Nhu cầu vàng giảm năm 2026 nhưng giá vàng trung bình tăng 43% lên kỷ lục mới

Kim loại quý vàng dự báo sẽ giảm nhu cầu trong năm nay dù nguồn cung tăng, giá trung bình 2026 vẫn tăng mạnh

(Kitco News) – Theo phân tích mới nhất từ Metals Focus, cung vàng toàn cầu sẽ tăng nhẹ trong sản xuất khai thác và tái chế năm 2026, dù nhu cầu vàng dự kiến giảm do sự sụt giảm mạnh trong trang sức và mua vào của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, sự gia tăng nhu cầu đầu tư vào thỏi và đồng xu sẽ thay thế trang sức trở thành thành phần lớn nhất trong tổng cầu vàng lần đầu tiên. Cùng lúc đó, giá vàng trung bình hàng năm dự báo sẽ tăng 43% lên mức cao kỷ lục mới 4.920 USD/ounce.

Dự báo chi tiết từ Metals Focus về thị trường vàng 2026

Trong báo cáo thường niên Gold Focus 2026, công ty nghiên cứu độc lập Metals Focus cung cấp dự báo chi tiết về cung, cầu và giá vàng năm 2026, cùng dữ liệu lịch sử năm 2025.

Matthew Piggott, Giám đốc mảng vàng và bạc tại Metals Focus, cho biết: “Năm 2025, giá vàng tăng mạnh 44%, mức tăng tốt nhất kể từ 1980. Mặc dù lượng mua ròng từ các ngân hàng trung ương giảm khoảng 20% so với năm trước, sau ba năm liên tiếp trên 1.000 tấn, nhưng con số này vẫn cao hơn đáng kể so với mức trước năm 2022, cho thấy khu vực chính thức vẫn đóng vai trò chiến lược trên thị trường vàng.”

Ông cũng nhấn mạnh sự chuyển dịch trong tiêu dùng vàng từ trang sức sang thỏi và đồng xu, với Trung Quốc (+28%) và Ấn Độ (+17%) dẫn đầu xu hướng tăng trưởng. “Lần đầu tiên trong chuỗi dữ liệu của chúng tôi, đầu tư vật chất sẽ thay thế trang sức trở thành thành phần chính trong cầu vàng.”

Những yếu tố ảnh hưởng và xu hướng giá vàng

Mặc dù giá vàng giảm sau đợt tăng đầu năm và duy trì trong biên độ hẹp, gây thất vọng cho nhiều nhà đầu tư, nhưng các yếu tố thúc đẩy năm 2025 vẫn còn nguyên vẹn: sự bất ổn chính sách tại Mỹ, lo ngại về triển vọng dài hạn của đồng USD, rủi ro địa chính trị cao và định giá chứng khoán ở mức cao. Những yếu tố này củng cố vai trò của vàng như nơi trú ẩn an toàn và công cụ đa dạng hóa danh mục, giúp dự báo giá vàng sẽ tiếp tục thiết lập các kỷ lục mới trong năm nay.

Tăng trưởng nguồn cung vàng khai thác và tái chế

Theo Metals Focus, sản lượng khai thác vàng toàn cầu năm 2025 đạt 3.817 tấn, tăng 2,0% so với năm trước, nhờ các mỏ mới, mở rộng và hoạt động khai thác thủ công gia tăng. Chi phí khai thác toàn phần cũng tăng 12% lên 1.552 USD/ounce, chủ yếu do chi phí bản quyền và áp lực lạm phát.

Dự báo năm 2026, nguồn cung vàng khai thác sẽ tăng tiếp 2,4% lên 3.907 tấn, với sản lượng tăng ở tất cả các khu vực ngoại trừ châu Đại Dương và châu Âu.

