Giá vàng thế giới giảm sâu nhất trong 6 năm, đối mặt nhiều rủi ro từ lạm phát và chiến tranh Iran

Giá vàng thế giới giảm sâu nhất trong 6 năm, đối mặt với nhiều rủi ro từ lạm phát và chiến tranh Iran

Thị trường vàng đã chịu tổn thất kỹ thuật đáng kể khi giá giảm xuống dưới mức trung bình 50 ngày, khoảng dưới 5.000 USD/ounce. Ông Kelvin Wong, nhà phân tích cao cấp tại OANDA, nhận định với Kitco News rằng đợt giảm sâu ngày thứ Tư vừa qua đã đánh dấu một bước ngoặt quan trọng.

"Về cấu trúc giá, đợt giảm này cho thấy đợt tăng 23% từ mức thấp 4.402 USD ngày 2/2/2026 lên cao nhất 5.420 USD ngày 2/3/2026 chỉ là một đợt hồi kỹ thuật, hay còn gọi là 'dead cat bounce'. Xu hướng tiếp theo có thể là một chuỗi giảm giá kéo dài nhiều tuần," ông nói.

Như vậy, thị trường vàng thế giới có khả năng sẽ khép lại tuần với mức giảm hơn 8% - mức giảm mạnh nhất trong sáu năm qua kể từ khi đại dịch COVID-19 khiến kinh tế toàn cầu đóng băng. Giá vàng giao ngay hiện ở mức 4.584,10 USD/ounce, giảm hơn 1,7% trong phiên.

Trong khi đó, giá bạc cũng chuẩn bị ghi nhận tuần giảm gần 14%, mức giảm mạnh nhất kể từ đỉnh tháng 1. Giá bạc giao ngay ở mức 68,96 USD/ounce, giảm hơn 5% trong ngày.

Ông Rob Haworth, chiến lược gia đầu tư cao cấp tại U.S. Bank Wealth Management, cho biết đợt bán tháo vàng không gây ngạc nhiên khi xét đến sự tăng giá đầu năm mang tính đầu cơ cao. Ông cũng nhận định giá vàng có thể giảm thêm do các nhà đầu tư mua vào ở mức trên 5.000 USD/ounce đang cắt lỗ.

"Các nhà đầu cơ đang phải đối mặt với quyết định khó khăn. Nhiều người đã cố gắng chờ đợi qua giai đoạn biến động tháng Hai, nhưng giờ nhiều vốn đã bị thua lỗ," ông nói. "Tình hình có thể còn tồi tệ hơn."

Các nhà phân tích cho rằng mọi thứ hiện phụ thuộc vào diễn biến tại Trung Đông và khả năng giải quyết các vấn đề chuỗi cung ứng nếu Eo biển Hormuz được mở lại.

Trong báo cáo mới nhất về kim loại quý, ông Bernard Dahdah, nhà phân tích tại Natixis, dự báo giá vàng dao động trong khoảng 4.600 - 4.700 USD/ounce trong bối cảnh thế giới chờ đợi diễn biến cuộc chiến với Iran, nhưng cảnh báo rủi ro giảm giá đang gia tăng.

"Nếu các tài sản năng lượng tiếp tục bị phá hủy và chiến tranh kéo dài, giá vàng có thể xuống gần mức 4.000 USD/ounce. Lý do là trong kịch bản đó, ngay cả Fed cũng sẽ phải tăng lãi suất do giá năng lượng cao kéo dài," ông nói. "Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng xu hướng dài hạn của vàng sẽ ở mức thấp như vậy. Nếu thiệt hại hạ tầng năng lượng hạn chế và giá dầu nhanh chóng giảm trở lại mức trước chiến tranh, các ngân hàng trung ương có thể tăng mua vàng, giúp giá vàng trở lại trên mức 5.000 USD/ounce."

Mặc dù vàng đang đối mặt nhiều khó khăn ngắn hạn, các nhà phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực về kim loại quý này trong dài hạn.

Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết những lý do nhà đầu tư mua vàng đầu năm không thay đổi, khi kinh tế toàn cầu vẫn chịu nhiều bất ổn chưa từng có do biến động địa chính trị và nợ công gia tăng.

"Nhà đầu tư cần trải qua giai đoạn mất niềm tin trước khi trở nên đam mê trở lại. Điều này có nghĩa là nhiều người vẫn thích vàng nhưng cần bằng chứng cho thấy giai đoạn tồi tệ đã qua," ông nói.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật khó khăn, lý do lớn nhất khiến vàng không được xem là tài sản trú ẩn an toàn giữa chiến tranh là do mối đe dọa lạm phát tăng cao từ giá năng lượng leo thang.

Tuần qua, các ngân hàng trung ương lớn đều giữ nguyên lãi suất và duy trì trạng thái chờ đợi để quan sát ảnh hưởng của chiến tranh đến kỳ vọng lạm phát.

Ông Haworth nhận định 4-6 tuần tới sẽ rất quan trọng khi doanh nghiệp bắt đầu điều chỉnh dự báo ngân sách trước mùa hè.

"Đến thời điểm nộp thuế giữa tháng Tư, các quyết định kinh doanh sẽ bắt đầu thay đổi," ông nói.

Tuy nhiên, thị trường không kiên nhẫn và đã bắt đầu loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay một cách quyết liệt.

"Tại Mỹ, thậm chí chưa có tín hiệu cắt giảm lãi suất nào được dự báo cho đến cuối năm," bà Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu FX và Hàng hóa tại Commerzbank, cho biết. "Cuối tháng Hai, thị trường vẫn kỳ vọng 2,5 lần cắt giảm. Gần đây, khả năng này bị loại bỏ, chủ yếu do tuyên bố của Chủ tịch Fed Jerome Powell nhấn mạnh rủi ro lạm phát và cảnh báo sẽ không nới lỏng nếu lạm phát không trở về mục tiêu trong trung hạn. Do đó, giá vàng có thể tiếp tục giảm khi giá năng lượng tăng mạnh, đẩy kỳ vọng lạm phát dài hạn lên cao."

Mặc dù xu hướng thắt chặt của Fed khiến vàng chịu áp lực do hỗ trợ lợi suất trái phiếu và USD mạnh, nhiều nhà phân tích vẫn nhìn thấy tiềm năng dài hạn.

Ông Michael Brown, nhà phân tích cao cấp tại Pepperstone, cho rằng tập trung vào lạm phát có thể khiến Fed mắc sai lầm khi siết chặt chính sách trong thời điểm suy thoái.

Ông nhấn mạnh chính sách tiền tệ không hiệu quả trong kiểm soát lạm phát do nguồn cung. Các nhà hoạch định chỉ có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế để hạ nhiệt nhu cầu.

"Hiện tại, với nhiều bất định về thời gian và hậu quả kinh tế của cuộc xung đột Iran, việc các ngân hàng trung ương giữ thái độ chờ đợi là hợp lý," ông nói. "Nếu một sai lầm chính sách sắp xảy ra, vàng có thể hoạt động tốt hơn dài hạn khi nhà đầu tư tìm cách phòng ngừa rủi ro suy giảm tăng trưởng. Tôi không cho rằng xu hướng tăng đã kết thúc, nhưng cần có giai đoạn tích lũy trước khi tự tin mua vào."

Tuần tới không có nhiều số liệu kinh tế quan trọng được công bố, nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát sao bối cảnh khó khăn mà các ngân hàng trung ương cần đối phó.

Dữ liệu kinh tế đáng chú ý tuần tới:

• Thứ Ba: Dữ liệu Flash PMI của S&P

• Thứ Năm: Báo cáo thất nghiệp hàng tuần của Mỹ

Giá vàng thế giới giảm sâu kéo theo giá vàng hôm nay trong nước cũng chịu áp lực giảm. Nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến giá vàng thế giới để có quyết định phù hợp.