏi các mối quan hệ kinh tế vĩ mô ngắn hạn truyền thống và trở thành một lựa chọn đầu tư cấu trúc hơn.

Nhu cầu từ ngân hàng trung ương và Trung Quốc

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương là trụ cột quan trọng hỗ trợ vàng trong những năm gần đây khi các nhà quản lý dự trữ đa dạng hóa danh mục. Schroders cũng nhấn mạnh nhu cầu từ Trung Quốc như một nguồn cầu cấu trúc khác.

Vai trò của vàng trong danh mục đầu tư

Lo ngại về nợ công và sự ổn định tiền tệ tiếp tục củng cố vai trò của vàng như một tài sản tiền tệ và công cụ đa dạng hóa danh mục. Những rủi ro này có thể trở nên quan trọng hơn nếu thâm hụt tài chính lớn làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư vào nợ chính phủ hoặc sự độc lập của chính sách tiền tệ.

Quan điểm tích cực về hàng hóa và rủi ro kinh tế

Schroders lạc quan với triển vọng hàng hóa, trong đó có vàng, năng lượng và kim loại công nghiệp, duy trì tiếp xúc với các công ty khai thác và sản xuất năng lượng toàn cầu.

Dù vậy, công ty nhận diện lạm phát tăng nhanh và suy giảm kinh tế đáng kể là hai rủi ro lớn có thể củng cố hơn nữa sức hút đa dạng hóa của vàng.

Thông điệp dành cho nhà đầu tư

Thông điệp chính từ Schroders là nhà đầu tư không nhất thiết phải chờ đợi lãi suất giảm hoặc lợi suất thực giảm để đầu tư vào vàng. Mặc dù giá vàng đã tăng gần đây, nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ cùng các lo ngại về nợ, lạm phát và ổn định tiền tệ tạo nên cơ hội rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn trong trung hạn.

Để cập nhật giá vàng thế giới, giá vàng hôm nay và các kim loại quý khác như bạc, bạch kim và palladium, bạn có thể theo dõi trực tiếp tại trang của chúng tôi.