Cùng lúc đó, mặc dù giá vàng lập kỷ lục, lượng vàng tái chế toàn cầu năm 2025 chỉ tăng nhẹ 2,8% đạt 1.404 tấn, mức cao nhất trong 13 năm. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ châu Âu và các khu vực khác bù đắp cho mức giảm tại Nam Á. Năm 2026, lượng vàng phế liệu dự kiến tăng 5,1%, tuy nhiên sẽ bị hạn chế bởi kho gần thị trường thấp và nhu cầu giữ vàng như nơi trú ẩn an toàn.

Nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương và đầu tư

Nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương giảm 22% xuống 848 tấn, mức thấp nhất trong 4 năm, do các nước tái cân bằng danh mục sau đợt tăng giá. Tuy nhiên, việc mua ròng vẫn cao so với lịch sử, được thúc đẩy bởi sự đa dạng hóa do bất ổn chính sách Mỹ.

Về đầu tư, lượng vàng trong các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) tăng 803 tấn năm 2025, là mức tăng lớn nhất kể từ 2020, trải rộng trên nhiều khu vực. Các yếu tố như bất ổn thương mại, nợ công Mỹ tăng, lo ngại về độc lập của Fed và các rủi ro địa chính trị đều gia tăng sức hấp dẫn của vàng.

Đầu tư vật chất tăng 16% lên mức cao nhất trong 12 năm, được thúc đẩy bởi nhu cầu bán lẻ mạnh mẽ nhờ tăng giá. Đây là điểm sáng trong bức tranh thị trường vàng.

Tác động đến các lĩnh vực công nghiệp và trang sức

Trong lĩnh vực công nghiệp, nhu cầu vàng cho điện tử gần như không đổi trong 2025, khi sự tăng trưởng của ngành AI bù đắp cho sự giảm sút của điện tử tiêu dùng. Mảng trang trí và các lĩnh vực công nghiệp khác giảm 4,9%, xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Trong khi đó, sản lượng vàng dùng cho chế tác trang sức giảm 19% xuống còn 1.646 tấn, mức thấp nhất trong 5 năm. Hầu hết các nước đều ghi nhận giảm sút do giá vàng cao, khiến người tiêu dùng chuyển sang dùng trang sức nhẹ hơn, chuyển đổi độ tuổi, hoặc thay thế bằng bạch kim và trang sức mạ hoặc phủ vàng.

Dự báo năm 2026, sản lượng chế tác trang sức sẽ tiếp tục giảm thêm 11%, gần bằng mức thấp trong năm đại dịch 2020.

Triển vọng giá vàng năm 2026 và những rủi ro địa chính trị

Mặc dù năm 2026 khởi đầu với chuỗi kỷ lục mới, nhưng đà tăng gần như chưa từng có này không kéo dài lâu. Thay đổi kỳ vọng về lãi suất Mỹ và thị trường bị mua quá mức đã tạo ra đợt điều chỉnh. Cuộc chiến tại Iran cũng làm tăng áp lực lên giá vàng, khi lo ngại lạm phát giảm bớt khả năng cắt giảm lãi suất ở Mỹ, đồng thời làm tăng lợi suất trái phiếu chính phủ và khiến đường cong lợi suất dốc hơn.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Metals Focus tin tưởng rằng sau khi căng thẳng ở Iran lắng xuống, giá vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng. Dự báo này dựa trên kỳ vọng rằng những kịch bản xấu nhất sẽ được tránh và các nhà hoạch định chính sách sẽ chấp nhận lạm phát cao hơn thay vì hy sinh tăng trưởng kinh tế.

“Điều quan trọng là tất cả các yếu tố nền tảng đã hỗ trợ vàng trong năm ngoái vẫn sẽ tồn tại trong phần còn lại của năm 2026 và những năm tiếp theo,” báo cáo kết luận.

Bạn có thể theo dõi thêm những biến động mới nhất về giá vàng thế giới và cập nhật giá vàng hôm nay tại VNGold để không bỏ lỡ cơ hội đầu tư.